Короткий стрэнгл и айрон-кондор: объяснение
Сравните короткий стрэнгл и айрон-кондор: неопределённый и ограниченный риск, размер премии, маржу, сценарии назначения и соответствие каждому взгляду на диапазон
Короткий ответ
Короткие стрэнглы получают большую премию, принимая неопределённый двусторонний риск, а айрон-кондоры соглашаются на меньшую премию ради механически ограниченных крыльев. Стрэнглы выигрывают сильнее в мёртвых диапазонах, но без ограничения теряют в трендах; кондоры переживают тренды ценой постоянной стоимости крыльев. Выбор между ними означает оценку того, какую защиту от хвостового риска действительно покупает разница в премии
Две короткие ноги приносят больше, но рискуют всем
Короткий стрэнгл одновременно продаёт колл и пут вне денег и сохраняет обе премии, пока цена остаётся между страйками. Устойчивый тренд пробивает одну сторону, и убыток растёт пункт за пунктом, а назначение требует акций или денежных средств. Такая конструкция подходит только счетам, которые могут профинансировать немыслимое движение, против которого они только что продали страховку
Стратегия опционов «короткий стрэнгл» подробно разбирает механику. Максимальная прибыль, убыток и безубыточность короткого стрэнгла разбирает арифметику выплаты с двух сторон
Четыре ноги покупают крылья, ограничивающие любое направление
Айрон-кондор добавляет длинные крылья за пределами обоих коротких страйков и превращает открытые хвосты в максимальный убыток, равный ширине минус кредит. Премия уменьшается на стоимость крыльев, а маржа падает до ограниченной суммы; длинные ноги также компенсируют сценарии назначения. Крылья платят аренду в каждом цикле за защиту, которая используется редко, и именно в этом заключается их назначение
Стратегия айрон-кондора подробно разбирает конструкцию из четырёх ног. Максимальная прибыль, убыток и безубыточность айрон-кондора разбирает арифметику ограниченной выплаты
Разрыв премии оценивает страхуемый хвост
Разница кредитов между стрэнглом и кондором — это рыночная цена обоих хвостов на протяжении срока удержания. Широкие крылья стоят мало и защищают слабо, узкие стоят дорого и превращают сделку в сторону бабочки. Сравнивайте разрыв с исторической частотой хвостовых движений и математикой выживания счёта, а не только с размером премии в заголовке
Короткий стрэддл и короткий стрэнгл сравнивает родственные конструкции с двумя ногами. Риск непокрытого колла отдельно рассматривает верхний хвост, который покрывает крыло кондора [!WARNING] Неопределённый риск оплачивается в трендах, ограниченный — каждый месяц Стрэнглы терпят неудачу редко, но катастрофически, а кондоры терпят умеренный ущерб через постоянную стоимость крыльев. Ни один профиль в целом не дешевле: рынок взимает с каждого плату за его собственную слабость в собственный момент
Чек-лист выбора конструкции перед сбором премии
Запишите ожидаемый диапазон и даты, разрыв кредита между конструкциями, средства для худшего хвоста стрэнгла, ширину крыльев относительно обычных движений и план выхода при пробое трендом. Выбирайте стрэнглы только при обеспеченном финансировании хвоста, кондоры — если нужен спокойный сон при ограниченном риске, а при справедливой цене хвостов не выбирайте ни то ни другое [!TRYMARK] Покупайте крылья, которые прогноз не может исключить Запишите движение хвоста, ломающее каждую конструкцию, и его историческую частоту. Если счёт не может профинансировать хвост стрэнгла, стоимость крыла кондора уже является неизбежной платой за обучение
Это руководство сравнивает конструкции для торговли в диапазоне в образовательных целях. Оно не рекомендует стрэнглы или кондоры, не прогнозирует диапазоны и не описывает уровень допуска какого-либо человека. Реальные решения определяются маржинальными правилами брокера и личными журналами сделок
Частые вопросы
Какая конструкция приносит больше премии: стрэнгл или кондор?
Стрэнглы — за счёт стоимости крыльев, которую кондоры платят за ограничение риска. Разрыв равен рыночной цене обоих хвостов на протяжении срока удержания
Что безопаснее для начинающих?
Кондоры механически ограничивают убытки и лучше подходят для обучения, тогда как стрэнглы требуют финансирования хвоста, которого у начинающих обычно нет. Без размера и выхода безопасной не является ни одна конструкция
Когда каждая конструкция достигает максимальной прибыли?
Стрэнгл — при любой цене на экспирации между короткими страйками, кондор — в той же зоне за вычетом постоянной стоимости крыльев. Мёртвые диапазоны больше платят стрэнглам, тренды наказывают их без ограничения
Могут ли обе конструкции получить раннее назначение?
Да. Короткие коллы подвержены назначению из-за дивидендов, а короткие путы — назначению при глубоком падении в обеих конструкциях. Длинные крылья кондора компенсируют событие, но не предотвращают его
Крылья должны быть широкими или узкими?
Широкие крылья стоят мало и защищают слабо, узкие стоят дорого и приближают поведение бабочки. Сопоставляйте ширину с обычными движениями и математикой выживания счёта, а не с заголовком о премии