Boğa satım spreadi maksimum kâr, zarar ve başabaş
Boğa satım spreadinin maksimum kârını, maksimum zararını, vade sonu başabaşını, satın alma gücünü, ücretlerini ve atama sonuçlarını gerçek kredi üzerinden hesaplayın
Doğrudan yanıt
Boğa satım spreadi, K1 < K2 olacak şekilde aynı vadede K2 yüksek kullanım fiyatlı satımı satar ve K1 düşük kullanım fiyatlı satımı alır. C, maliyetlerden önce hisse başına açılış net kredisidir. Vade sonundaki maksimum kâr C, maksimum zarar K2 - K1 - C ve başabaş K2 - C'dir. Sözleşme çarpanını ve miktarı uygulayın; ardından komisyonları ve olası atama veya kullanım maliyetlerini ekleyin
Net kredi alınan nakittir, garanti kâr değildir
Yüksek kullanım fiyatlı satım için alınan primden koruyucu düşük satıma ödenen primi çıkarın. Birbirinden farklı zamanlarda gerçekleşmiş son işlemlerin cazip toplamı yerine uygulanabilir kombinasyon fiyatını kullanın
1.40 kredi kotasyonu, standart tek spread için normalde 140'tır ve 100 hisseyi kapsar. Bu tutar yalnızca vade sonucu içsel zarar yaratmazsa maksimum brüt kâr olarak kalır
Uzun satım aşağı yönü kullanım aralığında sınırlar
Vade sonunda K1 veya altında her iki satım da para içinde olur ve dikey spread kısa pozisyona karşı K2 - K1 değerindedir. İlk kredi bu yükümlülüğün bir bölümünü karşılar
K2 = 100, K1 = 95 ve C = 1.40 için maksimum zarar, maliyetlerden önce hisse başına 5.00 - 1.40 = 3.60 veya standart spread başına 360'tır
Başabaş kısa satımdan gelir
K2 veya üzerinde her iki opsiyon da değersiz sona erebilir ve 1.40 kredi maksimum kârdır. Kullanım fiyatları arasında kısa satım, K2 eksi hisse fiyatı kadar zarar ederken uzun satım para dışında kalır
Kredi, 98.60'ta bu zararı tam olarak karşılar. 98.60'ın altında pozisyon, koruyucu satım 95'e kadar tam değerine ulaşmasa bile maliyetlerden önce vade sonu zararı taşır
Kredi getirisi doğru risk paydasını gerektirir
N spread ve M çarpanı için brüt maksimum kâr C × M × N, brüt maksimum zarar ise (K2 - K1 - C) × M × N'dir. Risk getirisi genellikle ilkini krediye değil ikincisine böler
Kısa elde tutma dönemindeki getiriyi yıllıklaştırmak yanıltıcı olabilir; çünkü zararlar olumsuz hareketlerde kümelenir ve atamadan sonra sermaye kullanımı değişebilir. Mutlak zararı, yoğunlaşmayı, satın alma gücünü ve senaryo sıklığını karşılaştırın
Kısa satım yükümlülüğünü açıkça yönetin
Vade öncesinde IV, çarpıklık, zaman, spot fiyat, faizler, temettüler ve alış-satış spreadleri kapanış fiyatını değiştirir. Hisse vade sonu başabaşını geçmeden de pozisyon zarar edebilir
Kısa satımın erken atanması uzun hisse yaratır. Uzun satım sahibi tarafından ayrı şekilde kontrol edilir; bu nedenle tanımlı vade sonu riski, aracı kurumun eş zamanlı işlem yapacağını garanti etmez ve geçici fonlama ihtiyacını ortadan kaldırmaz
Sık sorulan sorular
Boğa satım spreadinin maksimum zarar formülü nedir?
Yüksek kısa satım kullanım fiyatı ile düşük uzun satım kullanım fiyatı arasındaki mesafeden hisse başına açılış net kredisini çıkarın. Sözleşme çarpanı ve spread sayısıyla çarpın, ardından komisyonları ve ilgili takas maliyetlerini ekleyin. Eşleşmiş spreadde maksimum zarar, vade sonunda uzun satım kullanım fiyatında veya altında oluşur
Daha büyük kredi her zaman işlemi iyileştirir mi?
Daha büyük kredi, kullanım fiyatları değişmiyorsa formül başabaşını genişletir ve belirtilen maksimum zararı azaltır; ancak kısa satımın paraya daha yakın olması, vadenin bir olaya denk gelmesi, volatilitenin yükselmesi veya likiditenin zayıf olması nedeniyle oluşabilir. Bu koşullar zarar olasılığını veya maliyetini artırabilir. Primi tek başına değil, tüm kullanım fiyatı ve piyasa bağlamıyla karşılaştırın
Boğa satım spreadinde başabaş neden kısa kullanım fiyatı eksi kredidir?
Vade sonunda kullanım fiyatları arasında yalnızca yüksek kısa satımın K2 eksi hisse fiyatına eşit içsel değeri vardır. Açılış kredisi bu zararı iki tutar eşitlenene kadar karşılar. C = K2 - hisse fiyatını çözünce K2 - C elde edilir. Bu sabit nokta maliyetlerden önce yalnızca vade sonu için geçerlidir; zaman değeri ve volatiliteden etkilenen erken değerleme için geçerli değildir
Atama zararı tanımlı tutarı aşabilir mi?
Vade sonundaki eşleşmiş opsiyon getirisi genişlik eksi krediyle sınırlı kalır; ancak erken atama, uzun satım açıkken K2'den hisse almayı gerektirebilir. Fonlama, gece hareketi, komisyonlar, gecikmiş kullanım kararları veya bacakların ayrı kapatılması hesaba ek zarar ve nakit ihtiyacı getirebilir. Aracı kurum sürecini bilin ve miktar ile teslimatın eşleştiğinden emin olun