Как оценить перенос опционного спреда
Оцените перенос опционного спреда, отделив реализованный P&L от новой сделки и сравнив страйки, кредит, ликвидность и риск назначения
Короткий ответ
Перенос спреда закрывает текущую многоногую позицию и открывает другую, часто с новой экспирацией, страйками или и тем и другим. Чистый кредит или дебет при переносе не стирает результат исходного спреда. Оцените закрытие и новую позицию отдельно, затем рассчитайте для нового спреда безубыточность, максимальный убыток, экспозицию к назначению и ликвидность, прежде чем считать его продолжением той же сделки
Закрытие и открытие — разные решения
Закрывающая сделка фиксирует реализованный результат исходного спреда. Открывающая сделка оценивается по сегодняшнему рынку и должна иметь самостоятельные допущения о риске. Если объединить две части, кредит может выглядеть как компенсация большей суммы, чем он действительно компенсирует
Предположим, старый call-спред 50/55 закрывается с дебетом $3.00 после открытия с кредитом $1.50. Реализованный результат до расходов — убыток $1.50 на акцию. Новый спред 55/60, открытый с кредитом $1.20, — отдельная позиция; чистое поступление при переносе не отменяет старый убыток
Пересчитайте новую позицию
Для вертикального спреда зафиксируйте ширину, чистый дебет или кредит, безубыточность на экспирации и максимальный убыток на экспирации. Перенос страйков меняет направленную экспозицию, а перенос по времени — theta, vega и вероятность назначения до экспирации
Сравнивайте новую позицию с исходным планом по текущей цене базового актива, а не по старой цене входа. Запишите новый максимальный убыток, безубыточность, диапазон акции и действие на экспирации так, будто прежней сделки не было, а старый реализованный результат оставьте в отдельном поле журнала
Как оценить перенос опционной позиции подробнее объясняет различие между закрытием и повторным открытием. Расчёт безубыточности опциона показывает арифметику для новой позиции
Исполнение остаётся риском
Чистая лимитная цена полезна для определения максимального дебета или минимального кредита, но отложенный перенос не закрывает старый короткий опцион. Проверяйте спред и размер каждой ноги, особенно рядом с экспирацией или перед дивидендным событием
- Подтвердите количество в старой позиции и точный ордер на закрытие - Сохраните исполнение закрытия, комиссии, реализованный P&L и время - Запишите новые страйки, экспирацию, кредит или дебет, мультипликатор и безубыточность - Проверьте сценарии назначения, частичного исполнения, потери ликвидности и брокерского дедлайна - Назначьте новую дату решения о выходе или переносе независимо от старой сделки [!TRYMARK] Контрольная точка переноса TryMark Разместите реализованный старый спред и новую позицию в отдельных строках Path. Сравните текущие котировки, цели по акции, допущения по IV, максимальный риск и планируемое действие, не списывая результат первой сделки [!WARNING] Перенос — не кнопка сброса Он может продлить срок, изменить страйки и риск и добавить новые расходы на исполнение. Чистый кредит может выглядеть привлекательным, хотя новая позиция имеет больший максимальный убыток или худший сценарий назначения
Частые вопросы
Реализует ли перенос опционного спреда убыток?
Закрытие исходного спреда реализует его текущий результат, включая разницу между ценами открытия и закрытия и комиссии. Кредит или дебет нового спреда — отдельная сделка, и им нельзя переименовывать старый результат
Может ли после переноса спреда старая позиция остаться открытой?
Да. Чистый многоногий ордер может оставаться отложенным или исполниться частично, а отклонённая или несогласованная нога может оставить старую короткую экспозицию. После каждого исполнения проверяйте фактическую позицию и статус ордера
Как сравнить перенос с удержанием старого спреда?
Сопоставьте стоимость закрытия, кредит или дебет новой позиции, страйки, экспирацию, безубыточность, максимальный убыток, ликвидность, назначение и брокерский дедлайн с решением оставить текущий спред. Для обоих вариантов используйте одинаковые сценарии цены акции и IV