§0¤ E§1¤icity, L§3¤mbd§4¤, Omeg§5¤, §2¤ Effective Lever§6¤ge

Delta przybliża zmianę wartości opcji w dolarach przy ruchu instrumentu bazowego o jednego dolara, gdy pozostałe czynniki pozostają stałe

Pomnożenie delty przez spot i podzielenie przez cenę opcji przelicza tę ekspozycję na procentową zmianę opcji przypadającą na 1% ruchu instrumentu bazowego

Przy delcie 0.50, spocie 100 i cenie opcji 5 lokalna elastyczność wynosi około 10. Jest to przybliżenie dla małego ruchu

Dwie opcje z deltą 0.50 mogą mieć bardzo różną wrażliwość procentową, jeśli jedna kosztuje 2, a druga 10

Delta pyta o jednostki ekspozycji kierunkowej; elastyczność pyta, jak duża jest ta ekspozycja względem bieżącej wartości opcji

Obie są miarami pierwszego rzędu przy założeniu niezmienności pozostałych czynników. Duży ruch spot wymaga uwzględnienia gammy i pełnego przeliczenia ceny

Długi call zwykle ma dodatnią deltę i elastyczność, ponieważ akcja i wartość calla poruszają się lokalnie w tym samym kierunku

Długi put zwykle ma ujemną deltę i elastyczność, ponieważ wzrost spot wskazuje na niższą wartość puta

Raportowanie wyłącznie bezwzględnej dźwigni usuwa kierunek. Podaj razem stronę długą lub krótką, call lub put oraz znak elastyczności

Call deep-ITM może zbliżyć się do delty równej jeden, ale także zawierać znaczną wartość wewnętrzną, przez co elastyczność zbliża się do ekspozycji podobnej do akcji

Opcja OTM może pokazywać wysoką elastyczność, ponieważ jej cena jest mała, podczas gdy bezwzględna ekspozycja dolarowa jest niska, a całkowita strata pozostaje możliwa

Spot, IV, czas, stopy i dywidendy zmieniają zarówno licznik, jak i mianownik, dlatego elastyczności z wejścia nie można utrzymywać na stałym poziomie do wygaśnięcia

Zastosowanie tego samego standardowego mnożnika do delty w dolarach i wartości opcji pozostawia iloraz elastyczności jednego kontraktu bez zmian

Rzeczywista delta w dolarach, zapłacona premia, maksymalna strata i wielkość pozycji skalują się jednak wraz z mnożnikiem i liczbą kontraktów

Jeden kontrakt o elastyczności osiem nie jest automatycznie ośmiokrotnie większą ekspozycją na wybrany kapitał. Zdefiniuj mianownik kapitałowy

Przy wielu nogach zsumuj dolarowe delty nóg i podziel przez bieżącą wartość netto pozycji, aby oszacować elastyczność pozycji

Gdy wartość netto jest bliska zeru w strukturach ilorazowych lub kredytowych, elastyczność może eksplodować albo zmienić znak i stracić intuicyjną użyteczność

Wtedy ryzyko lepiej komunikują premia brutto, buying power, maksymalna strata i P&L scenariusza niż jeden iloraz

Elastyczność mierzy lokalną wrażliwość kierunkową, a nie prawdopodobieństwo wzrostu, oczekiwany zwrot, przewagę statystyczną ani szanse wypłaty

Wysokie wartości często wynikają z małego mianownika premii wraz z ryzykiem zaniku wartości w czasie, spadku IV, spreadu i wygaśnięcia bez wartości

Do skończonych ruchów użyj pełnego przeliczenia ceny, a osobno przetestuj niekorzystne luki, zmiany zmienności i płynność

Zapisz spot, bid, ask lub mid opcji, model delty, IV, znacznik czasu, wygaśnięcie, dywidendy i stopy

Wskaż, czy etykieta to lambda, omega czy elastyczność, a także znak, liczbę kontraktów, mnożnik oraz podstawę premii netto lub brutto

Pokaż elastyczność i P&L dla scenariuszy spot, IV i czasu, aby zmienna dźwignia pozostała widoczna