ماذا تعني داخل المال وعند المال وخارج المال؟

يكون خيار الشراء داخل المال عندما يكون سعر الأصل الأساسي أعلى من سعر التنفيذ، لأن ممارسة الحق قد تتيح الشراء بأقل من سعر السوق الحالي. ويكون خيار البيع داخل المال عندما يكون سعر الأصل أدنى من سعر التنفيذ، لأن ممارسة الحق قد تتيح البيع بأعلى من سعر السوق الحالي

إذا كان السهم عند 55 دولارًا، فإن خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا يكون داخل المال بمقدار 5 دولارات للسهم. أما خيار بيع بسعر تنفيذ 50 دولارًا فيكون خارج المال. وعندما يكون السهم قريبًا جدًا من 50 دولارًا، يوصف الخيار عادةً بأنه عند المال؛ والقرب الدقيق قد يختلف بحسب تسعير السوق أو التطبيق المستخدم

مقدار دخول الخيار في المال هو قيمته الجوهرية. لا تحمل الخيارات عند المال أو خارج المال قيمة جوهرية، لكنها قد تظل ذات علاوة خيار في السوق لأن الوقت وعدم اليقين لا يزالان قائمين قبل الانتهاء

مثال: يمكن لخيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا أن تكون له قيمة جوهرية قدرها 5 دولارات عندما يكون السهم عند 55 دولارًا، ومع ذلك يتداول بسعر أعلى من 5 دولارات قبل الانتهاء بسبب القيمة الزمنية. لا يعني هذا السعر الإضافي وجود ربح لمشترٍ دفع علاوة أكبر

لا يكون الخيار داخل المال رابحًا تلقائيًا لمشتريه بعد احتساب العلاوة المدفوعة. قد تؤثر المدة حتى الانتهاء والتقلب الضمني وسعر العرض والطلب وسعر الصفقة الأصلية في النتيجة

كما أن حالة المال ليست توقعًا لاتجاه الأصل. فهي تصف علاقة سعرية في لحظة محددة. قد ينتقل الخيار بين داخل المال وخارجه مع تغير سعر الأصل، وقد يتغير سعره حتى إذا بقيت علاقته بسعر التنفيذ كما هي

لتحليل مركز شراء طويل عند الانتهاء، قارن سعر الأصل ليس بسعر التنفيذ وحده بل أيضًا بـنقطة التعادل. في خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا وعلاوة 4 دولارات، يكون السهم عند 52 دولارًا والخيار داخل المال، لكن النتيجة قبل الرسوم لا تزال خسارة صافية قدرها دولاران للسهم. تكون نقطة التعادل عند 54 دولارًا