Giải thích giới hạn giá và circuit breaker futures
Tìm hiểu giới hạn giá futures, trạng thái limit, dải giá và circuit breaker khác nhau như thế nào, vì sao quy tắc thay đổi theo sản phẩm và phiên, cùng cách lập kế hoạch cho việc thoát bị hạn chế
Câu trả lời trực tiếp
Giới hạn giá futures là các ranh giới hoặc biện pháp kiểm soát do sàn xác định về cách và nơi một hợp đồng có thể giao dịch trong phiên, còn circuit breaker là việc tạm dừng theo quy tắc khi các điều kiện thị trường được chỉ định xảy ra. Một sự kiện chạm limit không có một kết quả phổ quát: tùy sản phẩm, phiên và bộ quy tắc, giao dịch có thể vẫn mở tại ranh giới, bị tạm dừng, dùng giới hạn mở rộng, từ chối giá nằm ngoài dải động hoặc đóng trong một khoảng thời gian. Vì vậy vị thế cần kế hoạch thoát và thanh khoản vẫn hoạt động khi giá hiển thị không liên tục có thể thực thi.
Giới hạn giá không phải một lần tạm dừng phổ quát
Giới hạn giá thường được đặt từ một giá tham chiếu và có thể được nêu theo tick, điểm hoặc phần trăm. Mức giới hạn, thời điểm tính và cách xử lý sau khi chạm limit thay đổi theo sản phẩm và có thể khác nhau giữa phiên qua đêm và phiên thông thường.
“Limit up” và “limit down” mô tả thị trường chạm ranh giới trên hoặc dưới áp dụng. Tự chúng không cho biết lệnh có giao dịch không, ranh giới có thể mở rộng không hay hạn chế kéo dài bao lâu. Hãy đọc quy tắc hiện tại của đúng hợp đồng thay vì mang một quy tắc từ thị trường futures khác sang.
Một số hợp đồng có thể giao dịch tại limit trong khi biến động giá tiếp theo bị hạn chế. Ở hợp đồng khác, một lần tạm dừng hoặc biện pháp kiểm soát khác có thể áp dụng. Khác biệt này quan trọng nhất khi thanh khoản vốn đã mỏng.
Circuit breaker, dải giá và giới hạn làm những việc khác nhau
Circuit breaker thường là một lần tạm dừng giao dịch tạm thời sau một điều kiện được xác định. Giới hạn giá hàng ngày có thể thay vào đó giới hạn phạm vi giao dịch được phép. Dải giá động có thể kiểm tra lệnh theo một tham chiếu chuyển động và từ chối lệnh ngoài dải được phép ngay cả trước khi kịch bản limit hàng ngày liên quan.
Đừng xem các nhãn này là có thể thay thế cho nhau. Rulebook của sàn, thông báo hợp đồng và cách broker triển khai chi phối hành vi thực tế của một lệnh cụ thể.
Lệnh stop không bảo đảm khớp tại giá kích hoạt trong giao dịch nhanh hoặc bị hạn chế. Nó có thể kích hoạt vào một thị trường có giá thực thi rất khác, vẫn chưa khớp hoặc chịu quy tắc lệnh của venue.
Sự kiện chạm limit làm thay đổi rủi ro thực thi
Khi thị trường một chiều gần ranh giới, giao dịch cuối cùng hiển thị không chứng minh bạn có thể đóng cùng quy mô tại đó. Độ sâu bid-ask, ưu tiên lệnh, khớp một phần và khả năng đưa lệnh mới vào quan trọng hơn giá đóng cửa trên biểu đồ.
Trước khi mở vị thế, hãy xác định quy tắc limit hiện tại của hợp đồng, phiên, giá tham chiếu, loại lệnh, thanh khoản sẵn có và khoản lỗ tiền mặt tối đa nếu việc thoát bị trì hoãn. Với spread, hãy kiểm tra cả hai chân: một chân có thể vẫn mở trong khi chân kia bị hạn chế.
Giá trị tick và multiplier hợp đồng futures chuyển một biến động được phép hoặc stress thành khoản tiền mặt trên mỗi hợp đồng; nó không biến khoản đó thành mức lỗ tối đa.
Margin vẫn quyết toán đường đi của giá
Biện pháp kiểm soát giá nhằm hỗ trợ thị trường trật tự, không bảo hiểm cho vị thế. Khi giao dịch tiếp tục hoặc giới hạn giá được mở rộng, hợp đồng có thể tiếp tục di chuyển. Khoản lỗ cũng có thể tích lũy qua nhiều phiên.
Futures thường được đánh dấu theo giá thị trường, vì vậy thay đổi giá bất lợi có thể ảnh hưởng vốn chủ sở hữu và margin trước khi có thể thoát cuối cùng. Hãy giữ thanh khoản cho đường đi này, không chỉ cho một lần đóng lý tưởng trong ngày.
Margin và đòn bẩy futures giải thích vì sao tài sản thế chấp ban đầu không phải giới hạn lỗ. Kiểm tra lại thông báo của sàn và broker vì yêu cầu và quy tắc sản phẩm có thể thay đổi.
Câu hỏi thường gặp
Limit down có nghĩa là tôi có thể bán ngay tại giá đó không?
Không. Giá có thể thực thi và lần khớp phụ thuộc sổ lệnh, ưu tiên, bên đối ứng sẵn có và quy tắc kiểm soát thị trường cụ thể đang có hiệu lực.
Circuit breaker có giống giới hạn giá hàng ngày không?
Không. Circuit breaker thường là lần tạm dừng tạm thời, trong khi giới hạn hàng ngày giới hạn phạm vi được phép. Một sản phẩm có thể dùng cả hai, cùng dải giá.
Giới hạn giá có chặn lỗ futures của tôi không?
Không. Vị thế có thể chịu lỗ qua nhiều phiên hoặc sau khi biện pháp kiểm soát thay đổi. Yêu cầu margin và thanh khoản vẫn có thể tăng trước khi có thể thoát.