długi długi strngle?
Understi długi strngle cena wykonanias, debit, ryzyko, zmienność, timwg, i leg-level wyjście ryzyko cena wykonania numeric exmple
Bezpośrednia odpowiedź
Long strangle kupuje puta z niższym strikiem i calla z wyższym strikiem, na tym samym instrumencie bazowym i z tym samym wygaśnięciem. W porównaniu z long straddle opcje są zwykle tańsze, ponieważ leżą dalej od bieżącej ceny akcji, ale akcja zazwyczaj potrzebuje większego ruchu, aby osiągnąć którykolwiek break-even
Strike'i pozostawiają lukę pośrodku
Przy otwarciu pozycji long put leży poniżej ceny akcji, a long call powyżej niej. Jeśli przy wygaśnięciu akcja kończy między tymi strike'ami, oba kontrakty mogą wygasnąć bez wartości wewnętrznej
Przy wejściu na akcję po 100 put 90 i call 110 tworzą środkową strefę między 90 i 110. Akcja nie musi kończyć poza tą strefą, aby pozycja zyskała wartość przed wygaśnięciem, ale ceny opcji muszą wzrosnąć wystarczająco, aby pokryć łączny debet i koszty
Niższy koszt wejścia zmienia próg
Jeśli put 90 kosztuje 2,00 USD, a call 110 kosztuje 1,50 USD, łączny debet wynosi 3,50 USD. Typowe break-eveny przy wygaśnięciu to 86,50 USD i 113,50 USD przed opłatami. Zakończenie akcji przy 100 USD pozostawia obie opcje bez wartości wewnętrznej i oznacza stratę debetu 350 USD za jeden standardowy zestaw 100 akcji
Obliczanie break-even opcji pokazuje, dlaczego premię i mnożnik należy zapisać w tym samym rejestrze. Long straddle w porównaniu z long strangle porównuje kompromis między kosztem a odległością
Zmienność i czas mogą rozstrzygnąć o wyjściu
Strangle i straddle zależą zarówno od ruchu, jak i od czasu. Porównanie ich premii, strike'ów, break-evenów i wyniku przy wygaśnięciu obok siebie uwidacznia kompromis między kosztem a odległością
Obie nogi mogą mieć różne delty, vegi i płynność. Wzrost zmienności może pomóc obu nogom, podczas gdy upływ czasu działa przeciwko pozycji long, gdy akcja pozostaje spokojna. W pobliżu wydarzenia porównaj ruch implikowany z odległością do każdego break-even, zamiast zakładać, że duży ruch z nagłówka wystarczy
Zaplanuj pozycję jako dwie opcje
- Zapisz każdy strike, wygaśnięcie, premię, mnożnik i czas kwotowania
- Oblicz łączny debet i oba break-eveny przy wygaśnięciu
- Przeanalizuj ruch w kierunku puta, w kierunku calla i wewnątrz środkowej strefy
- Porównaj bieżący bid i ask z teoretycznym oznaczeniem każdej nogi
- Zdecyduj, kiedy zamknąć pozycję, zmniejszyć ją albo pozwolić jednej nodze wygasnąć
Częste pytania
Czy long strangle jest tańszy niż straddle?
Zwykle tak, ponieważ oba strike'i są dalej od ceny akcji. Kompromisem jest szersza środkowa strefa i dalsze break-eveny przy wygaśnięciu, więc do pokrycia debetu może być potrzebny większy ruch
Czy long strangle może przynieść zysk przed wygaśnięciem?
Tak. Ruch akcji, wzrost IV albo oba te czynniki mogą podnieść ceny opcji przed wygaśnięciem. Porównaj bid i ask pakietu z debetem i kosztami, zamiast czekać na break-even przy wygaśnięciu
Czy obie nogi strangle'a mogą stracić na wartości?
Tak. Upływ czasu, spadek zmienności i spokojna akcja mogą obniżyć obie premie. Dokładny efekt zależy od moneyness każdej nogi, czasu, kwotowania i vegi
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Strike'i pozostawiają lukę pośrodku?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie