Wat is een vroege optieoefening?
Begrijp waarom een Amerikaanse-stijl optie kan worden gebruikt vroeg, hoe tijd waarde en dividenden belangrijk, en hoe verkopers zich voorbereiden op de opdracht
Direct antwoord
Vroege oefening vindt plaats wanneer de houder van een Amerikaanse-stijl optie oefeningen voor de vervaldatum. Het uitoefenen van een oproep of zet triggers van de overeenkomst kopen of verkopen recht en kan een open verkoper toewijzen. Een houder kan de resterende tijd waarde opgeven door te oefenen, en er is geen definitieve manier voor een verkoper om precies te weten wanneer de opdracht zal plaatsvinden
Stijl bepaalt wanneer oefening beschikbaar is
Amerikaanse-stijl opties kunnen worden uitgeoefend voor of bij het verstrijken, terwijl Europese-stijl opties kunnen worden uitgeoefend alleen bij het verstrijken. Productspecificaties bepalen welke stijl van toepassing is. Het verkopen van een optie om te sluiten is een markttransactie en is anders dan het uitoefenen van haar contractuele recht
Oefening kan de resterende tijd opofferen
Een optiepremie kan tijdwaarde boven intrinsieke waarde omvatten. Exercising verandert de optie in het contractresultaat en kan die resterende tijdswaarde verliezen, wat een reden is waarom een houder een optie zou kunnen verkopen in plaats daarvan
Voor een 50-strike gesprek met de voorraad op $54, $4 is intrinsieke waarde. Als de optie handelt op $4.30, de uitoefening geeft ongeveer $0.30 van de tijd waarde voordat vergoedingen en dividend effecten. Een houder kan nog steeds uitoefenen wanneer de waarde van het ontvangen van aandelen of een dividend groter is dan dat vervallen bedrag
Dividenden kunnen de economie van call-exercise veranderen
Voor een ex-dividenddatum kan een in-the-money call houder het dividend vergelijken met de resterende tijdswaarde, financieringskosten en oefenkosten van de call. Een rationele oefening voorwaarde is geen gegarandeerd signaal: houders verschillen, citaten wijzigen, en de exacte contractvoorwaarden controle
Voor een korte-oproep verkoper, de praktische reactie is het identificeren van de ex-deling datum, de makelaar cutoff, het aandeel te leveren, en het plan als aandelen worden weggeroepen. Ex-deling optie toewijzing risico heeft betrekking op deze gebeurtenis-specifieke beoordeling
Verkopers beheren een mogelijkheid, geen schema
Een short optie verkoper kan worden toegewezen wanneer een optie houder oefent, maar kan niet weten de keuze van de houder van tevoren. Dividend data, geldheid, tijdswaarde, en contractvoorwaarden kan van belang zijn, zonder het maken van de toewijzing timing zeker
Op sommige contracten en niet op andere kan een spreiding tijdelijk de voorraad of een niet-gepaarde optiepoot verlaten. Kan de optietoewijzing gedeeltelijk zijn? legt de allocatie van het gehele contract en de restblootstelling uit
- Bevestig oefening stijl, afwikkeling, leverbaar, en multiplier
- Let op de waarschijnlijke prikkels van de houder zonder deze als een prognose te behandelen
- Markeren van de oefening en de opdracht cutoff
- Reserves voor de daaruit voortvloeiende verplichting
- Vergelijk de officiële aankondiging en afwikkeling na het evenement
Veelgestelde vragen
Waarom zou iemand eerder een optie uitoefenen?
De houder kan de waarde van het ontvangen of leveren van aandelen, het vastleggen van een dividend, of het bereiken van een bepaalde financieringsdoelstelling meer dan de resterende tijdswaarde. De contractstijl en de boekhouding economie bepalen of die keuze beschikbaar en verstandig is
Kan een verkoper een vroegtijdige opdracht voorkomen?
Niet zolang een in aanmerking komende shortpositie open blijft. De verkoper kan de positie sluiten of wijzigen, maar kan niet kiezen wanneer een andere houder een andere shortaccount gebruikt of de toegewezen aankondiging ontvangt
Telt het verkopen van de optie om te sluiten als oefening?
Nee. Verkopen om te sluiten verwijdert de marktpositie van de houder door middel van een transactie. Oefening beroept zich op het contractuele recht en kan een opdrachtverplichting voor een open short positie creëren
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Style bepaalt wanneer oefening beschikbaar is?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The portion of premium above intrinsic value, reflecting remaining time, expected uncertainty, rates, dividends, and supply and demand.
Lees de uitgebreide gidsOption premiumThe option's quoted price per unit, composed of intrinsic and extrinsic value; multiply it by the contract multiplier to estimate contract value.
Lees de uitgebreide gidsAssignmentThe process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gids