Ближайший и активный фьючерсный контракт: объяснение

Ближайший месяц — прежде всего календарная метка. Он указывает на ближайший контракт в последовательности экспираций с учётом правила площадки или поставщика данных

Активный контракт — прежде всего метка ликвидности. Это может быть месяц с наибольшей текущей торговой активностью или серия поставщика, которая следует документированному правилу ликвидности

Различие важно, потому что ближайшая экспирация может приближаться к последнему дню торгов, поставке или окончательному расчёту, пока трейдеры уже перешли в следующий месяц

Как работает роллирование фьючерсных контрактов объясняет отдельное действие по закрытию одного месяца и открытию другого

Предположим, июнь по-прежнему является ближайшей указанной экспирацией, а сентябрь — следующим контрактом

В понедельник июнь торгуется в объёме 80,000 контрактов, а сентябрь — 55,000. В этот день у июня больший объём

Позже при роллировании июнь торгуется в объёме 35,000, а сентябрь — 120,000. Общий объём равен 155,000

Теперь на сентябрь приходится 120,000 ÷ 155,000 = 77.419% объёма этих двух месяцев. На июнь приходится 22.581%. Вместе доли дают 100%

Соотношение также равно 120,000 ÷ 35,000 = 3.4286, поэтому в этой иллюстрации объём сентября примерно в 3.43 раза превышает объём июня

Июнь всё ещё может быть ближайшей экспирацией, пока сентябрь остаётся более активным контрактом. Это гипотетический пример, который не устанавливает универсальный порог роллирования

Объём показывает, сколько было проторговано за период. Открытый интерес показывает контракты, остающиеся непогашенными на определённый момент

Во время роллирования объём может быстро перейти в следующий месяц, а открытый интерес — двигаться по другому графику. Поэтому один показатель нельзя автоматически считать определением активного контракта

Открытый интерес и объём фьючерсов объясняет, почему эти два показателя могут расходиться

Проверьте текущий бид-аск спред, глубину, частоту сделок, объём, открытый интерес и точный месяц контракта. Самый полезный контракт для одной заявки определяется исполнимой ликвидностью и риском жизненного цикла, а не одной меткой

Непрерывный график не является постоянным фьючерсным контрактом. Поставщик решает, когда менять отображаемый исходный месяц

CME Group, например, публикует отдельные представления Continuous Price Series для Front Contract и Active Contract, каждое с документированным правилом переключения. Эти метки описывают продукт данных CME, а не универсальное правило для каждой платформы

Непрерывные фьючерсные графики и торгуемые контракты объясняет, почему метку графика нужно связать с исходным месяцем

Если две платформы показывают разные ближайший или активный месяц, сравните их методологии до вывода, что одна из них ошибается

Ближайший контракт может оставаться торгуемым даже после начала ухода ликвидности в сторону от него

Это не означает его операционную эквивалентность следующему месяцу. Последний день торгов, первый день уведомления, процедуры поставки, метод расчёта и контроль брокера могут различаться по продуктам

Первый день уведомления и последний день торгов показывает, почему ближайшему месяцу может требоваться дополнительное внимание к жизненному циклу

Не переносите дату роллирования из одного семейства фьючерсов в другое. Для фондовых индексов, энергии, металлов, ставок, сельскохозяйственных товаров и валют могут действовать разные расписания и соглашения

Используйте в тикете заявки полное обозначение продукта и месяца-года

Затем сравните месяц с источником котировки, который использовали для анализа. Универсальный непрерывный символ, метка ближайшего месяца и метка активного контракта во время роллирования могут указывать на разные исходные месяцы

Также подтвердите спецификацию контракта, стоимость тика, способ расчёта и важные для позиции даты поставки или экспирации

Даже верный взгляд на направление может превратиться в неправильную сделку, если заявка отправлена в другой месяц, чем тот, что использовался в анализе [!TRYMARK] Контрольная точка месяца контракта В выбранный момент решения запишите ближайшую экспирацию, намеченный месяц-год, объём и открытый интерес кандидатов, бид-аск спред и важные даты жизненного цикла до выбора символа заявки

Это руководство объясняет механику выбора контракта. Оно не рекомендует конкретный месяц или дату роллирования

• Определите точный биржевой продукт и указанный месяц-год
• Отделяйте ближайшую экспирацию от месяца с текущей наибольшей ликвидностью
• Сопоставьте объём и открытый интерес с их временными метками
• Проверьте бид-аск спред, глубину и недавнюю торговую активность
• Изучите правило поставщика для непрерывного или активного символа
• Проверьте последний день торгов, первый день уведомления, поставку и условия расчёта
• Подтвердите, что месяц в тикете заявки совпадает с месяцем анализа
• Повторно проверьте те же поля при ускорении роллирования