Как уменьшить проскальзывание во фьючерсах
Измеряйте проскальзывание фьючерса относительно котировки с отметкой времени, затем управляйте размером, типом ордера, моментом и ценовыми лимитами, не ожидая полного совпадения с экраном
Короткий ответ
Проскальзывание во фьючерсах — это разница между зафиксированной ценой сравнения и фактической ценой исполнения. Это издержка исполнения, а не автоматически ошибка брокера. Полезное измерение указывает месяц, сторону, время, поле котировки, исполненное количество и комиссии
Определите ориентир до отправки ордера
Для покупки можно сравнить среднюю цену исполнения с ask или midpoint на момент отправки, для продажи — с bid или midpoint. Зафиксируйте источник, часовую метку, размер и цену; без этого нельзя отделить движение рынка от стоимости исполнения.
Не сравнивайте сделку с последней ценой через несколько секунд после исполнения и не называйте разницей весь bid/ask. Ориентир должен быть исполнимым и связанным с вашим ордером.
Найдите источник издержек
Пересечение спреда
Рыночный ордер платит за доступную сторону котировки. Широкий спред сразу создаёт часть видимой разницы.
Рыночное влияние и ограниченная глубина
Крупный ордер может съесть несколько уровней стакана. Средняя цена становится хуже, даже если первая котировка была доступна.
Задержка и быстрое движение
Между решением, отправкой и сопоставлением цена может уйти. Новости, открытие и тонкая ночная сессия усиливают этот эффект.
Частичные исполнения и место в очереди
Лимит может получить только часть количества, а остаток — исполниться позже или не исполниться. Время заявки и приоритет цены влияют на результат.
Сократите проскальзывание до отправки
Торгуйте контрактом, способным принять ваш размер
Сравните объём, открытый интерес, спред и глубину ближайшего и отложенного месяцев. Более дешёвая цена не означает лучшую исполнимость.
Осознанно выбирайте уверенность или контроль цены
Маркет повышает вероятность выхода, но не контролирует цену. Лимит контролирует цену, но может пропустить движение. Стоп-маркет и стоп-лимит имеют такой же компромисс.
Согласуйте размер с доступной ликвидностью
Разбивка может уменьшить воздействие, но увеличивает время и риск движения между частями. Не разделяйте ордер автоматически: сравните стоимость и вероятность исполнения. Проведите 3 проверки: 1 2 3 4 5 6 для заявки и 1 2 3 4 5 6 7 для результата после исполнения.
Осторожно выбирайте торговое окно
Избегайте тонких периодов, переходов сессии, публикаций, лимитных движений и переноса контракта, если стратегия не рассчитана на них. Сверяйте часы и разрешённые типы ордеров с брокером.
Создайте политику исполнения для типичных сценариев
Запишите допустимый спред, максимальный размер, источник ориентира, тип ордера, поведение при частичном исполнении, отмене, отклонении и остановке рынка. Политика должна объяснять, когда лучше не отправлять ордер.
Измерьте результат после исполнения
Сохраните котировку до отправки, фактическую среднюю цену, количество, время, комиссии, спред, глубину и остаток. Разделите проскальзывание от движения рынка и сборов. Сравнивайте серию сделок, а не один удачный или плохой пример.
Практический чек-лист проскальзывания
- контракт, месяц, сторона и размер - котировка с точным временем и выбранным полем - спред, глубина, объём и событие - тип ордера и предел допустимой цены - правило частичного исполнения и отмены - фактическая цена, комиссии и остаточный риск [!WARNING] Проскальзывание нельзя полностью убрать Быстрый рынок, гэпы, ограниченная глубина, очереди, задержка, остановки и частичные исполнения могут изменить цену. Материал носит образовательный характер и не гарантирует качество исполнения.
Частые вопросы
Проскальзывание — это то же самое, что bid-ask спред?
Нет. Спред — разница котировок, а проскальзывание — отклонение исполнения от выбранного ориентира. Спред может быть частью проскальзывания, но не исчерпывает его.
Предотвращает ли лимитный ордер проскальзывание во фьючерсах?
Он ограничивает цену принятого исполнения, но может частично или полностью не исполниться. Контроль цены заменяется риском пропущенной сделки.
Сколько тиков проскальзывания допустимо?
Универсального числа нет. Сопоставьте стоимость тика, размер, ликвидность, сценарий шока и лимит риска с данными по вашему продукту.
Нужно ли разделять каждый фьючерсный ордер?
Нет. Разделение может уменьшить влияние, но увеличивает время и риск движения. Сравните обе стоимости и вероятность исполнения.
Почему мой ордер исполнился за пределами последней цены?
Последняя сделка могла быть устаревшей, а доступная сторона стакана — двигаться. Быстрое движение, размер и несколько уровней глубины часто объясняют разницу.