Vadeli İşlem Pozisyonu Boyutlandırma: Kaç Sözleşme İşlem Yapmalısınız?

Bir sözleşme sayısı seçmeden önce bu tek işlemin plan kapsamında kullanabileceği en büyük zararı belirleyin. Bu, belirli bir karar için dolar cinsinden sınırdır; evrensel bir yüzde kuralı veya piyasanın ne yapacağına dair tahmin değildir.

Bu sınır, hesabın diğer yükümlülüklerine ve ilk görüşteki değişikliğe yer bırakacak kadar küçük olmalıdır. Yalnızca her işlem umulduğu gibi davranırsa rahat edilen bir sayı, yararlı bir planlama sınırı değildir.

Önce pozisyonun işlevini belirleyin. Bir hedge, dengelemesi amaçlanan maruziyete göre değerlendirilebilir; yönlü pozisyonun ise kendi zarar sınırına ve varlık nedenine ihtiyacı vardır. Yeni başlayanlar için vadeli işlem, sözleşme ayının, portföy amacının ve çıkış koşulunun neden aynı karar kaydında olması gerektiğini açıklar.

Boyutlandırma için fiyat mesafesi gerçek bir karar noktasından gelmelidir: fikrin azaltılmasına, kapatılmasına veya yeniden değerlendirilmesine yol açacak bir seviye, zaman, portföy değişimi ya da piyasa koşulu. Tercih edilen sözleşme sayısı sığsın diye geriye doğru tasarlanmamalıdır.

Bu mesafeyi kesin ürün ve ay için tik olarak ifade edin. Bir grafik fiyat mesafesini gösterebilir; ancak sözleşme özellikleri bu mesafenin beş tik mi, elli tik mi veya başka bir şey mi olduğunu belirler. Vadeli işlem tik değeri ve sözleşme çarpanları, minimum artışın ve çarpanın kote edilen hareketi dolara nasıl çevirdiğini gösterir.

Aleyhte senaryo planlanan çıkıştan daha geniş olabilir. Piyasa boşluk yapabilir, spreadler genişleyebilir ve emir beklenen fiyattan dolmayabilir. Senaryoyu, zararın bunu aşamayacağı iddiası olarak değil, stres tahmini olarak ele alın. [!TRYMARK] Bilet açmadan önce senaryoyu yazın Kesin sözleşme ayını, giriş referansını, fikri geçersiz kılan fiyatı veya koşulu, tik mesafesini ve bu koşulun neden önemli olduğunu kaydedin. Açıklama “sonra karar veririm” demeden ayakta duramıyorsa pozisyon henüz boyutlandırmak için yeterli bilgi sağlamıyordur.

Planlama için bir sözleşmenin stresini iki bölümde hesaplayın:

Tahmini işlem maliyeti komisyonları, borsa ücretlerini, spreadi ve daha elverişsiz gerçekleşme için gerçekçi bir payı içerebilir. Bu kesin gelecek maliyeti değildir; temiz bir grafik hesabının işlem yapmayı bedava sanmasını engeller.

Örneğin aleyhte senaryo 18 tikse, kesin sözleşmenin tik değeri $10 ve tahmini işlem maliyeti $20 ise bir sözleşme stresi $200 olur. Bu, belirli bir sözleşme için şartname veya hedef değil, örnek bir hesaplamadır.

Tik değerini ve sözleşme kurallarını benzer görünen bir üründen değil, güncel özelliklerden alın. Micro E-mini ve E-mini vadeli işlemleri, ilişkili sözleşmelerin aynı puan hareketi için farklı dolar değerlerine sahip olabileceğini gösterir. Daha küçük çarpan boyutlandırma hassasiyetini artırabilir; ancak çok sayıda küçük sözleşme aynı toplam maruziyeti yeniden oluşturabilir.

• Bir sözleşme stresi = (aleyhte tikler × tik değeri) + tahmini işlem maliyeti

Dolar zarar bütçesi ve bir sözleşme stresi açıkça belirlendiğinde, aşağıdaki tam sözleşme hesabını kullanın:

Floor işlevi, bir sonraki tam sözleşmeye aşağı yuvarlamak demektir. $500 zarar bütçesi ve sözleşme başına $200 tahmini stresle planlama üst sınırı iki sözleşmedir, 2.5 değil. İki sözleşme $400 stres tahmini üretir; üç sözleşme $600 üretir ve bu sınırı aşar.

Sonuç sıfırsa seçilen sözleşme, yazıldığı haliyle bu senaryoya ve bütçeye sığmıyordur. Bu, farklı bir ürün, daha küçük ilişkili bir sözleşme, değiştirilmiş bir işlem fikri veya işlem yapmama kararını gündeme getirebilir. Yeni bir neden olmadan bütçeyi büyütmeyi veya geçersizleşme noktasını taşımayı haklı çıkarmaz. Vadeli işlem teminatı ve kaldıracı, aracı kurumun gösterdiği teminatın neden bu dolar hesabının yerine geçmediğini açıklar. [!WARNING] Aşağı yuvarlanmış miktar mümkün olan azami zarar değildir Stoplar daha kötü bir fiyattan dolabilir veya hemen dolmayabilir, likidite değişebilir ve piyasa varsayılan çıkışın içinden geçebilir. Formül, belirtilen senaryodaki zararı tahmin eder. Miktarları ve nakit ihtiyaçlarını karşılaştırmak için kullanın; garanti, zarar tavanı veya kişiselleştirilmiş finansal tavsiye olarak görmeyin.

• Planlanan azami sözleşme = floor(dolar zarar bütçesi ÷ bir sözleşme stresi)

Bir miktar fiyat stresi bütçesine sığdığı halde kullanılamaz olabilir. Bu kontroller farklı soruları yanıtladığı için ayrı ayrı yapın:

1. Teminat gereksinimi: Hesap, kesin ürün ve miktar için güncel borsa, takas ve aracı kurum gereksinimini karşılayabilir mi? Teminat, güvencedir; peşinat veya azami zarar ölçüsü değildir ve değişebilir. 2. Değişim nakdi: Kullanılabilir nakit, günlük mark-to-market zararlarını, işlem maliyetini ve hemen yeni fonlamaya güvenmeden planlanandan büyük bir hareketi karşılayabilir mi? Vadeli işlem kazanç ve zararları genellikle yalnızca son uzlaşmada değil, pozisyon ömrü boyunca hesap özkaynağını etkiler. 3. Toplam korelasyon: Hesapta aynı nedenle hareket edebilecek başka neler var? Farklı sembollere sahip iki pozisyon aynı piyasa, sektör, faiz yolu veya volatilite olayına maruziyeti yoğunlaştırabilir.

Gün içi ve gece vadeli işlem teminatı, ilk kontrol için yararlıdır: gün içi koşul, gece pozisyonunu karşılanabilir yapmaz. Miktar, sözleşme ayı, elde tutma süresi veya portföy maruziyeti değişirse üç kontrolü de yeniden yapın.

Aşağı yuvarladıktan sonra kullanılmayan satın alma gücünü güvenlik olarak görmek yerine nakit tamponunu ayrı bir satır olarak yazın. Stres zararını, olası teminat artışını, uzlaşma zamanını, ücretleri ve planlanan stopun ötesindeki boşluğu birleştirin. Teminat çağrısı öncesi vadeli işlem nakit tamponu rehberi bir çalışma sayfası sunar. Stres senaryosu hemen para yatırmayı gerektiriyorsa pozisyon, açılış emri geçse bile operasyonel olarak fazla büyüktür.

Stopun güvenilir bir gerçekleşme yolu yoksa sözleşme sayısını zorlamayın. Sığ likidite, fiyat limiti, planlanmış duyuru veya hesap kısıtlaması modellenen çıkışı kullanılamaz kılabilir. Bu durumda kurulumu ölçülemiyor olarak işaretleyin, ölçülebilir bir piyasa bekleyin veya maruziyeti sıfıra indirin. Kesin görünen bir sayı riskin kontrol edildiğine kanıt değildir.