Broken-Wing Butterfly Maksimum Kâr ve Zarar Hesabı
Broken-wing butterfly maksimum kârını, kuyruk zararlarını, başa başları, işaretli giriş kredisini, call ve put formüllerini, sözleşme çarpanını, ücretleri ve temlik senaryolarını hesaplayın.
Doğrudan yanıt
K1 < K2 < K3 olan kullanım fiyatlarında alt genişliği wL = K2 − K1, üst genişliği wR = K3 − K2 ve işaretli giriş nakdi E'yi tanımlayın; E kredi için pozitif, borç için negatiftir. Long call broken-wing butterflyın vade sonu kâr-zararı K1'in altında E, K2'de wL + E ve K3'ün üzerinde wL − wR + E'dir. Long put broken-wing butterflyınki K3'ün üzerinde E, K2'de wR + E ve K1'in altında wR − wL + E'dir. Maksimum kâr ilgili üç değerin en büyüğüdür; maksimum zarar ise en negatif değerin mutlak değeridir, ardından sözleşme büyüklüğüyle çarpılır ve ücretlerle düzeltilir.
İşaretli giriş değerini tutarlı kullanın
Paket 0.30 topluyorsa E = +0.30 yazın. 0.30 maliyeti varsa E = −0.30 yazın. Borç gösterimini artı işaretiyle karıştırmak yanlış kuyruk sonuçlarının yaygın nedenidir.
Önce hisse başına veya endeks puanı başına kâr-zararı hesaplayın. Sözleşme çarpanını ancak formülden sonra uygulayın; ardından açılış ve kapanış maliyetlerini çıkarın.
Call BWB'nin üç referans değeri vardır
Long K1 call, short iki K2 call ve long K3 call için alt kuyruk E, gövde değeri wL + E ve üst kuyruk wL − wR + E'dir.
Üst kanat daha genişse yüksek kuyruk maksimum zarar olabilir. K2'deki zirve kâr, K1 ile K3 arasındaki toplam mesafeye değil dar alt genişliğe dayanır.
Put BWB referansları aynalar
Long K3 put, short iki K2 put ve long K1 put için üst kuyruk E, gövde wR + E ve alt kuyruk wR − wL + E'dir.
Alt kanat daha genişse düşük kuyruk maksimum zarar olabilir. Kredi, karşı kuyruğu yalnızca alınan miktar kadar korur.
Başa başları yalnızca aktif bölümlerde çözün
Call biçiminde aday başa başlar K1 − E, K1 ile K2 arasındadır; 2K2 − K1 + E ise K2 ile K3 arasındadır. Bir aday belirtilen aralığın dışına düşüyorsa onu reddedin.
Put biçiminde adaylar 2K2 − K3 − E, K1 ile K2 arasındadır; K3 + E ise K2 ile K3 arasındadır. Kredi bir kesişimi ortadan kaldırabilir; bu nedenle iki başa baş garanti değildir.
Vade sonu hesabından sonra gerçek zarar yollarını ekleyin
Vade öncesi piyasa değeri zararı delta, gama, teta, vega, çarpıklık ve likidite nedeniyle farklı olabilir. Dört sözleşmeyi kapatmak teorik orta fiyattan daha pahalıya mal olabilir.
Bir short opsiyonun temliğini, hisse teslimini, kullanım ücretlerini, sabitleme sonuçlarını ve broker teminatını stres testine sokun. Hesap ara pozisyonu taşıyamıyorsa vade sonu maksimumu eksik kalır.
Sık sorulan sorular
BWB kârına net krediyi nasıl eklerim?
Pozitif işaretli giriş değeri E kullanın ve çarpan ile ücretleri uygulamadan önce her vade sonu ödeme bölgesine ekleyin.
Maksimum kâr her zaman gövde kullanım fiyatında mıdır?
Yaygın long tarzı yapıda genellikle öyledir; ancak alışılmadık krediler sıralamayı değiştirebileceği için tüm kuyruk değerlerini hesaplayın.
Maksimum zarar neden giriş borcunu veya kredisini aşabilir?
Eşit olmayan kanatlar, geniş kuyrukta açılış nakit akışından birçok kat büyük olabilen sabit negatif bir ödeme bırakır.
Broken-wing butterflyın her zaman iki başa başı var mıdır?
Hayır. Kredi bir kuyruğu kârlı tutabilir ve parçalı ödeme aralıkları içinde yalnızca bir geçerli kesişim bırakabilir.