Wat zijn intrinsieke waarde en tijdswaarde in opties?
Los van de tijdswaarde met call- en putformules, premiumvoorbeelden en een praktische pre-everage pricing checklist
Direct antwoord
Een optiepremie kan intrinsieke waarde en tijdswaarde bevatten. Intrinsieke waarde is het bedrag dat een optie in het geld is, terwijl de tijdswaarde de premie boven de intrinsieke waarde is. Out-of-the-money opties hebben geen intrinsieke waarde, dus hun premie bestaat volledig uit tijdswaarde voor het verstrijken van de looptijd
Intrinsieke waarde is de directe oefeningswaarde
Voor een call is de intrinsieke waarde max(stock prijs minus strike, nul). Voor een put is het max(strike min stock prijs, nul). Dit component is nul wanneer de optie is op of uit het geld
Met een 50-strike call en een $54 voorraad, intrinsieke waarde is $4 per aandeel. Met dezelfde staking put en een $46 voorraad, intrinsieke waarde is ook $4. De oproep en zet gebruik tegenovergestelde vergelijkingen, dus identificeren van de optie type voor het toepassen van de formule
Tijdswaarde is het bedrag boven intrinsieke waarde
Voor het verstrijken van de optie kan een optie waarde behouden omdat de onderliggende heeft nog tijd om te bewegen. Tijdswaarde is meestal de premie minus intrinsieke waarde. Impliciete volatiliteit, resterende tijd, rente, dividenden, en liquiditeit kan dit deel beïnvloeden
Als de 50-strike zet op een $46 aandelenhandel voor $6,00, ongeveer $4,00 is intrinsieke waarde en ongeveer $2,00 is tijdswaarde voordat rekening houdend met de bied-vragen spread. Dat $2,00 is niet gegarandeerd om te vervallen tegen een vaste dagtarief
De componenten veranderen naarmate de omstandigheden veranderen
Een voorraadbeweging kan de intrinsieke waarde veranderen, terwijl tijd die voorbijgaat vaak de tijdswaarde vermindert wanneer andere inputs constant worden gehouden. De levende premie weerspiegelt ook marktquotes, zodat het niet als een vast theoretisch bedrag moet worden behandeld.
Als het verstrijken nadert, kan een optie out-of-the-money het grootste of al zijn tijdwaarde verliezen als de voorraad niet genoeg beweegt. Een beweging in impliciete volatiliteit kan de tijdswaarde verhogen of verlagen, zelfs als de voorraad ongewijzigd is. Option theta schat een lokaal tijdeffect, terwijl optie vega gevoeligheid voor IV meet
Premie is niet hetzelfde als winst
Voor een koper, de premie betaald is een kosten die moeten worden teruggevorderd voordat een vervaldatum winst. Een 50-strike call gekocht voor $ 2,00 heeft meer dan $ 2,00 van intrinsieke waarde bij het verstrijken, dus de gemeenschappelijke break-even is $ 52 voordat kosten. Option break-even houdt die positie-niveau berekening gescheiden
Voor een verkoper is de ontvangen premie cash inflow maar komt met een verplichting. Een korte put kan de tijd waarde als winst behouden als het waardeloos verloopt, maar de opdracht kan nog steeds de aankoop van de levering tijdens de staking
- Registreer het optietype, staking, aandelenprijs, vervaldatum en quote tijdstempel
- Bereken de intrinsieke waarde van de huidige stand en staking
- Trek intrinsieke waarde af van het bod, vraag of merk om de tijdswaarde te schatten
- Vergelijk het resultaat met dezelfde quotebron en een toekomstig controlepunt
- Inclusief multiplier, vergoedingen, spread, oefening en toewijzing in de positie resultaat
Veelgestelde vragen
Kan een optie buiten het geld tijdswaarde hebben?
Ja. Het heeft nul intrinsieke waarde tegen de huidige aandelenkoers, maar kan nog steeds handel drijven boven nul omdat de onderliggende waarde kan bewegen voordat de vervaldatum verstrijkt en volatiliteit of liquiditeit een premie kan ondersteunen
Valt de tijd altijd elke dag?
De tijd die verstrijkt vermindert vaak de tijdswaarde wanneer andere inputs worden vastgesteld, maar de veranderende koers van de aandelen, IV, tarieven, dividenden en koersen kunnen dat effect op de markt compenseren of overtreffen
Hoe bereken ik de tijdswaarde?
Gebruik hetzelfde veld van de offerte consequent en trek de intrinsieke waarde van de premie af: tijdswaarde is premie minus intrinsieke waarde. Geef aan of u het bod, vraag, middelpunt of merk gebruikt omdat elk een ander resultaat kan opleveren
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Intrinsieke waarde is de directe inspanning waarde?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The option's quoted price per unit, composed of intrinsic and extrinsic value; multiply it by the contract multiplier to estimate contract value.
Lees de uitgebreide gidsCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gidsPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gids