Фьючерсы Micro E-mini и E-mini: размер контракта и риск
Сравните фьючерсы Micro E-mini и E-mini по множителю, стоимости тика, номинальной экспозиции, количеству контрактов, марже и денежному риску движения на один пункт
Короткий ответ
Контракт Micro E-mini — это меньший стандартизированный фьючерсный контракт, а не меньшая версия каждого риска. По сравнению с соответствующим E-mini контракт Micro может уменьшить денежный эффект одного пункта или тика и позволить точнее определить размер позиции. При этом у него остаются заданные множитель, месяц контракта, ежедневная переоценка по рынку, маржинный процесс и правила экспирации. До выбора количества, соответствующего плану риска, сравните доллары за тик и общее число контрактов, а не слово «micro»
1. Масштаб контракта меняет денежный смысл движения
Фьючерсные контракты переводят движение котируемого рынка в деньги через множитель и минимальный шаг цены. Меньший множитель контракта означает, что то же движение индексных пунктов или цены меняет один контракт на меньшее число долларов, чем больший связанный контракт. Он не говорит, сколько контрактов вы будете держать или насколько далеко может пройти рынок
В примерах фьючерсов CME на S&P 500 фьючерс E-mini на S&P 500 использует множитель $50 на индексный пункт, а фьючерс Micro E-mini на S&P 500 — множитель $5. Поэтому движение на 10 пунктов равно $500 для одного E-mini и $50 для одного Micro до учёта расходов. Стандартный минимальный шаг в этих примерах составляет 0,25 индексного пункта, что соответствует $12,50 и $1,25 на контракт соответственно
Эти числа описывают названные продукты CME, а не каждый фьючерсный рынок или каждый продукт с меткой micro. Спецификации фьючерсных контрактов являются источником для точного инструмента на экране
2. Считайте общую экспозицию, а не только один контракт
Контракты Micro могут упростить изменение экспозиции небольшими шагами. Это полезно только если количество по-прежнему связано с планом денежного риска. Десять контрактов Micro с множителем в одну десятую могут создать примерно такой же риск движения в пунктах, как один соответствующий E-mini. Добавление контрактов, потому что каждый билет выглядит маленьким, может незаметно восстановить большую экспозицию
Перед входом в позицию используйте простой лист расчёта:
Стоимость тика фьючерса и множители контрактов показывает, почему ценовой график становится оценкой риска только после определения тика и множителя
- Доллары за тик для одного контракта
- Число тиков от входа до допустимой неблагоприятной контрольной точки
- Денежный стресс на один контракт в этой контрольной точке
- Число контрактов и общий денежный стресс
- Текущее требование маржи и отдельный денежный резерв
3. Маржа не является рекомендацией по размеру позиции
Маржа — это обеспечение, необходимое для поддержки фьючерсной позиции. Для меньшего контракта она может быть ниже, но это не авансовый платёж, не прогноз волатильности и не максимальный убыток. Требования могут меняться вместе с рыночными условиями, а брокер может применять требования, отличающиеся от минимума биржи или клиринга
Ежедневная переоценка по рынку сохраняется. Меньший контракт может сделать каждый пункт дешевле, но не отменяет необходимость финансировать убытки, соблюдать план выхода или учитывать движение нескольких контрактов вместе. Маржа и кредитное плечо фьючерсов объясняет, почему число обеспечения и номинальный риск отвечают на разные вопросы
4. Месяц контракта и исполнение по-прежнему важны
Связанные фьючерсы могут различаться ликвидностью, спредами, доступными месяцами или разрешениями брокера. На одном рынке с тем же корнем также может отображаться непрерывный график, который не является конкретным контрактом, доступным для торговли. До сравнения заголовочной цены проверьте полный символ, месяц контракта, сессию, bid, ask и отображаемый объём
Меньший размер не стирает механику экспирации. У контракта Micro всё равно есть заданный календарь, а его финальный процесс следует правилам продукта. Проверьте, планируете ли вы зачесть позицию, роллировать её или допустить приближение к последнему торговому дню или дате расчёта. Торговля фьючерсами для начинающих объединяет эти решения в одну проверку до сделки
Частые вопросы
Всегда ли один Micro E-mini равен одной десятой E-mini?
Для соответствующих фондовых индексных фьючерсов CME Micro E-mini имеет множитель, равный одной десятой множителя E-mini. Не применяйте эту связь к несвязанному продукту micro без чтения его текущей спецификации
Имеет ли Micro E-mini меньший риск, чем E-mini?
Один контракт Micro даёт меньшее денежное изменение при том же движении пункта на соответствующем рынке. Общий риск зависит от количества, диапазона входа и выхода, волатильности, маржи, ликвидности, концентрации и возможности финансировать ежедневные убытки. Несколько Micro могут восстановить или превысить экспозицию E-mini
Равна ли маржа Micro E-mini ровно одной десятой?
Не предполагайте этого. Маржа устанавливается через клиринговые и брокерские процессы и может измениться. Она может не масштабироваться точно вместе с множителем в каждый момент или у каждого поставщика. Проверьте текущее требование для точного контракта и держите отдельный денежный резерв
Можно ли держать Micro E-mini до экспирации?
У контракта есть собственные месяц и правила расчёта. Зачесть позицию, роллировать её или приблизиться к финальному расчёту — решение, зависящее от точной спецификации продукта и плана счёта; метка Micro не отменяет этот срок