Czy można sprzedać covered call na rachunku gotówkowym?

Covered call łączy długie akcje z krótkim callem na tym samym instrumencie bazowym. Dla standardowej notowanej opcji akcyjnej w USA jeden kontrakt zwykle reprezentuje 100 akcji. Jeśli call zostanie assigned, rachunek musi dostarczyć te akcje po cenie wykonania

Na rachunku gotówkowym akcje zwykle muszą być opłacone bez pożyczki od brokera. To różni się od rachunku margin, na którym broker może udzielać kredytu pod kwalifikowane aktywa. Nie oznacza to, że każda akcja widoczna w portfelu jest od razu dostępna jako pokrycie. „Posiadane”, „rozliczone”, „dostępne” i „uznane za pokrycie” mogą być osobnymi polami

Praktyczna odpowiedź brzmi:

Jeśli któregoś elementu brakuje, broker może odrzucić zlecenie, zastosować inne wymaganie albo przyjąć krótki call, który nie jest covered w oczekiwany sposób

• Zatwierdzony rachunek: broker przyznał poziom opcji umożliwiający wystawianie covered calli
• Wystarczająca liczba akcji: liczba akcji uznanych za pokrycie odpowiada rzeczywistemu przedmiotowi dostawy kontraktu
• Opłacone i dostępne: akcje nie są finansowane, zarezerwowane dla innego zlecenia, zastawione, pożyczone ani związane z nieudanym rozliczeniem
• Klasyfikacja brokera: podgląd zlecenia identyfikuje pozycję jako covered według zasad brokera

Kupno akcji na rachunku gotówkowym nie przyznaje automatycznie zgody na opcje. Broker może wymagać wniosku opcyjnego, informacji o doświadczeniu, ujawnień i zgody na konkretny poziom handlu. Zapytaj, czy rachunek może otworzyć covered short call, a nie tylko czy może kupować calle

Bilet zlecenia powinien przed wysłaniem pokazywać strategię lub etykietę ryzyka. Szukaj określenia „covered call” i przeczytaj ostrzeżenia o niepokrytej ekspozycji. Przycisk „sell to open” potwierdza tylko, że interfejs przyjął wpis; nie jest obietnicą końcowej klasyfikacji ryzyka

Broker może też rozróżniać:

Przeczytaj umowę rachunku i szczegóły dokładnego kontraktu. Handel opcjami na rachunku gotówkowym omawia szerszą kwestię zgody, a ten artykuł skupia się na wykorzystaniu akcji jako pokrycia calla

• call wystawiony przeciw rozliczonym akcjom
• call wystawiony przeciw akcjom kupionym niedawno, ale jeszcze nierozliczonym
• call wystawiony przeciw akcjom otrzymanym w transferze lub przez działanie korporacyjne
• call wystawiony na skorygowany kontrakt, którego przedmiotem dostawy nie jest 100 akcji

1. Potwierdź rzeczywisty mnożnik kontraktu

Nie zakładaj, że każda opcja ma przedmiot dostawy 100 akcji. Standardowe kontrakty zwykle używają 100 akcji, ale splity, fuzje, nadzwyczajne dywidendy i inne korekty mogą zmienić przedmiot dostawy. Jeden skorygowany kontrakt nadal jest jednym pełnym kontraktem; nie daje zgody na użycie częściowej pozycji akcyjnej

Sprawdź chain opcji, opis kontraktu i pole przedmiotu dostawy u brokera. Mnożnik kontraktu opcyjnego i Standardowe a niestandardowe kontrakty opcyjne pokazują, dlaczego liczba w podglądzie zlecenia jest ważniejsza od reguły orientacyjnej

2. Oddziel rozliczone akcje od głównej pozycji

Zakup akcji może pojawić się na rachunku natychmiast po wypełnieniu. Na rachunku gotówkowym płatność i dostawa akcji nadal podlegają właściwemu cyklowi rozliczenia. Jeśli zakup nie jest rozliczony, broker może nie uznać go za pokrycie do dostawy albo zastosować zasadę wewnętrzną

To różni się od nierozliczonej gotówki po sprzedaży. W tej sprawie zobacz Czy można kupować opcje za nierozliczone środki?. Po stronie akcji porównaj całkowitą liczbę z liczbą rozliczoną i ilością „dostępną do pokrycia” u brokera. Czy można sprzedać covered call na nierozliczonych akcjach? szczegółowo omawia ryzyko czasu

3. Odejmij akcje niedostępne do dostawy

Broker może rezerwować akcje dla otwartego zlecenia sprzedaży, transferu, pożyczki, zastawu albo innego obowiązku. Saldo 200 akcji może zawierać tylko 100 akcji, które system ryzyka może użyć dla jednego kontraktu call

Nie licz ułamkowych akcji do standardowego kontraktu, chyba że broker wyraźnie obsługuje ten produkt i określa sposób traktowania reszty. Czy można sprzedać covered call z mniej niż 100 akcjami? omawia ten problem osobno

4. Przeczytaj skutek assignment

Zapytaj, co rachunek gotówkowy pokaże, jeśli krótki call zostanie assigned przed wygaśnięciem. Broker może dostarczyć posiadane akcje, obciążyć akcje po cenie wykonania i zaktualizować saldo gotówki. Jeśli akcje nie są uznane za dostępne, może wymagać kupna akcji za rozliczoną gotówkę, ograniczyć aktywność albo podjąć inne działanie zgodnie z umową klienta

Notowane opcje akcyjne są zwykle w stylu amerykańskim, dlatego nie planuj, że call pozostanie otwarty do wygaśnięcia. Data transakcji assignment opcji a data rozliczenia wyjaśnia różne zegary zdarzenia assignment i rozliczenia akcji

Scenariusz A: rozliczone, w pełni opłacone akcje

Posiadasz 100 akcji XYZ, akcje są w pełni opłacone i rozliczone, a żadne inne zlecenie ich nie rezerwuje. Rachunek ma zgodę na covered call, a opcja jest standardową serią jednego kontraktu

To najprostszy przypadek. Broker często sklasyfikuje jeden krótki call jako covered, z uwzględnieniem zwykłych kontroli opcji i koncentracji. Premia nie usuwa spadkowego ryzyka akcji, a assignment nadal może ograniczyć cenę sprzedaży do strike

Scenariusz B: akcje kupione dziś rano

Kupujesz 100 akcji XYZ o 10:00 i sprzedajesz jednego calla XYZ o 10:02. Strona pozycji pokazuje 100 akcji, ale transakcja akcyjna może być jeszcze nierozliczona. Niektórzy brokerzy akceptują taki układ, inni czekają na rozliczenie albo stosują czasowe ograniczenie

Przed poleganiem na premii sprawdź pole rozliczonych akcji, klasyfikację zlecenia i gotówkę potrzebną, jeśli zakup się nie powiedzie albo call zostanie assigned wcześniej. Wyświetlana liczba nie jest wystarczającym dowodem

Scenariusz C: akcje w pełni opłacone, ale zarezerwowane

Posiadasz 200 akcji, ale 100 jest zarezerwowanych dla istniejącego zlecenia sprzedaży lub transferu. Sprzedaż dwóch calli może pozostawić niedobór dostawy, choć cała pozycja wygląda na wystarczająco dużą. Użyj tylko liczby oznaczonej przez brokera jednocześnie jako dostępna i kwalifikująca się do pokrycia

Assignment nie jest tym samym co zwykłe zniknięcie calla. Broker tworzy sprzedaż akcji po cenie wykonania i usuwa lub dostarcza akcje zgodnie z kontraktem i procedurami. Czas uznania gotówki, obciążenia akcji i wpisu rozliczenia może różnić się od chwili otrzymania powiadomienia

Na rachunku gotówkowym kluczowe pytania to:

1. Czy broker automatycznie dostarczy uznane akcje? 2. Kiedy wpływy ze sprzedaży staną się rozliczoną gotówką? 3. Jeśli brakuje akcji, czy trzeba kupić je za istniejącą rozliczoną gotówkę? 4. Czy przejściowy niedobór może ograniczyć nowe zlecenia lub wypłaty? 5. Jak na wyciągu pokazane są skorygowane przedmioty dostawy, opłaty i podatki?

Przed otwarciem pozycji przeczytaj Co dzieje się po assignment covered calla? i Które akcje są sprzedawane po assignment covered calla?. Jeśli potrzebujesz akcji do innej transakcji, nie zakładaj, że sprzedaż po assignment rozlicza się natychmiast

Najpierw sprawdź poziom rachunku

Potwierdź, że rachunek ma zgodę na wystawianie covered calli i że instrument bazowy się kwalifikuje. Niektórzy brokerzy stosują ograniczenia produktowe, nawet gdy rachunek ma ogólną zgodę na opcje

Uzgodnij księgę akcji

Zapisz całkowitą liczbę akcji, akcje rozliczone, nierozliczone, zarezerwowane, pożyczone lub zastawione oraz akcje związane z innym obowiązkiem opcyjnym. Obliczenie pokrycia powinno używać najmniejszej liczby, którą broker potwierdza jako kwalifikującą się

Podejrzyj zlecenie i test assignment

Przed wysłaniem sprawdź etykietę strategii, wpływ na buying power i ostrzeżenia. Następnie zapytaj: „Czego ten rachunek potrzebowałby, gdyby assignment nastąpił dziś w nocy?” Jeśli odpowiedź wymaga pożyczki albo nieplanowanego zakupu, pozycja nie jest operacyjnie prosta na rachunku gotówkowym

Zachowaj dostępną rozliczoną gotówkę

Covered call nadal może utworzyć opłaty, zmiany partii podatkowej albo czasową korektę po assignment. Zachowaj wystarczającą rozliczoną gotówkę na nieudaną nogę akcji, korektę brokera lub wymagany zakup, zamiast przeznaczać każdego dolara na inną transakcję

Ponownie sprawdzaj po zdarzeniach

Powtórz przegląd po transferze akcji, dywidendzie, splicie, fuzji, nowym zleceniu sprzedaży lub korekcie opcji. Właściwa liczba akcji może się zmienić bez nowego zakupu

Posiadasz 300 rozliczonych akcji XYZ na rachunku gotówkowym. 100 akcji jest zarezerwowanych dla istniejącego zlecenia sprzedaży limit, a 100 zastawionych. Strona szczegółów brokera pokazuje 100 akcji dostępnych do użycia dla covered calla

Ostrożne maksimum dla standardowych calli to jeden kontrakt, a nie trzy. Jeśli sprzedasz dwa calle, ponieważ główne saldo pokazuje 300, jeden kontrakt może być niepokryty po wyłączeniu akcji zarezerwowanych i zastawionych. Jeśli call zostanie assigned, rachunek gotówkowy może musieć rozwiązać brak dostawy bez pożyczki margin

Punkt kontrolny TryMark: wpisz całkowitą liczbę akcji, akcje rozliczone, zarezerwowane, zastawione lub pożyczone, liczbę calli, mnożnik, strike i datę wczesnego assignment. Wynik powinien pokazać dokładny przedmiot dostawy i wymóg rozliczonej gotówki, jeśli broker wyklucza akcje oczekujące