Эластичность опциона, лямбда, омега и эффективный рычаг

Дельта приближает изменение стоимости опциона в деньгах при движении базового актива на один доллар и фиксированных остальных входах

Умножение дельты на спот и деление на цену опциона переводит эту экспозицию в процентное изменение опциона на 1% движения базового актива

При дельте 0.50, споте 100 и цене опциона 5 локальная эластичность примерно равна 10. Это приближение для небольшого движения

Два опциона с дельтой 0.50 могут иметь совершенно разную процентную чувствительность, если один стоит 2, а другой 10

Дельта отвечает на вопрос о единицах направленной экспозиции, а эластичность — насколько велика эта экспозиция относительно текущей стоимости опциона

Обе величины являются приближениями первого порядка при прочих равных. Для большого движения спота нужны гамма и полное повторное ценообразование

Длинный колл обычно имеет положительные дельту и эластичность, потому что акция и стоимость колла локально движутся в одном направлении

Длинный пут обычно имеет отрицательные дельту и эластичность, потому что рост спота направлен к снижению стоимости пута

Публикация только абсолютного рычага стирает направление. Указывайте длинную или короткую позицию, колл или пут и знак эластичности вместе

Глубоко внутренний колл может приблизиться к дельте один, но также содержать значительную внутреннюю стоимость, приближая эластичность к экспозиции акции

Опцион вне денег может показывать высокую эластичность из-за маленькой цены, тогда как абсолютная экспозиция в деньгах мала, а полный убыток всё ещё возможен

Спот, IV, время, ставки и дивиденды меняют и числитель, и знаменатель, поэтому входную эластичность нельзя считать постоянной до экспирации

Применение одного и того же стандартного множителя к денежной дельте и стоимости опциона оставляет отношение эластичности одного контракта неизменным

Фактическая денежная дельта, уплаченная премия, максимальный убыток и размер позиции масштабируются множителем и числом контрактов

Один контракт с эластичностью восемь автоматически не означает экспозицию, в восемь раз превышающую выбранный капитал. Сначала определите знаменатель капитала

Для нескольких ног суммируйте денежные дельты ног и делите на текущую стоимость чистой позиции, чтобы оценить эластичность позиции

Если чистая стоимость близка к нулю в ratio- или кредитных конструкциях, эластичность может взорваться или сменить знак и потерять интуитивный смысл

Тогда риск лучше описывают валовая премия, покупательная способность, максимальный убыток и сценарный P&L, а не одно отношение

Эластичность измеряет локальную направленную чувствительность, а не вероятность роста, ожидаемую доходность, статистическое преимущество или шансы выплаты

Высокие значения часто появляются из-за маленького знаменателя-премии одновременно с распадом, падением IV, спредом и риском истечения без стоимости

Для конечных движений используйте полное повторное ценообразование и отдельно стрессируйте неблагоприятные разрывы, изменения волатильности и ликвидность

Записывайте спот, bid, ask или mid опциона, модель дельты, IV, временную метку, экспирацию, дивиденды и ставки

Укажите, называется ли показатель лямбдой, омегой или эластичностью, а также знак, число контрактов, множитель и базу чистой или валовой премии

Показывайте эластичность и P&L по сценариям спота, IV и времени, чтобы меняющийся рычаг оставался видимым