Что такое мультипликатор опционного контракта?
Разберитесь, почему опционную премию часто умножают на 100 и почему условия контракта всё равно нужно проверить
Короткий ответ
Мультипликатор контракта переводит котируемую опционную премию или сумму исполнения в денежную величину позиции. Стандартный опцион на акции США обычно представляет 100 акций, поэтому котировка премии $2,00 обычно соответствует $200 за контракт до сборов. Спецификация продукта и скорректированные контракты могут отличаться, поэтому для точной серии нужно проверить мультипликатор и поставку.
Мультипликатор превращает котировку в деньги
Для стандартного опциона на 100 акций премия $2,00 означает $2,00 × 100, то есть $200 за один контракт до комиссий и сборов. Тот же множитель переводит выплату на акцию в полный денежный результат.
Например, если премия колл-опциона равна $1,25, одна стандартная серия стоит $125. Рост премии на $0,50 меняет стоимость одного контракта на $50, а не на $0,50. Без мультипликатора небольшое число в котировке скрывает реальный размер риска.
Назначение использует поставку контракта
По стандартному коллу на акции назначение может потребовать поставить 100 акций на контракт по страйку. По стандартному путу оно может потребовать купить 100 акций на контракт по страйку.
Предположим, один короткий пут со страйком $50 и мультипликатором 100 получил назначение. Полное обязательство покупки равно $50 × 100, или $5 000, отдельно от полученной премии и сборов. Это показывает, почему короткую позицию нельзя оценивать только как доход от премии.
Не считайте каждый контракт стандартным
Дробление акций, слияние, специальный дивиденд или дизайн продукта могут изменить поставку или мультипликатор контракта. Не применяйте число 100 механически: прочитайте спецификацию и сведения о корректировке. Одинаковый страйк на экране может относиться к серии с иными акциями, деньгами или другим активом в поставке.
До приказа сведите три числа
В опционной цепочке возьмите котировку на акцию, мультипликатор и число контрактов вместе. Только так видны полная премия, возможные деньги при исполнении или назначении и максимальный приемлемый убыток. Бид и аск также меняют итог в деньгах.
До исполнения или назначения повторно подтвердите полный денежный размер.
Частые вопросы
Почему премию опциона умножают на 100?
Многие стандартные опционы на акции представляют 100 акций, а премия котируется на акцию. Но не следует автоматически считать множитель 100 без проверки точной серии и поставки.
Мультипликатор влияет и на прибыль, и на убыток?
Да. Он переводит в полный денежный результат премию, изменение внутренней стоимости, цену исполнения и обязательство по акциям или деньгам при назначении.
Чем может отличаться скорректированный контракт?
После дробления, слияния или специального дивиденда могут измениться поставка, мультипликатор или оба параметра. Проверьте официальные условия этой серии, а не только отображение у брокера.