Covered call getirisi ile toplam getiri: fark nedir?
Covered call getirisinin neden getirinin yalnızca bir parçası olduğunu, atama ve hisse hareketinin sonucu nasıl değiştirdiğini ve işlemleri yanıltıcı yıllıklandırma olmadan nasıl karşılaştıracağınızı öğrenin
Doğrudan yanıt
Covered call getirisi, primi seçilen bir sermaye tabanına göre ölçer; toplam getiri hisse hareketini, primi, atama sonucunu, temettüleri, masrafları ve vergileri içerir. Hisse düşerse yüksek prim getirisi yine de zayıf veya negatif sonuç üretebilir; daha düşük prim ise güçlü bir atama kazancıyla birlikte görülebilir
Getiri dar bir soruyu yanıtlar
Prim getirisi, aldığınız opsiyon alacağını belirtilen bir tabana göre sorar. Basit bir biçimi şöyledir:
prim getirisi = alınan alım opsiyonu primi ÷ hisse değeri veya nakit tabanı
Paydanın ne olduğunu belirtin. $50'lik hissede $1 prim, mevcut hisse değerinin 2%'sidir veya 100 hisse için $100'dür. Bu tutar otomatik olarak maliyet esasınızın, toplam portföyünüzün veya teminat gereksiniminizin 2%'si değildir. Bu ölçüler farklı soruları yanıtlar.
Getirinin bir zaman aralığına da ihtiyacı vardır. İki haftalık prim ile üç aylık prim ham yüzdeleriyle karşılaştırılamaz. Kısa bir gözlemi yıllıklandırmak, fiyat boşluğu riskini, değişen volatiliteyi, masrafları ve sonraki işlemin aynı primi üretmeyebileceğini gizleyerek işlemi cazip gösterebilir.
Toplam getiri iki bacağı izler
100 hisse ve çıkışa kadar tutulan bir standart alım opsiyonu için basitleştirilmiş vergi öncesi hesap şöyledir:
toplam getiri = hisse fiyatı değişimi + alınan alım opsiyonu primi - alım opsiyonunu geri alma maliyeti + temettüler - masraflar
Alım opsiyonu atanırsa, hisseler orada satıldığı için son hisse fiyatını kullanım fiyatıyla değiştirin. Nakit akışına primi ekleyin. Alım opsiyonu değersiz sona erer ve hisseyi hâlâ tutarsanız, bunun yerine hissenin son fiyatını kullanın. Devretme tek bir getiri olayı değildir: eski alım opsiyonunun kapanışını ve yenisinin açılışını ayrı kaydedin.
Örnek karşılaştırma
100 hissenin maliyetinin $50 olduğunu ve bir adet $55 alım opsiyonunu $1.50 karşılığında sattığınızı varsayın. Prim, girişteki $5,000 hisse değerinin 3%'ü veya $150'dir. Masrafları, vergileri ve temettüleri yok sayın.
| Hisse sonucu | Hisse sonucu | Alım opsiyonu sonucu | Birleşik sonuç | | --- | ---: | ---: | ---: | | $45'e düşer, alım opsiyonu sona erer | -$500 | +$150 | -$350 | | $53'te sona erer, alım opsiyonu sona erer | +$300 | +$150 | +$450 | | $60'a yükselir, alım opsiyonu atanır | $55 kullanım fiyatına kadar +$500 | +$150 | +$650 |
Aynı 3% prim getirisi üç farklı toplam getiri üretir. Alım opsiyonu düşüşü $150 azaltır, ancak hisseleri sigortalamaz. Atama durumunda $55'in üzerindeki kazançlar covered call sonucuna dahil değildir; çünkü hisse kullanım fiyatından teslim edilir.
Net etkin satış fiyatı getiriyle aynı değildir
Atanmış bir covered call için net etkin satış fiyatı genellikle şöyle ifade edilir:
kullanım fiyatı + alınan prim
Bu sayı hisseleri satmaktan memnun olup olmayacağınızı değerlendirmeye yardımcı olur. İlgili hisse maliyetiyle karşılaştırıp elde tutma süresini eklemediğiniz sürece yüzde getiriyi anlatmaz. Maliyetiniz $48 ise $55 kullanım fiyatı ve $1.50 prim, masraflar öncesi hisse başına $8.50 kazanç üretir. Maliyetiniz $58 ise aynı opsiyon, prim getirisi değişmese de zarar üretir.
Yıllıklandırılmış rakamlar nasıl sorumlu biçimde karşılaştırılır
Yıllıklandırmayı tahmin olarak değil, karşılaştırma aracı olarak kullanın. Basit bir yıllıklandırılmış prim tahmini, dönem getirisini 365'in elde tutulan günlere bölümüyla çarpabilir; fakat bu, işlemi boş nakit, atama, fiyat boşlukları, vergiler veya uygulama masrafları olmadan aynı oranda tekrarlayabileceğinizi varsayar. Bileşik yıllık getiri ise yine farklı bir hesaptır.
İki işlemi karşılaştırmadan önce şu alanları aynı tutun:
- payda: mevcut hisse değeri, maliyet esası veya ayrılan nakit
- dönem: takvim günleri veya işlem günleri
- sonuç: değersiz sona erme, geri alma, atama veya devretme
- masraflar: fark, komisyonlar, ücretler, faiz ve uygun olduğunda vergiler
- hisse maruziyeti: primin ortadan kaldırmadığı fiyat yolu ve aşağı yön
Daha iyi bir covered call getiri çalışma tablosu
Hisse lotunu, hisse maliyetini, kullanım fiyatını, prim gerçekleşmesini, vadeyi ve sonraki olay tarihini kaydedin. Çıkışta hisse satışını veya mevcut değeri, alım opsiyonunun kapanışını veya atamayı, temettüleri, masrafları ve vergileri ayrı ayrı yazın. Ardından her primi getiri saymak yerine gerçekleşen sonucu ve piyasa değerine göre sonucu hesaplayın.
Covered call stratejisi rehberini ödeme yapısı için, covered call kullanım fiyatı seçimi rehberini ise satış fiyatı kararı için kullanın. Getiri alışılmadık derecede yüksek görünüyorsa nedeninin yakın vade, yüksek zımni volatilite, planlanmış bir olay, düşük kullanım fiyatı veya geniş fark olup olmadığını kontrol edin.
Sık sorulan sorular
Covered call primi getiriyle aynı şey midir?
Hayır. Prim getirinin bileşenlerinden biridir. Hisse hareketi, atama veya geri alma, temettüler, masraflar ve vergiler toplam sonucu belirtilen prim getirisinden yüksek ya da düşük yapabilir.
Covered call getirisini nasıl hesaplarım?
Alınan primi mevcut hisse değeri, maliyet esası veya ayrılan sermaye gibi açıkça belirtilmiş bir paydaya bölün. Elde tutma süresini belirtin ve farklı paydaları aynı getiriymiş gibi karşılaştırmayın.
Yüksek covered call getirisi işlemin daha iyi olduğu anlamına mı gelir?
Şart değil. Yüksek prim daha yüksek volatiliteyi, olay riskini, daha düşük kullanım fiyatını, kısa bir zaman aralığını veya zayıf likiditeyi yansıtabilir. Önce kabul edilebilir satış fiyatını ve toplam getiri senaryolarını karşılaştırın.
Covered call getirilerini yıllıklandırmalı mıyım?
Tutarlı bir karşılaştırma için yıllıklandırabilirsiniz, ancak sonucu tahmin olarak etiketleyin. Yeniden yatırım, atama, boşta kalan dönemler, piyasa boşlukları ve uygulama masrafları gerçekleşen yıllık getiriyi çok farklı yapabilir.