Можно ли продать покрытый колл на марже

1. Счёт имеет маржинальные возможности, но акции полностью оплачены; заём может отсутствовать 2. Сами акции куплены на заёмные деньги; колл покрыт, но есть дебетовое сальдо, проценты и риск поддерживающей маржи

Спросите брокера, оплачены ли акции, какая часть маржинальна и признаёт ли фирма стратегию покрытой. В этой записи сохраняются значения 1, 2.

Один стандартный колл обычно представляет 100 акций. Если вы продали один колл и держите не менее 100 подходящих акций того же актива, они могут покрывать обязательство поставки. Но покрытие не является постоянной меткой тикера: его можно потерять продажей, переводом, вторым коллом или корпоративным действием. Проверяйте множитель и deliverable.

Допустим, вы покупаете 100 акций по $50, используя $2,500 собственного капитала и $2,500 маржинального займа, затем продаёте колл со страйком 55 за $1.20. Премия до комиссий составляет $120. Она может частично компенсировать стоимость акций, но не погашает заём автоматически; проценты и требование маржи сохраняются.

Короткий колл ограничивает цену продажи, но не создаёт нижнюю границу цены акции. При падении акции дебетовое сальдо не уменьшается вместе с ней.

Это арифметический пример, а не универсальное правило брокера. Предположим, требование поддержания равно 25%, нет надбавки брокера, а проценты, комиссии, дивиденды и изменение оценки опциона игнорируются.

| Цена акции | Рыночная стоимость 100 акций | Маржинальный заём | Примерный капитал счёта | Капитал как доля стоимости | | ---: | ---: | ---: | ---: | ---: | | $50 при входе | $5,000 | $2,500 | $2,500 плюс премия $120 | Около 50% до других потоков | | $35 | $3,500 | $2,500 | $1,000 плюс премия | Около 32% до других потоков | | $30 | $3,000 | $2,500 | $500 плюс премия | Около 17% до других потоков |

При $30 капитал ниже порога 25%, хотя колл всё ещё покрыт 100 акциями. Брокер может выставить требование, ограничить операции или ликвидировать позиции. Реальный расчёт может учитывать другие позиции, концентрацию и надбавку брокера.

Премия $1.20 снижает безубыточность связки акции и колла на $1.20 до расходов и дивидендов. Для стресс-проверки отдельно сравните 100 акций по $50, заём $2,500, страйк 55, премию $1.20 и выручку $120; после назначения может остаться 550 и требоваться запас 20. Она не:

• гарантирует сохранение уровня поддерживающей маржи
• автоматически оплачивает проценты по займу
• защищает от гэпа, остановки или роста требования
• разрешает продать 100 акций, оставив колл открытым
• устраняет заём после бесполезной экспирации колла

Если колл со страйком 55 назначен, 100 акций продаются за $5,500. До комиссий брокер может направить выручку на погашение дебетового сальдо $2,500. Премия остаётся в экономике стратегии, но не является второй выплатой $120 в день назначения.

Назначение может убрать акции, которые делали колл покрытым. Если остаются другие короткие коллы, пересчитайте покрытие контракт за контрактом. Американский колл может быть назначен и до экспирации, особенно перед дивидендом.

Проверьте:

• продажу, перевод или залог акций
• больше коротких коллов, чем покрывают доступные акции
• скорректированный контракт с нестандартной поставкой
• дробление, слияние, смену символа или делистинг
• ограничение брокера на маржинальность бумаги
• частичное исполнение, оставившее лишний короткий колл

1. Подтвердите одобрение и тип счёта 2. Сверьте расчётные акции, множитель, поставку и количество покрываемых коллов 3. Прочитайте начальное, поддерживающее и внутреннее требование, проценты и правила ликвидации 4. Проверьте падение ниже безубыточности и уровня маржи, включая ночной гэп 5. Смоделируйте назначение, бесполезную экспирацию, раннее и частичное назначение 6. Проверьте покупательную способность после ордера

| Ветка | Действие с акцией и опционом | Главный вопрос счёта | | --- | --- | --- | | Акция около $50 | Колл дешевеет, акции сохраняют заём | Стоит ли премия процентов и риска падения | | Акция падает до $30 | Колл может истечь, акция теряет $2,000 | Выше ли капитал поддерживающего уровня | | Акция выше $55 | Акции могут быть назначены по $55 | Погасит ли выручка заём и оставит ли нужные деньги | | Сначала проданы акции | Колл может стать непокрытым | Закроет, ограничит или перемаржинирует ли брокер | | Проданы два колла против 100 акций | Один может оказаться непокрытым | Какое количество действительно поставочно; примерная премия 1.20 |

Сохраняйте лоты, премию, дебетовый баланс, проценты, назначение, выручку, комиссии и расчёт. При марже 20% проверьте, что снижение стоимости залога не вызовет требование внепланового пополнения. Маржинальный экран не заменяет налоговую консультацию и не показывает весь риск быстрого снижения. В этой записи сохраняются значения 550.

• одобрение, тип счёта и доступные акции
• множитель, поставка и число коротких коллов
• стоимость займа, начальная и поддерживающая маржа
• сценарий падения, гэпа, назначения и ликвидации
• порядок действий при продаже акций или частичном исполнении