Cách giảm trượt giá futures

Hãy chọn mức giá đại diện cho quyết định bạn đã đưa ra. Các mức tham chiếu phổ biến là ask tốt nhất cho lệnh mua, bid tốt nhất cho lệnh bán, trung điểm bid-ask, giao dịch cuối hoặc giá mô hình được chụp lại khi lệnh đến. Hãy lưu báo giá và dấu thời gian của nó. Một giá trị trên màn hình được đọc trước đó vài giây không thể đo công bằng một lần khớp sau khi thị trường đã di chuyển.

Với lệnh mua, trượt giá bất lợi trên mỗi hợp đồng là:

execution price − reference price

Với lệnh bán, đó là:

reference price − execution price

Hãy chuyển chênh lệch giá thành tick rồi chuyển thành tiền trong tài khoản bằng giá trị tick và số lượng đã khớp của hợp đồng. Nếu lần khớp tệ hơn mức tham chiếu ba tick, chi phí đo được là 3 × tick value × filled contracts, trước hoa hồng và phí Sở Giao dịch. Giá trị tick và hệ số nhân hợp đồng futures giải thích vì sao cùng một số tick có thể tạo ra tác động đô la rất khác nhau giữa các sản phẩm.

Đừng gọi mọi chênh lệch là trượt giá. Báo giá có thể thay đổi vì thông tin mới trong lúc lệnh đang truyền đi. Hãy ghi lại giá tài sản cơ sở, spread và trạng thái thị trường khi lệnh đến để phân biệt được, trong phạm vi dữ liệu cho phép, thời điểm, việc vượt spread, tác động thị trường và biến động giá thực sự.

Vượt spread

Một lệnh mua có thể khớp theo giá thị trường thường tiêu thụ các mức chào bán cao hơn trung điểm, còn lệnh bán có thể khớp theo giá thị trường tiêu thụ bid thấp hơn trung điểm. Spread được báo giá không đồng nhất với trượt giá, nhưng vượt spread thường là thành phần đầu tiên có thể nhìn thấy trong chi phí khớp lệnh. Hãy so sánh lần khớp với bid, ask và trung điểm khi lệnh đến thay vì chỉ dùng giao dịch cuối.

Tác động thị trường và độ sâu hạn chế

Nếu số lượng của bạn lớn hơn quy mô đang chờ ở mức giá tốt nhất, phần còn lại có thể giao dịch ở các mức tiếp theo. Độ sâu hiển thị không phải lời hứa về thanh khoản tương lai, vì vậy hãy xem nó như một ảnh chụp nhanh thay vì bảo đảm. Ưu tiên giá và thời gian trong sổ lệnh futures cho thấy vì sao chạm một mức giá không bảo đảm mọi lệnh tại mức đó đều khớp.

Độ trễ và biến động nhanh

Một công bố, tiêu đề tin tức hoặc mất cân bằng đột ngột có thể làm giá di chuyển nhiều tick trước khi lệnh đến công cụ khớp lệnh. Một lần khớp tốt hơn báo giá cũ cũng có thể xảy ra. Hãy coi dấu thời gian của lệnh và báo giá là một phần của bản ghi; nếu không, thị trường nhanh sẽ khiến broker, chiến lược và biến động thị trường trông như cùng một vấn đề.

Khớp một phần và vị trí trong hàng đợi

Một lệnh có thể khớp ở nhiều mức giá. Hãy dùng giá khớp trung bình có trọng số theo số lượng, không phải lần khớp đầu tiên hoặc tốt nhất. Một lệnh giới hạn chỉ vừa được chạm vẫn có thể chưa khớp vì các lệnh khác ở mức giá đó đứng trước bạn. Khi điều tra một lần khớp bị bỏ lỡ hoặc khớp một phần, hãy xem time and sales futures cùng trạng thái sổ lệnh.

Giao dịch hợp đồng có thể hấp thụ quy mô của bạn

Xác nhận chính xác tháng hợp đồng, kích thước tick, phiên giao dịch và khối lượng thông thường. Biểu đồ liên tục có thể trông sôi động trong khi tháng có thể giao dịch lại có spread rộng hơn. Cách đọc thông số kỹ thuật hợp đồng futures giúp xác minh báo giá và lệnh cùng trỏ đến một công cụ.

So sánh số lượng dự kiến với khối lượng giao dịch gần đây, spread hiện tại và nhiều lớp độ sâu. Nếu một tháng hợp đồng có thị trường chặt hơn và đủ open interest cho quy mô của bạn, đó có thể là venue khớp lệnh tốt hơn một tháng có vẻ tương tự. Đừng chọn hợp đồng chỉ vì giá của nó thấp hơn; giá trị danh nghĩa và giá trị tick vẫn quyết định rủi ro.

Cố ý lựa chọn giữa sự chắc chắn và kiểm soát giá

CME mô tả market order là lệnh tìm kiếm mức giá tốt nhất hiện có, còn limit order đặt mức giá tệ nhất có thể chấp nhận nhưng có thể không được khớp. Một số nền tảng triển khai protected market order để giới hạn phạm vi lệnh có thể khớp. Hãy đọc lệnh futures theo giá thị trường và lệnh giới hạn và hành vi chính xác của broker trước khi dựa vào một nhãn.

Limit order có thể giảm biến động giá bất lợi nhưng có thể để vị thế mở trong lúc thị trường bỏ xa. Marketable limit có thể giới hạn mức giá tệ nhất mà vẫn tăng khả năng khớp, nhưng vẫn có thể bỏ lỡ khi thị trường nhảy qua giới hạn. Stop hoặc lệnh bảo vệ có trigger và đường đi khớp khác; đừng dùng một loại để thay thế việc hiểu loại kia.

Ghép quy mô lệnh với thanh khoản sẵn có

Khi không gấp, hãy chia một lệnh lớn thành các phần nhỏ hơn và đặt mức giá hoặc thời gian tối đa bằng văn bản cho mỗi phần. Cách này có thể giảm tác động thị trường, nhưng cũng tạo thêm rủi ro biến động giá và nhiều cơ hội khớp một phần hơn. Hãy xác định khi nào tạm dừng, đặt lại giá hoặc hủy trước phần đầu tiên để một chuỗi đuổi giá theo cảm xúc không thay thế kế hoạch.

Với một cặp vào và thoát, hãy ước tính cả hai phía của chi phí. Chiến lược có lợi thế lý thuyết nhỏ có thể trở thành âm sau hai lần vượt spread, hoa hồng và trượt giá hợp lý. Định cỡ vị thế futures nên dùng khoản lỗ có thể xảy ra sau một lần khớp không hoàn hảo, không chỉ giá biểu đồ lý tưởng.

Thanh khoản thay đổi quanh lúc mở cửa, thanh toán, roll, chuyển phiên qua đêm và các công bố kinh tế đã lên lịch. Spread hẹp trong một phiên không bảo đảm spread hẹp ở phiên khác. Dùng cách giao dịch futures quanh các công bố kinh tế để viết quy tắc cụ thể về việc tạm dừng, giảm hoặc hủy lệnh gần một sự kiện.

Kiểm tra giới hạn giá và circuit breaker của Sở Giao dịch đối với sản phẩm. Khi hợp đồng chạm giới hạn hoặc tạm dừng giao dịch, lệnh có thể vẫn chờ dù biểu đồ có vẻ đã chạm mức của bạn. Giới hạn giá và circuit breaker futures giải thích vì sao tạm dừng là điều kiện khớp lệnh, không chỉ là một thống kê biến động.

Thời hạn hiệu lực của lệnh rất quan trọng. Lệnh Day thường hết hạn ở ranh giới phiên, còn lệnh GTC có thể tồn tại sang một chế độ thanh khoản hoặc rủi ro khác. Hãy xác nhận định nghĩa phiên của broker và xem lệnh Day so với GTC futures trước khi để một lệnh không được giám sát.

Hãy viết phản ứng trước khi thị trường di chuyển:

Các quy tắc này khiến chất lượng khớp lệnh có thể kiểm tra được. Chúng không loại bỏ trượt giá và có thể tạo chi phí cơ hội khi bỏ lỡ giao dịch. Hãy ghi riêng cơ hội bị bỏ lỡ với một lần khớp bất lợi.

• Nếu spread rộng hơn mức tối đa đã đặt trước, không vượt spread; chờ, giảm quy mô hoặc bỏ qua giao dịch
• Nếu chỉ một phần lệnh khớp, tính lại vị thế đang mở và hủy hoặc điều chỉnh quy mô các lệnh liên kết
• Nếu giá nhảy qua marketable limit, chấp nhận bỏ lỡ thay vì liên tục nới giới hạn mà không có quy tắc
• Nếu bắt đầu khung tin tức hoặc tạm dừng, tuân theo chỉ dẫn hủy, giảm hoặc đóng toàn bộ đã viết
• Nếu lệnh GTC tồn tại qua một lần roll hoặc đổi phiên, xác minh tháng hợp đồng và luận điểm trước khi cho phép lệnh tiếp tục

Với mỗi lệnh, hãy ghi:

1. Tháng hợp đồng, phía lệnh, số lượng và loại lệnh 2. Bid, ask, trung điểm và giao dịch cuối khi lệnh đến, kèm dấu thời gian 3. Giá gửi, từng lần khớp và giá trung bình có trọng số theo số lượng 4. Spread, biến động thị trường ước tính, hoa hồng và phí Sở Giao dịch 5. Lệnh có khớp một phần, được sửa, bị từ chối hay bị hủy không 6. Tin tức, phiên, độ sâu và điều kiện biến động

Xem xét trượt giá theo tick và tiền trong tài khoản. Đồng thời so sánh nó với rủi ro ban đầu và lợi thế kỳ vọng. Gom kết quả theo hợp đồng, thời điểm trong ngày, loại lệnh, quy mô so với khối lượng và chế độ thị trường. Một lần khớp tệ không thể cho biết một quy tắc có hữu ích hay không; một mẫu nhất quán có thể cho thấy chính sách limit giảm chi phí giá nhưng làm tăng số giao dịch bị bỏ lỡ.

Đối chiếu lần khớp với sao kê tài khoản và kết quả đã thực hiện. P&L futures đã thực hiện so với chưa thực hiện giúp tách chi phí khớp lệnh khỏi khoản lỗ thị trường xảy ra sau đó. Mỗi lần chỉ thay đổi một phần của chính sách và giữ phiên bản cũ trong nhật ký để phép so sánh còn ý nghĩa.

1. Chụp bid, ask, trung điểm và giao dịch cuối có dấu thời gian 2. Xác minh tháng hợp đồng có thể giao dịch, kích thước tick, phiên và khối lượng 3. Đặt spread, quy mô và giá bất lợi tối đa trước khi gửi lệnh 4. Cố ý lựa chọn hành vi market, protected market, limit hoặc marketable limit 5. Xác định phản ứng với khớp một phần, tin tức, tạm dừng, đáo hạn và GTC 6. Tính lần khớp trung bình có trọng số theo tick và tiền tệ sau chi phí 7. Xem xét một mẫu theo phiên, hợp đồng, quy mô và loại lệnh [!WARNING] Không thể loại bỏ hoàn toàn trượt giá Limit order có thể không được khớp, còn market order hoặc marketable order có thể khớp ở giá tệ hơn trong lúc thị trường di chuyển nhanh. Giới hạn giá, tạm dừng giao dịch, thanh khoản mỏng, quy tắc broker, phí và khớp một phần đều có thể thay đổi kết quả. Bài viết này nhằm giáo dục và không khuyến nghị hợp đồng, broker, loại lệnh hay chiến lược giao dịch.