Ayı alım spreadi maksimum kâr, zarar ve başabaş
Ayı alım spreadinin maksimum kârını, maksimum zararını, vade sonu başabaşını, ücretlerini, satın alma gücünü, temettü riskini ve kısa alım atamasını hesaplayın
Doğrudan yanıt
Ayı alım spreadi, K1 < K2 olacak şekilde tek vadede K1 düşük kullanım fiyatlı alımı satar ve K2 yüksek kullanım fiyatlı alımı alır. C, maliyetlerden önce hisse başına net kredidir. Vade sonundaki maksimum kâr C, maksimum zarar K2 - K1 - C ve başabaş K1 + C'dir. Sözleşme çarpanı ve miktarla çarpın; komisyonları, kullanım veya atama maliyetlerini ve hisse finansmanını ekleyin
Krediyi eş zamanlı emirden hesaplayın
Yüksek kullanım fiyatlı koruyucu alım için ödenen fiyatı düşük kısa alımdan alınan primden çıkarın. Farklı zamanlarda eski veya kesişmiş olabilecek bacak son fiyatlarından daha güçlü kanıt, paket dolumudur
Kısa 100 alım 3.10 getiriyor ve uzun 105 alım 1.30'a mal oluyorsa C hisse başına 1.80 veya maliyetlerden önce standart tek spread için 180'dir
Maksimum kâr vadenin düşük bölgesinde oluşur
K1 veya altında her iki alım da içsel değersiz sona erebilir ve 1.80 kredinin tamamı kalır. Bu, girişte garanti edilen getiri değil maksimum brüt kârdır
Fiyat K1'in üzerine çıktıkça kısa alım içsel zarar oluşturur. Kredi bu zararı 101.80 olan başabaşa kadar karşılar
Yüksek kullanım fiyatlı alım yükseliş zararını sınırlar
K2 veya üzerinde alımların içsel değerleri arasındaki fark 5.00 kullanım aralığına eşittir. İlk kredi vade sonu yükümlülüğünü azaltır ve maliyetlerden önce hisse başına 3.20 veya standart spread başına 320 maksimum zarar yaratır
Kullanım fiyatları arasında vade sonu kâr-zarar C eksi hisse fiyatı artı K1'dir. İşaretleri doğrudan kontrol edin; krediyi yanlış kullanım fiyatına eklemek sık görülen bir tablo hatasıdır
Risk ayarlı getiri marj eksi kredi değildir
N spread ve M çarpanı için maksimum kâr C × M × N, maksimum zarar (K2 - K1 - C) × M × N'dir. Maliyetler ilkini azaltır, ikincisini artırır
Aracı kurum satın alma gücü özellikle atamadan sonra veya standart dışı teslimatlarda ekonomik maksimum zarardan farklı olabilir. Pozisyon büyüklüğü yalnızca ekrandaki gereksinime değil, stres nakit ihtiyacına ve yoğunlaşmaya da dayanmalıdır
Temettüler ve vade süreci yolu değiştirebilir
Vade öncesinde spread fiyatını spot fiyat, zaman değeri, IV, çarpıklık, faizler, temettüler ve her iki piyasanın kotasyonu belirler. Formül başabaşını geçmek güncel kâr-zararı belirlemez
Kısa alım erken atanabilir; özellikle temettü ekonomisi kullanımı cazip kıldığında bu durum uzun alım açıkken kısa hisse yaratır. K1 çevresindeki sabitleme riski de belirsiz bir vade sonrası pozisyon bırakabilir
Sık sorulan sorular
Ayı alım spreadinin maksimum zarar formülü nedir?
Yüksek uzun alım kullanım fiyatından düşük kısa alım kullanım fiyatını çıkarın ve açılış hisse başına net kredisini düşün. Sözleşme çarpanı ve spread sayısıyla çarpın, sonra ilgili maliyetleri ekleyin. Aynı vadeli eşleşmiş pozisyonda maksimum içsel zarar vade sonunda uzun alım kullanım fiyatında veya üzerinde oluşur
Ayı alım spreadi başabaşı nasıl hesaplanır?
Açılış hisse başına net kredisini kısa alımın düşük kullanım fiyatına ekleyin. Vade sonunda kullanım fiyatları arasında kısa alımın içsel zararı hisse fiyatı eksi K1 iken uzun alım hâlâ değersizdir. Bu zarar C'ye eşit olduğunda kâr sıfırlanır ve ücretlerden önce K1 + C elde edilir. Zaman değeri kaldığı için erken başabaş sabit değildir
Ayı alım spreadi fiyat başabaşa ulaşmadan neden zarar edebilir?
Başabaş formülü yalnızca nihai içsel getiriyi açıklar. Vade öncesinde hisse rallisi, yükselen ima edilen volatilite, çarpıklık değişimi, temettü beklentileri veya geniş piyasalar, hisse K1 + C'nin altında kalsa bile spreadi geri almak için gereken tutarı artırabilir. Değerleme orta fiyatı, doğal fiyatı veya uygulanabilir kombinasyon kotasyonunu kullanıp kullanmadığına da bağlıdır
Uzun alım her atama sorununu önler mi?
Eşleşmiş vade sonu getirisini sınırlar, ancak kısa alım erken atanır atanmaz otomatik olarak kullanılmaz. Atama uzun opsiyon açıkken kısa hisse, temettü yükümlülüğü, marjin ihtiyacı, finansman maliyeti ve gece riski yaratabilir. Aracı kurum ve vergi kuralları çerçevesinde hisseyi kapatmaya, uzun alımı kullanmaya veya tüm spreadi kapatmaya karar vermek gerekir