Расчетная цена фьючерса и последняя сделка
Узнайте, чем дневная расчетная цена биржи отличается от последней цены сделки фьючерса, почему процедура расчета важна для переоценки по рынку и что проверять в контракте
Короткий ответ
Последняя сделка фьючерса — это самая свежая исполненная операция, видимая на рынке, а дневная расчетная цена — официальное значение биржи на конец дня, определенное по установленной процедуре. Они могут совпасть, но не обязаны. Расчетная цена используется для переоценки открытых фьючерсных позиций по рынку и расчета дневных прибылей, убытков и связанных маржинальных потоков; устаревшая последняя сделка, закрытие графика или середина спреда не становятся учетным ориентиром автоматически. Перед объяснением разницы в P&L проверьте методику расчета и временную метку точного продукта
Две цены отвечают на разные вопросы
Последняя сделка отвечает на вопрос: какое исполнение сообщено последним? Оно может быть старым, небольшим или находиться вне периода, используемого для расчета. Расчетная цена отвечает на вопрос: какое официальное значение биржа определила для этого месяца контракта по своей процедуре закрытия?
В расчетном окне биржа может использовать торговую активность, заявки бид и офер, связанные спреды или другие входные данные, определенные правилами. Детали различаются по продуктам и могут меняться по опубликованным процедурам
Поэтому число на графике и число в дневной выписке могут различаться, не являясь при этом ошибкой
Дневная переоценка по рынку использует расчетную цену
Для открытой фьючерсной позиции дневная вариация обычно рассчитывается от предыдущей расчетной цены к текущей, умножается на стоимость тика и количество контрактов. Денежный результат проходит через систему фьючерсной маржи
Если последняя сделка контракта выше расчетной цены, рыночная стоимость длинной позиции внутри дня может быть выше результата счета, основанного на дневном расчете. Обратное тоже возможно. Ни одно из этих сравнений не предсказывает следующую сессию
Стоимость тика и множители фьючерсных контрактов объясняет, как перевести разницу цен в денежную сумму
Не смешивайте дневной и итоговый расчет
Дневной расчет действует, пока контракт остается открытым. Итоговый расчет применяется при экспирации по окончательному правилу контракта и может включать денежный расчет или процедуру поставки
Итоговое значение может использовать специальный ориентир открытия, закрытия, среднее, аукцион или другой определенный метод. Нельзя безопасно предполагать, что итоговое значение равно последней сделке на экране
Первый день уведомления и последний торговый день объясняют, почему даты и процесс завершения контракта требуют отдельной проверки
Храните правильные записи
Записывайте символ, месяц, дату расчета, официальную расчетную цену, временную метку последней сделки, источник котировки, множитель, количество позиции и любую отметку брокера. Сравнивайте сопоставимые данные: один и тот же контракт, сессию и момент времени
Маржа — это обеспечение, а не исправление разницы в расчетной цене. Маржа и кредитное плечо фьючерсов объясняют, почему дневной денежный поток важен даже для позиции, которую планируют держать дольше
Частые вопросы
Почему мой P&L фьючерсов отличается от последней цены сделки?
Дневной результат счета может основываться на официальной расчетной цене, тогда как последняя сделка могла произойти раньше или вне расчетной процедуры
Всегда ли расчетная цена равна цене закрытия рынка?
Нет. Методика зависит от продукта и может использовать установленное расчетное окно и другие разрешенные рыночные данные
Устанавливает ли дневная расчетная цена итоговое значение при экспирации?
Не обязательно. Итоговый расчет имеет собственную процедуру, определенную контрактом, и может использовать другой ориентир или момент времени