Что происходит с открытым интересом опционов при экспирации?
Узнайте, когда открытый интерес истекающих опционов исчезает, почему опубликованное число может запаздывать и как исполнение, назначение и расчёт меняют результат
Короткий ответ
При экспирации контракты, которые истекают, исполняются или назначаются, больше не остаются открытыми позициями в истёкшей серии. Публичный показатель открытого интереса — это очищенное и опубликованное число, а не живой обратный отсчёт, поэтому отображаемое значение может сохраняться до следующего цикла отчётности. Время последней торговли, инструкции на исполнение и способ расчёта всё равно определяют происходящее до изменения этого числа
До экспирации открытый интерес считает контракты серии
Открытый интерес — это число контрактов, остающихся открытыми после предыдущей клиринговой активности. Это не число ордеров в книге, не объём дня и не число контрактов, которые точно будут исполнены. Одна серия может иметь высокий открытый интерес и тихий текущий рынок, а другая — активно торговаться, не завершив день таким же увеличением.
Показатель относится к точному коллу или путу, страйку, экспирации и спецификации контракта. Не объединяйте открытый интерес соседних экспираций и не считайте, что новая недельная серия наследует позиции старой. Материал Объём опционов и открытый интерес разделяет ежедневный оборот и измерение открытых позиций.
Экспирация удаляет старую серию, но не обязательно немедленно
Когда контракт проходит процесс экспирации, позиции могут быть закрыты, исполнены, назначены или оставлены истекать согласно условиям контракта. Когда серия больше не может оставаться открытой, её контракты не должны появляться в открытом интересе на более позднюю дату отчётности. Исполнение и назначение вместо этого могут создать обязанность по акциям базового актива или деньгам, описанную контрактом.
Это изменение отличается от обновления живой котировки. Клиринговые организации сверяют сделки и активность исполнения, затем поставщики публикуют новое значение открытого интереса. Поэтому цепочка может показывать вчерашний открытый интерес во время финальной сессии или короткое время после события. Позиция и статус исполнения у брокера — более оперативные записи, чем задержанное публичное поле.
Правила расчёта могут изменить путь к нулю
Дата экспирации и последний торговый день не всегда совпадают. Индексный опцион с расчётом AM может прекратить торговлю до окончательного расчёта, а контракт с расчётом PM может использовать более позднее значение закрытия. Материал Дата экспирации и последний торговый день объясняет, почему позиция может перестать торговаться до юридической даты экспирации.
Для индексного опциона с денежным расчётом расчёт может создать денежное списание или зачисление без поставки акций. Для фондового опциона с физическим расчётом исполнение или назначение может создать акции и денежную обязанность. Спред также может оставить одну ногу под риском, если закрыта или исполнена только одна серия, поэтому изучите экспирацию и назначение спреда, а не считайте спред неделимым контрактом. [!TRYMARK] Сохраните последний снимок открытого интереса Запишите точный символ, колл или пут, страйк, экспирацию, поставляемое имущество контракта, время последней торговли, способ расчёта и дедлайн брокера для исполнения или противоположной инструкции. Сравнивайте следующий опубликованный открытый интерес только после проверки позиции и клиринговых записей
Используйте снимок, чтобы объяснить изменение, а не предполагать, что каждый контракт, проторгованный в финальную сессию, был открыт или закрыт. [!WARNING] Не ждите, пока открытый интерес станет нулевым Опубликованный показатель может запаздывать относительно клиринга, а нулевое или устаревшее значение не отменяет обязанностей по исполнению, назначению или расчёту. Разрешите вопрос позиции и инструкций до дедлайна брокера, затем подтвердите возникшие деньги или акции
Чек-лист финальной сессии
1. Сопоставьте позицию с точной серией и поставляемым имуществом контракта 2. Разделите время последней торговли, дату экспирации, время расчёта и дедлайн брокера 3. Проверьте, закрыта ли позиция, исполнена, назначена или оставлена истекать 4. Запишите ожидаемое денежное последствие или последствие в акциях для каждой ноги 5. Сверьте следующий опубликованный открытый интерес с выпиской брокера, а не со снимком экрана котировок
Если контракт близок к дедлайну, материал дедлайн исполнения и закрытие рынка помогает поставить инструкцию брокеру на правильные часы.
Частые вопросы
Падает ли открытый интерес до нуля в дату экспирации?
Не обязательно на экране или немедленно. Истекающая серия больше не должна учитываться после соответствующего процесса клиринга и расчёта, но публичное поле может показывать прежнее значение до следующего отчёта. Проверьте позицию и выписку брокера для текущей обязанности.
Увеличивает ли исполнение открытый интерес?
Нет. Исполнение удаляет опционную позицию из открытой серии; физический расчёт вместо этого может создать акции или денежную обязанность. Назначение — другая сторона этого исполнения, и оно не оставляет опционный контракт открытым.
Почему открытый интерес виден после истечения опциона?
Потоки могут сохранять последнее опубликованное значение, кэшировать снимок цепочки или обновляться по клиринговому расписанию. Перед трактовкой числа проверьте экспирацию, временную метку котировки и записи брокера.