Размер позиции во фьючерсах: сколько контрактов торговать

До выбора количества контрактов назовите максимальный убыток, который одна сделка может использовать по плану. Это долларовая граница конкретного решения, а не универсальное процентное правило и не прогноз поведения рынка.

Граница должна оставлять достаточно места для других обязательств счёта и изменения исходного взгляда. Число, приемлемое только при условии, что каждая сделка сработает идеально, не является полезной границей планирования.

Начните с назначения позиции. Хедж можно оценивать относительно экспозиции, которую он должен компенсировать, а направленной позиции нужны собственная граница убытка и причина существования. Торговля фьючерсами для начинающих объясняет, почему месяц контракта, цель позиции в портфеле и условие выхода должны находиться в одной записи решения.

Ценовая дистанция для расчёта должна исходить из настоящей точки решения: уровня, времени, изменения портфеля или рыночного условия, из-за которого идею нужно уменьшить, закрыть или пересмотреть. Не подгоняйте её задним числом, чтобы вместилось желаемое количество контрактов.

Выразите дистанцию в тиках для точного продукта и месяца. График может показывать ценовое расстояние, но спецификация контракта определяет, составляет ли оно пять, пятьдесят тиков или другое число. Стоимость тика фьючерса и множители контрактов показывает, как минимальный шаг и множитель переводят движение котировки в доллары.

Неблагоприятный сценарий может быть шире планового выхода. Рынок может разорваться гэпом, спреды могут расшириться, а заявка может не исполниться по ожидаемой цене. Считайте сценарий оценкой стресса, а не утверждением, что убыток не превысит его. [!TRYMARK] Запишите сценарий до открытия тикета Зафиксируйте точный месяц контракта, ориентир входа, цену или условие, делающие идею недействительной, расстояние в тиках и причину важности этого условия. Если объяснение невозможно без слов «решу позже», позиции ещё не хватает данных для расчёта размера.

Для планирования рассчитайте стресс одного контракта в две части:

Оценочные издержки могут включать комиссии, биржевые сборы, bid-ask spread и реалистичный запас на менее выгодное исполнение. Это не точная будущая стоимость; она не позволяет чистому расчёту по графику притворяться, что торговля бесплатна.

Например, если неблагоприятный сценарий составляет 18 тиков, точный контракт имеет стоимость тика $10, а оценочные издержки равны $20, стресс одного контракта составляет $200. Это иллюстративный расчёт, а не спецификация или цель для какого-либо конкретного контракта.

Получайте стоимость тика и правила контракта из действующей спецификации, а не из похожего продукта. Микро E-mini и E-mini фьючерсы показывает, как родственные контракты могут иметь разную долларовую стоимость одного и того же движения пункта. Меньший множитель может улучшить точность размера, но несколько меньших контрактов могут воссоздать ту же совокупную экспозицию.

• Стресс одного контракта = (неблагоприятные тики × стоимость тика) + оценочные издержки

Когда бюджет убытка и стресс одного контракта известны, примените расчёт для целого числа контрактов:

Функция floor означает округление вниз до следующего целого контракта. При бюджете убытка $500 и оценочном стрессе $200 на контракт плановый максимум равен двум контрактам, а не 2.5. Два контракта дают оценочный стресс $400; три дают $600 и превышают границу.

Если результат равен нулю, выбранный контракт не подходит указанным сценарию и бюджету. Это может привести к выбору другого продукта, меньшего родственного контракта, пересмотру торговой идеи или отказу от сделки. Не увеличивайте бюджет и не отодвигайте точку недействительности без новой причины. Маржа и кредитное плечо во фьючерсах объясняет, почему маржа, отображаемая брокером, не заменяет этот долларовый расчёт. [!WARNING] Округленное вниз количество не является максимальным возможным убытком Стоп может исполниться по худшей цене или не сразу, ликвидность может измениться, а рынок может пройти через предполагаемый выход. Формула оценивает убыток в указанном сценарии. Используйте её для сравнения количества и денежных потребностей, но не считайте гарантией, ограничителем убытка или индивидуальной финансовой рекомендацией.

• Максимальное плановое количество контрактов = floor(бюджет убытка в долларах ÷ стресс одного контракта)

Количество может вписываться в бюджет ценового стресса и всё равно быть непригодным. Проверьте отдельно следующие вопросы, потому что они различаются:

1. Требование по марже: может ли счёт выполнить действующее требование биржи, клиринга и брокера для точного продукта и количества? Маржа — обеспечение, а не первоначальный взнос или величина максимального убытка; требования могут меняться. 2. Деньги для вариаций: выдержит ли доступная сумма ежедневные переоценки убытков, издержки и движение больше планового без немедленного нового пополнения? Прибыль и убыток по фьючерсам обычно влияют на капитал счёта в течение жизни позиции, а не только при финальном расчёте. 3. Совокупная корреляция: что ещё в счёте может двигаться по той же причине? Две позиции с разными символами всё равно могут сконцентрировать экспозицию к одному рынку, сектору, траектории ставок или событию волатильности.

Внутридневная и ночная маржа фьючерсов полезна для первой проверки: внутридневное условие не делает ночную позицию доступной. Повторите все три проверки, если меняются количество, месяц контракта, период удержания или экспозиция портфеля.

После округления вниз запишите денежный резерв отдельной строкой, а не считайте неиспользованную покупательную способность безопасностью. Объедините стресс-убыток, возможное увеличение маржи, время расчёта, комиссии и гэп за пределами планового стопа. Денежный резерв фьючерса до маржинального требования содержит рабочую таблицу. Если стресс-сценарий требует немедленного пополнения, позиция слишком велика для операционной поддержки, даже если стартовая заявка проходит.

Не заставляйте себя выбирать количество контрактов, если у стопа нет правдоподобного пути исполнения. Тонкая ликвидность, ценовой лимит, запланированное объявление или ограничение счёта могут сделать рассчитанный выход недоступным. В таком случае пометьте идею как не рассчитанную, дождитесь измеримого рынка или уменьшите экспозицию до нуля. Число, выглядящее точным, не доказывает, что риск контролируется.