LEAPS call strategie: wat te evalueren
Begrijp lang-gedateerde call blootstelling, kapitaaluitgave, tijdswaarde, volatiliteit en vervaldatumrisico voordat u LEAPS gebruikt
Direct antwoord
LEAPS is een markt term die vaak wordt gebruikt voor langer gedateerde beursgenoteerde opties. Een langgedateerde call kan gedefinieerde premium risico en directionele blootstelling met minder vooraf contant geld dan het kopen van hetzelfde aantal aandelen, maar het heeft een vervaldatum, kan waarde verliezen vanaf tijd passage of lagere impliciete volatiliteit, en kan eindigen waardeloos. Delta, staking, resterende tijd, liquiditeit, en de aandelen-equivalent blootstelling van de belegger alle materie meer dan het label alleen.
Beginnen met blootstelling, geen hefboomwerking
Een call delta schat een lokale verandering in theoretische waarde voor een voorraadbeweging. Vermenigvuldigen van de delta door de contract multiplier geeft een ruwe snapshot van voorraadgevoeligheid, maar delta verandert met prijs, tijd en volatiliteit. De premie betaald blijft de gemeenschappelijke maximale verlies voordat vergoedingen
Bijvoorbeeld, een 12 maanden 100-strike gesprek geprijsd op $12 met een delta van 0,65 kost ongeveer $ 1.200 voor een standaard contract en in eerste instantie vertegenwoordigt ongeveer 65 aandelen van lokale aandelen gevoeligheid. Kopen 100 aandelen op $ 100 zou $ 10.000, maar de oproep is niet gelijk aan het bezitten van die aandelen: delta kan bewegen, de optie verloopt, en de premie kan waarde verliezen, zelfs wanneer de lange termijn proefschrift intact blijft
Vergelijk de oproep met de werkelijke blootstelling aan aandelen die u nodig hebt. Een hoger-delta in-the-money LEAPS-oproep kan zich meer gedragen als aandelen, maar kost meestal meer, terwijl een lagere-delta-out-of-the-money-oproep goedkoper en gevoeliger kan zijn voor een grote beweging. Het label alleen geeft niet het risico of het juiste aantal contracten.
Langere tijd verandert de mix van risico's
Meer tijd kan een proefschrift langer te ontwikkelen, maar het laat ook meer tijd waarde en Vega blootstelling in de premie. Een daling van impliciete volatiliteit of een langzame voorraad beweging kan de marktwaarde van de optie te verminderen, zelfs wanneer de langetermijnvisie is niet veranderd
Tijdswaarde is niet vrij omdat de vervaldatum ver weg is. Een langzame stijging kan thèta niet compenseren, en een IV-repricing kan een grote premie beïnvloeden. Bekijk de extrinsieke waarde van de optie, IV ten opzichte van zijn eigen geschiedenis, en de spread voordat u een LEAPS-oproep met aandelen of een verticale spread te vergelijken
Plan voor het laatste jaar
Bekijk de gekozen staking, vervaldatum, bied-vragen spread en een exit of roll conditie ruim voordat het contract wordt kort gedateerd. Een LEAPS-oproep kan worden verkocht om te sluiten, maar een gewenste prijs of liquiditeit is nooit gegarandeerd
LEAPS oproep checklist:
- Registreer de staking, het verstrijken, stijl, multiplier, levering, premium, delta, IV, en offertetijd
- Vergelijk de premie met de beoogde blootstelling aan voorraadequivalent en het maximale verliesbudget van de rekening
- Model een vlakke voorraad, een geleidelijke stijging, een scherpe stijging, een kloof lager, en een volatiliteitsdaling
- Controleer de spread van de bieding, open rente, weergegeven grootte, corporate acties, en vroeg-uitoefening termen
- Stel een beoordelingsdatum ruim voor het laatste jaar in en bepaal of het jaar moet worden gesloten, opgerold of aanvaard.
Veelgestelde vragen
Is een LEAPS-oproep veiliger dan aandelen kopen?
Het kan de vooraf premie voor een enkele lange call beperken, maar het is geen aandelenpositie en kan waardeloos verlopen. Delta, tijdswaarde, IV, liquiditeit, en het eindige verval leiden tot risico's die een aandeel koper niet in dezelfde vorm
Hoeveel aandelen vertegenwoordigt één LEAPS-oproep?
De contract multiplier vertegenwoordigt vaak 100 aandelen, maar de lokale voorraad gevoeligheid van de oproep wordt beter benaderd door delta vermenigvuldigd met die multiplier. Een 0.65-delta call is ongeveer 65 aandelen op dat moment, niet een permanente 100-aandelen equivalent
Moet ik een LEAPS-oproep doen voordat het verlopen is?
Bekijk de beslissing voordat de optie kort wordt, maar er is geen universele datum. Vergelijk de huidige waarde, resterende tijdswaarde, IV, spread, target, belasting of financiering effecten, en de voorwaarden van het nieuwe contract. Een rol sluit de ene positie en opent een andere.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Begin met blootstelling, niet hefboom?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst