Pergerakan tersirat vs. pergerakan terealisasi: cara membandingkan kisaran pasaran opsyen

Konvensyen acara biasa menggunakan straddle pada wang: tambah harga tengah call dan put pada strike dan luput yang sama. Jika setiap satunya disebut pada $3.10, straddle ialah $6.20, jadi julat gaya satu sisihan piawai mudah sekitar aset asas $100 ialah kira-kira $93.80 hingga $106.20. Pengiraan ini ialah konvensyen pasaran, bukan pernyataan kebarangkalian universal

Pergerakan jangkaan opsyen merangkumi konvensyen alternatif, termasuk anggaran berasaskan turun naik dan perbezaan antara julat dengan kebarangkalian. Sahkan strike, luput, masa sebut harga, serta sama ada nilainya ialah tengah, bida, atau tawaran

Pilih cap masa mula dan tamat yang sama seperti yang digunakan untuk anggaran tersirat. Untuk pergerakan mutlak, kira:

abs(end price - start price)

Untuk pergerakan peratusan, bahagikan hasil itu dengan harga mula. Jika acara bermula dengan aset asas pada $100 dan ditutup pada $104, pergerakan mutlak ialah $4 dan pergerakan peratusan ialah 4%. Pergerakan intrahari tinggi yang ditutup berhampiran $100 ialah hasil yang berbeza daripada pergerakan $4 yang berterusan, jadi tentukan sama ada semakan menggunakan tutup-ke-tutup, tinggi-rendah, atau data yang mengambil kira laluan

Pengiraan turun naik direalisasikan berguna apabila persoalannya bukan titik akhir satu acara tetapi serakan pulangan merentasi banyak pemerhatian

Katakan straddle pendapatan berharga $6.20 dengan saham pada $100. Julat tersirat mudah ialah $93.80–$106.20. Selepas pendapatan, saham didagangkan pada $103.50:

1. Pergerakan direalisasikan tutup-ke-tutup ialah $3.50, atau 3.5% 2. Ia berada dalam julat tersirat $6.20, tetapi pembeli straddle masih boleh rugi kerana premium turut membayar turun naik dan masa 3. Jika saham menyentuh $108 secara intrahari dan ditutup pada $103.50, perbandingan tutup sahaja menyembunyikan laluan dan peluang lindung nilai

Turun naik opsyen pendapatan menerangkan sebab julat tersirat boleh mengecil selepas acara walaupun aset asas bergerak

Untuk straddle panjang, harga pulang modal luput kasar ialah strike tambah dan tolak premium, sebelum fi dan kesan pelaksanaan. Aset asas yang berakhir dalam selang itu boleh menyebabkan posisi tidak menguntungkan walaupun ia bergerak dengan bermakna. Untuk straddle pendek, hasil dalam julat boleh membantu penjual, tetapi risiko jurang, margin, penyerahan, dan ekor masih ada

Pergerakan tersirat juga menggunakan harga opsyen yang mengandungi skew, penawaran dan permintaan, kadar faedah, dividen, dan kecairan. Ia bukan ramalan tulen hasil median. Turun naik tersirat memberikan konteks yang lebih luas

Gunakan rekod yang boleh diulang:

Bandingkan sampel, bukan satu acara tajuk. Pergerakan direalisasikan yang lebih rendah daripada pergerakan tersirat ialah bukti tentang pemerhatian itu, bukan bukti bahawa premium risiko turun naik kekal. Pergerakan yang lebih tinggi daripadanya bukan bukti bahawa membeli opsyen sentiasa lebih baik

• harga aset asas, strike, luput, dan cap masa sebut harga tersirat
• nilai bida/tengah/tawaran call, put, dan straddle
• tetingkap acara dan konvensyen harga direalisasikan yang tepat
• fi, spread, dagangan lindung nilai, dan sebarang pelarasan posisi
• sama ada persoalan berkaitan satu acara atau sampel acara

Titik akhir yang sama boleh mempunyai risiko yang sangat berbeza. Jurang pantas yang diikuti pembalikan memberi tekanan kepada posisi gamma pendek secara berbeza daripada hanyutan perlahan. Perubahan IV boleh menyebabkan opsyen kehilangan nilai selepas pergerakan, manakala kenaikan turun naik boleh menampan pergerakan harga yang lebih kecil. IV crush berbanding susut nilai theta membantu memisahkan kesan selepas acara

Panduan ini menerangkan perbandingan pasaran opsyen untuk pendidikan. Ia bukan ramalan atau cadangan. Konvensyen pasaran, spesifikasi kontrak, dan sebut harga boleh dilaksanakan berbeza mengikut venue