Uzun süreli koyma ve koruyucu koyma: getirisi ve amacı
Bağımsız bir uzun vadeli satımı, hisse senedi sahipliği, yön, maksimum kar ve zarar, başabaş, baz, delta, IV, kullanım ve riskten korunma vadesinin dolmasına göre koruyucu bir satımla karşılaştırın.
Doğrudan yanıt
Her iki pozisyonun da bir satımı vardır, ancak bağımsız bir uzun satım aşağı yönlü bir opsiyon pozisyonudur, koruyucu bir satım ise aynı hakkı eşleşen uzun stokla birleştirir. Bağımsız satış, yeterli bir düşüşten kar elde eder ve hisse senedi yüksek kalırsa borcunu kaybeder. Koruyucu pozisyon, hisse senedini yukarı yönlü tutar ve sigorta gibi prim ödeyerek geçici bir zemin oluşturmak için satımı kullanır.
Hisse senedi sahipliği toplam yönü tersine çevirir
Bağımsız bir satışın Deltası negatiftir ve yeterince büyük bir düşüşten faydalanır. Maksimum zararı prim D'dir, başabaş noktası K - D'dir ve stoktan sıfıra maksimum karı K - D'dir.
Koruyucu bir satım, pozitif hisse senedi Deltası'nı negatif satış Deltası ile birleştirir ve normalde net pozitif olarak kalır. Sahip olunan hisselerdeki zararı sınırlamak için tasarlanmıştır, düşüşten elde edilen karı maksimuma çıkarmak için değil.
Koruyucu matematik için beyan edilen hisse senedi esasını kullanın
Hisse senedi tabanı B, kullanım K ve prim D olsun. Riskten korunma süresi boyunca hisse senedinin sıfıra gelmesi ve K'nin altındaki herhangi bir bitiş, diğer nakit akışlarından önce maksimum B - K + D tutarında bir vade sonu kaybı üretir.
K'nin üzerinde, satışın vadesi değersiz olarak doluyor ve birleşik başabaş noktası B + D oluyor. Hisse senedi sigorta maliyetinden sonra değer kazanmaya devam ettiği için olumlu yön sınırlanmıyor.
Aynı vuruş farklı egzersiz sonuçları üretir
Hisse senedi olmadan bağımsız bir satım işlemi uygulamak, K'da açık hisse oluşturabilir. Satışı satmak genellikle operasyonel olarak daha basittir ve kalan zaman değerini koruyabilir.
Koruyucu satımın uygulanması, sahip olunan hisseleri K'ya teslim eder, bunları nakde dönüştürür ve riskten korunmayı amaçlandığı şekilde kullanır. Otomatik kullanım, yatırımcının elinde tutmak istediği hisseleri satabilir.
Temel, ufuk ve riskten korunmanın yenilenmesi meselesi
Yeni hisselerle satın alınan evli bir satış, eş zamanlı hisse doldurmayı B olarak kullanır. Mevcut hisselere eklenen bir satış, farklı soruları yanıtlayan geçmiş vergi matrahına veya mevcut karar değerine göre ölçülebilir.
Koruma sona erdiğinde sona erer. Rolling, yeni bir maliyetle yeni bir hedge satın alır ve orijinal primi geri kazanılabilir hale getirmez. IV, çarpıklık, likidite, temettüler ve vergiler ekonomik tercihi etkiler.
Sık sorulan sorular
Koruyucu koyma sadece uzun süreli koyma mıdır?
Opsiyon ayağı uzun bir satımdır, ancak strateji aynı zamanda eşleşen hisse senedine de sahiptir. Bu hisse senedi toplam yön profilini tersine çevirir: Bağımsız bir satım işlemi düşüşten faydalanırken, koruyucu bir satış genellikle net yükseliş eğilimini korur ve satış kazançlarını hisse kayıplarını dengelemek için kullanır. Yalnızca opsiyon priminin değerlendirilmesi, sermayenin çoğunu, temettüleri, hisse senedi yükselişini, esası ve riskten korunma nedenini atlar.
Maksimum kayıplar nasıl karşılaştırılır?
Bağımsız uzun satım, primini ve maliyetlerini kaybedebilir. Hisse senedi bazında B, kullanım fiyatı K ve prim D olan bir koruyucu satış için, riskten korunma süresi boyunca maksimum vade sonu kaybı, eşleştirilmiş hisseler varsayılarak, temettüler ve maliyetler öncesi B - K + D'dir. Sayı D'den çok daha büyük olabilir çünkü satış satımı daha fazla düşüşü dengelemeden önce hisse senedi B'den korumalı çıkış seviyesi K'ye düşebilir.
Koruyucu başabaş noktası nedir?
D satım primi ile B bazında satın alınan hisse senetleri için, hisse senedi K'nin üzerinde bittiği ve satışın vadesi değersiz hale geldiğinde, temettüler ve ücretler öncesinde ortak yukarı yönlü vade sonu başabaş noktası B + D'dir. Bunun yerine, bağımsız bir satım işlemi K - D'de aşağı yönde kırılır. Mevcut hisseler, açıkça etiketlenmiş bir geçmiş veya karar tarihi esasını gerektirir; bazların karıştırılması karşılaştırmayı yanıltıcı hale getirir.
Parayı yatırma işlemi biterse ne olur?
Sahip olunan hisseler olmadan uygulanan bağımsız bir satış, açığa hisse yaratabilirken, koruyucu bir satım uygulaması normalde eşleşen sahip olunan hisseleri K'da satar. Bu nedenle otomatik kullanım, koruyucu yatırımcının tutmayı amaçladığı hisse senetlerini ortadan kaldırabilir. Son teslim tarihinden önce, zaman değerini, vergileri, komisyoncu prosedürlerini ve uzlaşmayı göz önünde bulundurarak satımı satmayı, kullanmayı, hisseleri ayrı satmayı veya korumayı devretmeyi karşılaştırın.