Торговля фьючерсами для начинающих: как работают фьючерсные контракты

Фьючерсы позволяют передавать или принимать ценовую экспозицию через стандартизированные контракты. Производитель или покупатель может использовать фьючерс для снижения нежелательной ценовой неопределенности. Другой участник может занимать позицию на движение цены. Это разные задачи портфеля, даже если используется один контракт

Тикет заявки недостаточно описывает экспозицию. Запишите рынок, контрактный месяц, сторону, количество и причину присутствия позиции в плане. Символ контракта обычно обозначает конкретный месяц, а не постоянный инструмент. Коды месяцев фьючерсных контрактов показывает, как месяц становится частью идентичности позиции

Фьючерс также не является универсальной заменой акции, ETF или опциона. У него свои ежедневные расчеты, экспирация и иногда процесс поставки. Фьючерсы и форварды объясняют, почему биржевая и клиринговая структура важны для этой механики

Спецификация контракта превращает котируемую цену в реальное обязательство. В ней указаны базовый актив, размер или мультипликатор, минимальный шаг цены, конвенция котировки, листинговые месяцы, последний день торгов и денежный или физический финальный процесс. Эти условия определяет биржа, а не подпись на графике

Одного размера контракта недостаточно. Движение на один пункт, один тик или один цент может означать совершенно разное изменение в долларах для разных продуктов. Практический вопрос: сколько означает минимальное движение цены для одного контракта и выбранного количества? Стоимость тика и мультипликаторы фьючерсов разбирают этот перевод

До определения количества запишите рядом с торговой идеей:

• Контрактный месяц и точный продукт площадки
• Мультипликатор, размер тика и стоимость тика
• Текущий ценовой ориентир и котируемую единицу
• Последний день торгов, первый день уведомления при необходимости и способ расчетов
• Требования брокера, часы торгов и фактический тип заявки, который можно использовать

Фьючерсная маржа — обеспечение для позиции, а не первоначальный взнос за базовый актив и не максимальный убыток. Экономическая экспозиция возникает из движения цены, умноженного на мультипликатор и количество. Маржинальные уровни могут меняться, а брокер может требовать больше биржевого или клирингового минимума

Обычно фьючерсы каждый день переоцениваются по расчетной цене биржи. Поэтому прибыли и убытки влияют на капитал счета, пока позиция открыта. Для простого гипотетического контракта со стоимостью тика $12.50 неблагоприятное движение на восемь тиков меняет стоимость одного контракта на $100 до учета издержек. Это арифметика примера, а не рекомендация или спецификация продукта; стоимость тика, реалистичное движение и применимая маржа должны относиться к точному контракту

Если капитал счета опускается ниже применимого требования, средства могут понадобиться быстро, либо брокер может ограничить, сократить или ликвидировать позицию по своим правилам. Маржа и плечо во фьючерсах отделяют обеспечение от номинальной экспозиции и лимита убытка [!TRYMARK] Проверка TryMark Отдельно задайте диапазон цены и диапазон денежного стресса с датами. Позиция может соответствовать направленному взгляду и одновременно не пройти проверку доступных денег по пути. Храните в одном сценарии месяц контракта, мультипликатор, стоимость тика и буфер фондирования, а не относитесь к марже как к входной комиссии

Многие фьючерсные позиции закрываются офсетом: длинная — равной короткой позицией в том же контракте, короткая — равной длинной. Офсет не равен получению поставки и не происходит автоматически лишь потому, что на экране торгуется следующий месяц

При экспирации точные правила продукта определяют денежный расчет или процесс поставки. На некоторых рынках физической поставки важны даты уведомления до последнего дня торгов. Первый день уведомления и последний день торгов разделяют эти часы, а фьючерсы с денежным и физическим расчетом объясняют, почему одно название контракта не сообщает финальный исход

Перенос — еще один выбор: он закрывает или сокращает один месяц и открывает позицию в следующем. Возникает новая экспозиция к контрактному месяцу с другой ценой, ликвидностью и, возможно, маржинальным требованием. Незавершенный перенос нельзя называть продолжением того же контракта [!WARNING] Низкое начальное обеспечение может скрывать большое обязательство Фьючерс может пойти против позиции до того, как тезис успеет реализоваться. Не используйте отображаемую брокером покупательную способность как цель для размера позиции. Проверьте реалистичное неблагоприятное движение, изменение маржи, расширение спреда и возможность менее ликвидного выхода около события контракта

Первый полезный план фьючерсной сделки обычно небольшой и конкретный, а не прогноз всех исходов рынка. До отправки заявки ответьте простыми словами:

1. Какую задачу выполняет этот фьючерс в портфеле: хедж, направленная экспозиция или другая заявленная цель? 2. Какой точный продукт и месяц я торгую, и что спецификация говорит о размере, тике, расчетах и дедлайне? 3. Какое изменение в долларах создают один тик и реалистичное дневное движение для этого количества? 4. Сколько средств останется доступно, если ежедневный расчет пойдет против меня? 5. Какая цена, дата или условие портфеля подсказывает сократить, закрыть или пересмотреть позицию? 6. Что произойдет, если позиция доживет до даты уведомления, последнего дня торгов или финального расчета?

Ответ «буду следить» — не план выхода или фондирования. Запись решения должна быть достаточно конкретной, чтобы последующее изменение счета можно было сравнить с исходными предположениями