Czy można sprzedać covered call na nierozliczonych akcjach?

Traderzy często mieszają dwa salda:

Ten artykuł dotyczy nierozliczonych akcji. Nierozliczona gotówka tworzy osobny problem sekwencji płatności; zobacz Czy można kupować opcje za nierozliczone środki?

Covered call nie jest definiowany przez dodatnią liczbę akcji w aplikacji. Definiuje go przyjęty krótki call połączony z wystarczającą liczbą uznanych akcji albo innym układem zabezpieczenia, który broker wyraźnie traktuje jako covered. Broker może więc przyjąć zlecenie calla, sklasyfikować je inaczej albo odrzucić po sprawdzeniu statusu rozliczenia i zasad rachunku

• Nierozliczone akcje: akcje z niedawnego zakupu są widoczne, ale transakcja akcyjna nie zakończyła cyklu rozliczenia
• Nierozliczona gotówka: wpływy ze sprzedaży lub inne źródło finansowania są widoczne, ale gotówka nie jest jeszcze ostateczna dla płatności lub wypłaty

Dla standardowej notowanej opcji akcyjnej w USA jeden kontrakt zwykle reprezentuje 100 akcji. Jeśli kupisz 100 akcji w poniedziałek, pozycja akcyjna może pojawić się natychmiast po wypełnieniu, podczas gdy transakcja rozliczy się we właściwej dacie. Zlecenie opcji i zlecenie akcji są osobnymi zapisami z osobnymi czasami zdarzeń

Różnica ma znaczenie, ponieważ krótki call tworzy obowiązek dostawy. Jeśli call zostanie assigned, rachunek musi dostarczyć rzeczywiste akcje przedmiotu dostawy po cenie wykonania. Prowizoryczny widok pozycji nie zmienia tego obowiązku ani nie gwarantuje, że broker może użyć akcji jako zabezpieczenia

Status rozliczenia może również zależeć od:

Łączna liczba akcji na ekranie portfela może więc być większa niż liczba, którą system ryzyka uzna dla nowego covered calla

• otwartego zlecenia sprzedaży, które zarezerwowało część pozycji
• akcji zastawionych jako zabezpieczenie lub pożyczonych w programie pożyczki papierów
• nierozliczonego zakupu, który później zawiedzie albo zostanie skorygowany
• działania korporacyjnego zmieniającego przedmiot dostawy opcji
• wewnętrznego obliczenia brokera „dostępne do pokrycia”

Rachunki gotówkowe

Rachunek gotówkowy zasadniczo wymaga pełnego opłacenia zakupów bez zwykłego kredytu brokera. Niektóre firmy mogą pozwolić, aby zakup akcji tego samego dnia wspierał covered call, a inne wymagają wcześniejszego rozliczenia albo stosują ostrzejszą zasadę wewnętrzną. Możliwość kliknięcia „sell to open” nie dowodzi, że zlecenie jest wolne od ryzyka

Zadaj brokerowi precyzyjne pytanie: „Jeśli dziś kupię 100 akcji i dziś sprzedam jednego calla, czy pozycja pozostanie sklasyfikowana jako covered przez assignment, gdy zakup akcji jest nadal nierozliczony?” Poproś o odpowiedź opartą na polu rozliczonych akcji, a nie tylko na gotówce dostępnej do handlu

Rachunki margin

Rachunek margin może uznawać oczekujące akcje za zabezpieczenie według własnych zasad, ale może też stosować haircut, koncentrację, house margin lub wymagania likwidacyjne. Zgoda margin nie gwarantuje, że każdy broker potraktuje nierozliczone akcje jako covered. Rachunek margin może zamienić pozorny problem pokrycia w problem buying power, zamiast usunąć ryzyko

Przeczytaj podgląd zlecenia i opis pozycji. „Covered”, „cash-secured”, „margin” i „naked” mogą być różnymi klasyfikacjami ryzyka, nawet gdy bilet zlecenia wygląda podobnie

Notowane opcje akcyjne są zwykle w stylu amerykańskim, dlatego krótki call może zostać assigned przed wygaśnięciem. Jeśli call zostanie assigned, gdy zakup akcji jest nadal nierozliczony, broker musi zdecydować, jak spełnić obowiązek dostawy zgodnie z procedurami

Możliwe wyniki obejmują:

1. Broker uznaje oczekujące akcje i kończy dostawę po ich rozliczeniu 2. Broker tymczasowo traktuje call jako niepokryty i zwiększa wymagania margin lub buying power 3. Broker kupuje albo pożycza akcje, zamyka inną pozycję lub likwiduje rachunek, aby spełnić dostawę 4. Broker ogranicza nowe zlecenia, rozwiązując nieudane lub opóźnione rozliczenie akcji

To możliwości operacyjne, a nie obietnice. Kontrolę sprawują umowa klienta brokera i rzeczywisty przedmiot dostawy kontraktu. Data transakcji assignment a data rozliczenia wyjaśnia własny zegar assignment, a Co dzieje się po assignment covered calla? omawia wpisy rachunku po nim

Nie zakładaj, że call poczeka na rozliczenie zakupu akcji. Nie zakładaj również, że broker pozwoli sprzedać nowo otrzymane lub kupione akcje przed rozliczeniem; zobacz Czy można sprzedać assigned akcje przed rozliczeniem?

Załóżmy, że na otwarciu nie masz akcji. O 10:00 kupujesz 100 akcji XYZ. O 10:02 sprzedajesz jednego calla XYZ z ceną wykonania 55. Ekran akcji pokazuje 100 akcji, a bilet zlecenia pokazuje covered call

Zanim uznasz pozycję za bezpieczną, potwierdź pięć faktów:

Jeśli broker uznaje tylko 0 akcji za dostępne do pokrycia, krótki call ma ekonomiczne ryzyko niepokrytego calla, mimo że strona portfela przez chwilę pokazywała 100 akcji. Jeśli uznaje 100 akcji, ale nalicza czasowe wymaganie, pozycja może pozostać covered, a mimo to zużywać więcej buying power, niż oczekiwano

• mnożnik calla wynosi 100 akcji, a nie skorygowaną liczbę
• 100 akcji jest rozliczonych albo broker wyraźnie uznaje je za pokrycie
• żadne zlecenie sprzedaży, pożyczka, zastaw ani transfer nie zmniejszył dostępnej liczby
• rachunek ma wystarczający buying power, jeśli broker przeklasyfikuje calla
• zakup akcji nie może zostać anulowany, skorygowany ani odrzucony bez utworzenia niedoboru

Poczekaj na rozliczenie, gdy klasyfikacja jest niejasna

Czekanie usuwa możliwe do uniknięcia pytanie o czas. Nie usuwa ryzyka rynku ani assignment, ale ułatwia uzgodnienie liczby akcji z zapisami brokera

Używaj tylko rozliczonej, niezarezerwowanej liczby

Jeśli wyświetlanych jest 250 akcji, ale 100 jest nierozliczonych, a 50 zarezerwowanych dla innego zlecenia, ostrożna dostępna liczba może wynosić 100, a nie 250. Nie sprzedawaj więcej calli, niż broker potwierdza, że może pokryć

Zachowaj gotówkę lub zdolność margin na przeklasyfikowanie

Nawet prawidłowo covered call może zużywać buying power po gwałtownym ruchu, assignment lub przeglądzie ryzyka brokera. Nie wydawaj każdego dostępnego dolara na inną transakcję, gdy noga akcji jest oczekująca

Zapisz specyfikację kontraktu

W przypadku skorygowanych opcji przedmiot dostawy może obejmować akcje plus gotówkę, prawa lub inną kwotę. Mnożnik kontraktu opcyjnego i Standardowe a niestandardowe kontrakty opcyjne pokazują, dlaczego trzeba sprawdzić 100, a nie zakładać tej liczby

1. Zidentyfikuj typ rachunku: gotówkowy, margin albo inne zatwierdzone rozwiązanie 2. Zapisz czas wypełnienia akcji, datę rozliczenia i każdą oczekującą korektę 3. Sprawdź osobno akcje rozliczone, dostępne, zarezerwowane i pożyczone 4. Potwierdź mnożnik opcji i rzeczywisty przedmiot dostawy w szczegółach kontraktu 5. Zapytaj brokera, czy nierozliczone akcje liczą się jako pokrycie przy wczesnym assignment 6. Podejrzyj klasyfikację zlecenia i wpływ na buying power 7. Zamodeluj niedobór, jeśli assignment nastąpi przed rozliczeniem akcji 8. Zachowaj potwierdzenie i ponownie sprawdź po transferze, działaniu korporacyjnym lub nowym zleceniu

Punkt kontrolny TryMark: wpisz akcje rozliczone, nierozliczone i zarezerwowane, liczbę calli, mnożnik, datę assignment i klasyfikację brokera. Jeśli wynik zmienia się po wykluczeniu nierozliczonych akcji, traktuj tę różnicę jako rzeczywiste ryzyko operacyjne, a nie zaokrąglaj jej