Nakit teminatlı satım opsiyonu ile hisse almak: hangi yaklaşım hedefe uyar?
Hemen hisse almak ile nakit teminatlı satım opsiyonu satmayı giriş fiyatı, kaçırılan yukarı yön, atama, aşağı yön riski ve pratik karar listesiyle karşılaştırın
Doğrudan yanıt
Hisse almak anında sahiplik ve yukarı yönlü harekete sınırsız katılım sağlar; nakit teminatlı satım opsiyonu ise prim geliri ve kullanım fiyatından olası atama karşılığında sahipliği erteler. Satım opsiyonu yalnızca daha ucuz bir hisse emri değildir: hisseler olmadan sona erebilir, yükselişi kaçırabilir ve atanırsa yine önemli aşağı yön riski taşır
Yatırımcının gerçek amacıyla başlayın
Hisse almak ve nakit teminatlı satım opsiyonu satmak aynı hisseye sahip olma isteğini gösterebilir, ancak farklı hak ve yükümlülüklerle başlar. Hisse alıcısı hisselere hemen sahip olur; temettü alabilir, uygun olduğunda oy kullanabilir ve piyasa koşullarına bağlı olarak istediği zaman satabilir. Nakit teminatlı satım opsiyonu satıcısı prim alır ve atanırsa hisseleri kullanım fiyatından alma yükümlülüğünü kabul eder.
[Options Industry Council nakit teminatlı satım opsiyonu rehberi](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/cash-secured-put), stratejiyi olası alış için yeterli nakdin ayrıldığı bir hisse edinme yaklaşımı olarak tanımlar. Ana soru hangi pozisyonun daha yüksek başlık getirisini sunduğu değildir. Hisseleri şimdi mi istediğiniz, yoksa ancak düşüşten sonra seçtiğiniz bir fiyattan sahibi olmayı mı kabul edeceğinizdir.
Nakit akışlarını tek örnekle karşılaştırın
Bir hissenin $50'den işlem gördüğünü varsayın. Yatırımcı $5,000 karşılığında 100 hisse alabilir veya $1.20 primle bir adet $48 satım opsiyonu satıp atama için masraflar öncesi $4,800 ayırabilir.
| Hisse sonucu | $50'den 100 hisse almak | $48 nakit teminatlı satım opsiyonu satmak | Temel fark | | --- | ---: | ---: | --- | | Hisse $55'e yükselir | Yaklaşık $500 hisse kazancı | Satım opsiyonu sona erebilir; $120 prim tutulur ama hisse yoktur | Hisse alıcısı yükselişe katılır | | Hisse $50 civarında kalır | Fiyat değişimi az olan 100 hisse tutulur | Satım opsiyonu değersiz sona ererse prim tutulur | Satım opsiyonu satıcısı prim kazanır ama sahiplik faydalarını kaçırabilir | | Hisse $40'a düşer | Yaklaşık $1,000 hisse zararı | Atama, masraflar öncesi yaklaşık $46.80 etkin maliyetle hisse oluşturabilir; pozisyon yine yaklaşık $680 kaybeder | Prim tampon sağlar, büyük düşüşe karşı koruma sağlamaz |
Örnek standart 100 hisselik sözleşmeyi kullanır ve masrafları, vergileri, temettüleri ve kurumsal aksiyonları yok sayar. Bu bir ödeme örneğidir, tahmin değildir. Satım opsiyonu atanmaz ve hisse yükselmeye devam ederse, alıcının fırsat maliyeti satım opsiyonu satıcısının yakalayamadığı hisse kazancıdır.
Hisse alıcısı hemen ne elde eder
Hisse alıcısı piyasa fiyatını öder ve bir opsiyon olayını beklemeden hisselere sahip olur. Yatırımcı temettü, oy hakkı, bugünden portföy maruziyeti veya hemen covered call satma imkânı istiyorsa bu önemli olabilir. [Investor.gov hisse genel bakışı](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/stocks), hisse sahipliğinin sermaye değer artışı ve temettü üretebileceğini, ancak fiyatların düşebileceğini ve zararların önemli olabileceğini de vurgular.
Temettü ve masraflardan önce hisse alıcısının basit sonucu şöyledir:
Hisse sonucu = (satış fiyatı − alış fiyatı) × hisse sayısı
Alıcı opsiyon primi toplamaz, ancak pozisyonun değerlemesi basittir. Limit emri emrin maksimum alış fiyatını belirleyebilir, fakat gerçekleşmeyebilir. İstenen işlemin olduğunu varsaymak yerine, emir verdikten veya iptal ettikten sonra [Investor.gov emir rehberini](https://www.investor.gov/introduction-investing/getting-started/investing-your-own/online-investing) kontrol edin.
Nakit teminatlı satım opsiyonu satıcısı neyi kabul eder
Satım opsiyonu satıcısı primi hemen alır, ancak prim alıcının hakkının karşı tarafını üstlenmesinin karşılığıdır. Hisse kullanım fiyatının altına düşerse her standart sözleşme için 100 hisseyi kullanım fiyatından almak gerekebilir. Etkin maliyet genellikle şöyle yaklaşık hesaplanır:
Hisse başına etkin maliyet = kullanım fiyatı − alınan prim + hisse başına masraflar
Bu maliyet kayıt tutmak için kullanışlıdır, ancak hisse fiyatının tabanı değildir. Şirket zayıflar veya hisse daha aşağıya boşlukla inerse, atanan hisseler alınan primden çok daha fazla değer kaybedebilir. [OIC opsiyon riskleri genel bakışı](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/what-are-the-benefits-risks), atama ve dayanak varlık riski dahil olmak üzere opsiyonların basit bir prim karşılaştırmasının ötesinde riskler içerdiğini açıklar.
Girişten önce karar verilecek üç sonuç
1. Hisse kullanım fiyatının üzerine yükselir: Satım opsiyonu değersiz sona erebilir. Net primi tutarsınız, ancak hisseleri veya yukarı yönünü almazsınız. 2. Hisse kullanım fiyatı civarında kalır: Sonuç kesin fiyata, kalan zamana ve atama durumuna bağlıdır. Başa yakın bir kotasyonu atamanın gerçekleştiğinin kanıtı saymayın. 3. Hisse kullanım fiyatının altına iner: Atama istenen hisseleri oluşturabilir, ancak keskin bir düşüşten sonra fiyat yine de çok yüksek kalabilir. Ayrılan nakit hisse alışının parçası olur ve satın alma gücü değişebilir.
Seçimden önce karar listesi
Anında sahiplik, temettüler, oy hakları veya yukarı yönlü tam katılım prim gelirinden daha önemliyse hisse almayı seçin. Nakit teminatlı satım opsiyonunu yalnızca şu koşulların tümü doğruysa seçin:
- Hisseleri yalnızca primi tutmayı umduğunuz için değil, kullanım fiyatından gerçekten kabul edersiniz
- Atama ve aracı kuruma özgü gereksinimler için yeterli likit nakdiniz vardır
- Atamadan sonra hissenin kullanım fiyatının çok altına düşmesine dayanabilirsiniz
- Yükselişin sizi hisseler olmadan bırakabileceğini kabul edersiniz
- Opsiyon satılmadan önce çıkış, korunma veya elde tutma kararını yazdınız
İlgili okumalar
Sık sorulan sorular
Nakit teminatlı satım opsiyonu satmak hisse almak için limit emri vermekle aynı mıdır?
Hayır. Limit emri belirli bir fiyattan hisse almaya çalışır ama gerçekleşmeden kalabilir. Nakit teminatlı satım opsiyonu bir opsiyon yükümlülüğü oluşturur, prim öder, hisseler olmadan sona erebilir ve sözleşme kuralları uyarınca atamayla sonuçlanabilir.
Hisse almak mı, nakit teminatlı satım opsiyonu satmak mı daha fazla yukarı yön sunar?
Hisse almak genellikle yukarı harekete doğrudan katılır. Nakit teminatlı satım opsiyonunun maksimum opsiyon kazancı atama olmadan sona ererse net primdir; hissenin tüm yükselişini yakalamaz.
Nakit teminatlı satım opsiyonu her zaman hisseyi mevcut fiyatın altında mı alır?
Her zaman değil. Satım opsiyonu değersiz sona erebilir ve erken atama garanti değildir. Atama olursa kullanım fiyatı sözleşmesel alış fiyatıdır; prim, masraflara ve düzeltmelere bağlı olarak etkin maliyeti düşürebilir.
Satım opsiyonunu satmadan önce neyi kontrol etmeliyim?
Kullanım fiyatını, vadeyi, sözleşme çarpanını, primi, nakit rezervini, atama kurallarını, likiditeyi, temettü veya kurumsal aksiyon tarihlerini ve artık hisse sahibi olmak istemeyeceğiniz fiyatı kontrol edin.