Yeni başlayanlar için vadeli işlem: Vadeli işlem sözleşmeleri nasıl çalışır?

Vadeli işlemler, piyasa katılımcılarının standartlaştırılmış sözleşmeler yoluyla fiyat maruziyetini devretmesine veya almasına olanak tanır. Bir üretici ya da alıcı, istenmeyen fiyat belirsizliğini azaltmak için vadeli işlem kullanabilir. Başka bir katılımcı fiyat hareketi yönünde görüş alabilir. Aynı sözleşmeyi kullansalar bile bunlar farklı portföy işlevleridir.

Emir bileti maruziyeti tanımlamak için yeterli değildir. Piyasayı, sözleşme ayını, yönü, miktarı ve pozisyonun plana neden ait olduğunu kaydedin. Sözleşme sembolü genellikle kalıcı bir aracı değil, belirli bir ayı tanımlar. Vadeli işlem sözleşmesi ay kodları, bu ayın pozisyon kimliğinin nasıl parçası olduğunu gösterir.

Vadeli işlem, hisse, ETF veya opsiyon için genel bir ikame de değildir. Kendi günlük uzlaşması, sözleşme vadesi ve bazen teslim süreci vardır. Vadeli işlemler ve forwardlar, borsa ve takas yapısının bu mekanikler için neden önemli olduğunu açıklar.

Sözleşme şartnamesi, kotasyon fiyatını gerçek bir yükümlülüğe dönüştürür. Dayanağı, sözleşme büyüklüğünü veya çarpanı, minimum fiyat değişimini, fiyat kotasyon kuralını, listelenen ayları, son işlem gününü ve nihai sürecin nakit uzlaşma mı yoksa fiziki teslim mi olduğunu belirtir. Bu şartları grafik etiketi değil, borsa tanımlar.

Tek başına sözleşme büyüklüğü yeterli değildir. Bir puanlık hareket, bir tik veya bir sent, ürünler arasında çok farklı dolar değişimlerini temsil edebilir. Pratik soru şudur: en küçük fiyat hareketi bir sözleşme ve seçtiğim miktar için ne kadar eder? Tik değeri ve sözleşme çarpanları bu dönüşümü adım adım gösterir.

Miktara karar vermeden önce işlem fikrinin yanına şu alanları yazın:

• Sözleşme ayı ve kesin venue ürünü
• Çarpan, tik büyüklüğü ve tik değeri
• Güncel fiyat referansı ve kotasyon birimi
• Son işlem günü, ilgiliyse ilk bildirim tarihi ve uzlaşma yöntemi
• Broker gereklilikleri, işlem saatleri ve kullanabileceğiniz gerçek emir türü

Vadeli işlem teminatı, pozisyonu desteklemek için tutulan teminattır; dayanak için peşinat veya azami zarar tutarı değildir. Ekonomik maruziyeti fiyat hareketi, sözleşme çarpanı ve miktar belirler. Teminat seviyeleri değişebilir ve broker, borsa veya takas asgarisinden fazlasını isteyebilir.

Vadeli işlemler normal olarak her gün borsa uzlaşma fiyatına göre piyasaya göre değerlenir. Bu nedenle pozisyon açık kalırken kazanç ve kayıplar hesap özsermayesini etkiler. Tik değeri 12,50 ABD doları olan basit bir varsayımsal sözleşmede, ters yönde sekiz tiklik hareket maliyetlerden önce bir sözleşmenin değerini 100 ABD doları değiştirir. Aynı aritmetik bir tavsiye veya ürün şartnamesi değildir; tik değeri, makul hareket ve geçerli teminat kesin sözleşmeden alınmalıdır.

Hesap özsermayesi geçerli gerekliliğin altına düşerse hızla para gerekebilir veya broker kuralları uyarınca pozisyonu kısıtlayabilir, azaltabilir ya da tasfiye edebilir. Vadeli işlem teminatı ve kaldıraç, teminatı nominal maruziyetten ve zarar sınırından ayırır. [!TRYMARK] TryMark kontrolü Tarihli fiyat aralığı ile nakit stres aralığını ayrı ayrı belirleyin. Bir pozisyon yön görüşüne uyarken yol üzerinde mevcut nakit testinde başarısız olabilir. Teminatı giriş ücreti saymak yerine sözleşme ayını, çarpanı, tik değerini ve finansman tamponunu aynı senaryoda tutun.

Birçok vadeli işlem pozisyonu dengeleme işlemiyle kapatılır: uzun pozisyon aynı sözleşmede eşit kısa pozisyonla, kısa pozisyon ise eşit uzun pozisyonla kapatılır. Dengeleme teslim almakla aynı değildir ve aynı ekranda daha sonraki ay işlem görüyor diye otomatik olarak gerçekleşmez.

Vade geldiğinde, bir sözleşmenin nakit uzlaşma mı yoksa teslim süreci mi kullanacağına kesin ürün kuralları karar verir. Fiziki teslim piyasalarının bazılarında son işlem gününden önce önem taşıyabilecek bildirim tarihleri de vardır. İlk bildirim günü ve son işlem günü bu iki saati ayırır; nakit uzlaşmalı ve fiziki teslimli vadeli işlemler ise sözleşme adının tek başına nihai sonucu neden söyleyemeyeceğini açıklar.

Devir başka bir seçimdir: bir ayı kapatır veya azaltır ve daha sonraki ayda pozisyon açar. Yeni bir sözleşme ayı maruziyeti yaratır; fiyatı, likidite profili ve teminat gerekliliği farklı olabilir. Tamamlanmamış bir devri aynı sözleşmenin devamı olarak adlandırmayın. [!WARNING] Düşük başlangıç teminatı büyük bir yükümlülüğü gizleyebilir Görüşün gerçekleşmesi için zaman kalmadan önce vadeli işlem pozisyon aleyhine hareket edebilir. Brokerın gösterdiği satın alma gücünü pozisyon büyüklüğü hedefi olarak kullanmayın. Gerçekçi ters hareketi, değişen teminat gerekliliğini, genişleyen spreadi ve sözleşme olayı yakınında çıkışın daha az likit olma ihtimalini test edin.

İlk yararlı vadeli işlem planı genellikle her piyasa sonucuna ilişkin bir tahmin değil, küçük ve açık bir plandır. Emir göndermeden önce şu soruları basit dille yanıtlayın:

1. Bu vadeli işlem portföyde hangi işi yapıyor: hedge, yönsel maruziyet veya belirtilmiş başka bir amaç mı? 2. Hangi kesin ürün ve ayı işlem görüyorum; şartnamesi büyüklük, tik, uzlaşma ve son tarih hakkında ne söylüyor? 3. Bu miktar için bir tik ve makul bir günlük hareket ne kadar dolar değişimi yaratır? 4. Günlük uzlaşma aleyhime hareket ederse ne kadar nakit kullanılabilir kalır? 5. Pozisyonu azaltmamı, kapatmamı veya yeniden değerlendirmemi söyleyen fiyat, tarih veya portföy koşulu nedir? 6. Pozisyon bir bildirim tarihine, son işlem gününe veya nihai uzlaşmaya kadar kalırsa ne olur?

“İzleyeceğim” cevabı bir çıkış veya finansman planı değildir. Daha sonraki hesap değişikliğinin ilk varsayımlarla karşılaştırılabileceği kadar kesin bir karar kaydı oluşturun.