Объём опционов и открытый интерес: что измеряет каждое число
Отделите оборот контрактов за сегодня от незакрытых позиций и поймите, почему объём не превращается напрямую в открытый интерес следующего дня
Короткий ответ
Объём опциона считает контракты, которые торговались за сессию, а открытый интерес — контракты, остающиеся открытыми после клиринга. Один контракт может торговаться несколько раз и добавить несколько единиц объёма, не создав такого же прироста открытого интереса. Открытый интерес растёт, только когда обе стороны открываются, снижается, когда обе закрываются, и может не меняться, если открывающая позиция заменяет закрывающую
Читайте объём как активность внутри торгового дня
Объём сбрасывается для каждой сессии и записывает исполненные контракты, а не уникальных трейдеров или направленную уверенность. Серия с большим объёмом может активно открываться, закрываться, роллироваться или передавать риск. Полезнее сравнивать объём с ликвидностью, спредами и базовым рынком, чем воспринимать большое число сделок как самостоятельный сигнал
Например, если день начинается с открытого интереса 10 000 и торгуется 4 000 контрактов, следующий отчёт может показать 10 000, 12 000, 8 000 или другое значение. Всё зависит от того, открыли или закрыли позиции совпавшие покупатель и продавец. Поэтому объём измеряет оборот, а не чистый поток
Читайте открытый интерес как позиции, пережившие клиринг
OCC рассчитывает открытый интерес после того, как биржи сообщают об открытии и закрытии, а исполненные контракты удаляются. Поэтому надёжная цифра обычно относится к следующему дню, а не является живым счётчиком. Две открывающие стороны увеличивают его, две закрывающие уменьшают, а открывающая и закрывающая стороны вместе оставляют итог без изменений
Клиринговое обновление также может запаздывать относительно момента появления сделки в ленте. Используйте дату публикации и соглашение платформы об обновлении. Резкое изменение открытого интереса может подтвердить, что позиции пережили клиринг, но всё ещё не показывает, какая сторона длинная, какая короткая и хеджирована ли позиция где-либо ещё
Не превращайте отношение в прогноз
Объём выше открытого интереса может подсветить необычный оборот, но не раскрывает инициатора сделки, факт открытия позиций или направление базового актива. До гипотезы об активности проверьте соседние дни, концентрацию по страйку и экспирации, исполнимые котировки и связанные контракты
Проверка объёма и открытого интереса:
- Сравнивайте сегодняшний объём со вчерашним открытым интересом, а не с живым, возможно устаревшим счётчиком - Группируйте активность по страйку и экспирации, чтобы общий показатель тикера не скрывал активную серию - Проверяйте bid, ask, отображаемый размер, спред и возраст котировки, прежде чем считать объём доступной ликвидностью - Ищите следующий очищенный показатель открытого интереса и сравнивайте его с несколькими сессиями - Считайте необычный оборот вопросом для исследования, а не доказательством направления [!TRYMARK] Контрольная точка активности в TryMark Сохраните объём, предыдущий и текущий открытый интерес, страйк, экспирацию, время котировки, спред и гипотезу вместе в одном Path. Возвращайтесь к гипотезе только после обновления клиринга и новой котировки [!WARNING] Большой объём не обязательно бычий или медвежий Один и тот же объём может возникнуть из открывающих, закрывающих сделок, роллов или противоположных комбинаций. Без контекста стороны заявки и позиции он не устанавливает направление или прогноз
Частые вопросы
Может ли объём быть выше открытого интереса?
Да. Объём измеряет все контракты, торговавшиеся за сессию, а открытый интерес считает контракты, оставшиеся открытыми после клиринга. Серия может несколько раз обернуться за день, даже если новых открытых позиций осталось мало
Означает ли рост открытого интереса, что покупатели контролируют рынок?
Нет. У каждого опционного контракта есть покупатель и продавец. Рост означает, что после клиринга осталось больше открытых контрактов, но не показывает направленную уверенность, хеджирование или события в связанных страйках
Когда обновляется открытый интерес?
Надёжное значение обычно публикуется после согласования биржами и клирингом открытий, закрытий, исполнений и экспираций. Проверяйте временную метку поставщика, а не принимайте показатель за поле живого стакана