Volatilitas tersirat vs. historis: penjelasan
Bandingkan volatilitas tersirat daripada harga opsyen semasa ini dengan pergerakan terealisasi masa lalu, selaraskan tempoh waktunya, dan fahami apa yang boleh serta tidak boleh diterangkan masing-masing saiz
Jawapan terus
Volatiliti sejarah mengukur pergerakan lalu yang telah direalisasikan. Volatiliti tersirat diperoleh daripada harga opsyen semasa untuk strike dan luput tertentu. Kedua-duanya menggunakan tempoh yang berbeza, dan tiada satu pun meramalkan arah atau menjamin pergerakan seterusnya
Perkara yang digunakan oleh setiap ukuran volatiliti
Volatiliti sejarah bergantung pada tempoh tinjauan semula, kekerapan pulangan, dan kaedah pengannualan. Volatiliti tersirat bergantung pada harga opsyen, strike, luput, kadar, dividen, dan model
Pilihan yang berbeza boleh menghasilkan nilai yang berbeza walaupun untuk saham yang sama
- Volatiliti sejarah melihat ke belakang merentasi sampel yang dinyatakan
- Volatiliti tersirat terikat pada opsyen semasa dan ufuk masa hadapan
- Kedua-duanya ialah anggaran tahunan yang konvensyennya mesti dinyatakan
- Tiada satu pun boleh dibandingkan secara langsung tanpa menyamakan unit dan tarikh
Selaraskan ufuk sebelum membandingkan
Membandingkan volatiliti sejarah 20 hari dengan IV opsyen 60 hari mencampurkan ufuk. Selaraskan tempoh dan konvensyen pengannualan sedekat mungkin
Kenal pasti pendapatan atau peristiwa lain yang berlaku dalam tempoh hayat opsyen dan sama ada peristiwa itu muncul dalam sampel sejarah
Anggap volatiliti sejarah 30 hari ialah 22% dan opsyen 30 hari menunjukkan IV 31%. Jurang sembilan mata itu bukan ralat ramalan. Ia mungkin mencerminkan peristiwa akan datang, premium risiko, skew, kecairan, atau konvensyen pengiraan yang berbeza
IV yang lebih tinggi tidak semestinya terlebih harga
IV boleh melebihi volatiliti sejarah kerana pasaran menetapkan harga ufuk lain, peristiwa, risiko lonjakan, atau penawaran dan permintaan
Jurang itu ialah soalan untuk disiasat, bukan bukti bahawa membeli atau menjual volatiliti akan menguntungkan
Menjual IV 31% tidak memperoleh jurang sembilan mata secara automatik. Laluan yang direalisasikan, lindung nilai, kos transaksi, pergerakan skew, dan hasil opsyen menentukan keputusan
Bandingkan senario, bukan label
Kira hasil opsyen di bawah lebih daripada satu andaian volatiliti masa hadapan. Kekalkan laluan saham dan tarikh tetap dahulu, kemudian ubah IV supaya kesannya kelihatan dan tidak bercampur dengan arah serta masa
Kekalkan tempoh sejarah dan ufuk opsyen dinamakan di sebelah setiap perbandingan
Soalan lazim
Adakah volatiliti tersirat suatu ramalan?
Ia ialah input model yang tersirat daripada harga opsyen semasa, bukan ramalan terjamin tentang volatiliti yang direalisasikan atau arah. Premium risiko, permintaan peristiwa, andaian model, dan kecairan pasaran semuanya boleh mempengaruhinya
Tempoh volatiliti sejarah yang manakah patut saya gunakan?
Gunakan tempoh yang menyokong keputusan dan nyatakan dengan jelas. Perbandingan dengan opsyen 30 hari mungkin bermula dengan tempoh terkini yang serupa, tetapi kitaran peristiwa, kekerapan pensampelan, dan perubahan rejim boleh mewajarkan pemeriksaan beberapa tempoh
Adakah IV yang melebihi volatiliti sejarah bermaksud opsyen mahal?
Tidak dengan sendirinya. Ukuran itu mungkin menggunakan ufuk yang berbeza dan opsyen mungkin menetapkan harga risiko yang tiada dalam tempoh tinjauan. Bandingkan kontrak dengan senario yang diselaraskan untuk peristiwa, harga yang boleh dilaksanakan, dan kos memegang kedudukan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Perkara yang digunakan oleh setiap ukuran volatiliti?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The volatility input consistent with an option's market price under a pricing model; it reflects priced uncertainty, not a direct forecast of direction.
Baca panduan terperinciRealized volatilityVolatility calculated from price changes that occurred under a stated return, sampling-window, and annualization rule; different conventions can produce different values.
Baca panduan terperinciIV rankThe current IV's position between a lookback-period low and high; one outlier can distort it, so it should not be read as a standalone signal.
Baca panduan terperinci