Dapatkah Anda menjual covered call dalam akun cash?

Covered call menggabungkan saham long dengan call short atas underlying yang sama. Untuk opsi ekuitas standar AS, satu kontrak biasanya mewakili 100 saham. Jika call di-assignment, akun harus menyerahkan saham tersebut pada harga strike

Dalam akun cash, saham umumnya harus dibayar tanpa meminjam dari broker. Ini berbeda dari akun margin, tempat broker dapat meminjamkan dana dengan jaminan aset yang memenuhi syarat. Namun, ini tidak berarti setiap saham yang terlihat di portofolio langsung tersedia sebagai coverage. “Dimiliki,” “settled,” “tersedia,” dan “diakui sebagai coverage” dapat menjadi field terpisah

Karena itu jawaban praktisnya adalah:

Jika salah satunya tidak ada, broker dapat menolak order, menerapkan persyaratan lain, atau menerima call short yang tidak covered seperti yang Anda harapkan

• Akun disetujui: broker telah memberi tingkat opsi yang mengizinkan penulisan covered call
• Saham cukup: jumlah saham yang diakui untuk coverage memenuhi deliverable aktual kontrak
• Dibayar dan tersedia: saham tidak dibiayai, dicadangkan untuk order lain, dijaminkan, dipinjamkan, atau terkait settlement yang gagal
• Klasifikasi broker: pratinjau order mengidentifikasi posisi sebagai covered berdasarkan aturan broker

Membeli saham dalam akun cash tidak otomatis memberi izin opsi. Broker dapat meminta aplikasi opsi, informasi pengalaman, disclosure, dan persetujuan untuk tingkat trading tertentu. Tanyakan apakah akun dapat membuka call short covered, bukan hanya apakah akun dapat membeli call

Ticket order seharusnya menampilkan strategi atau label risiko sebelum dikirim. Cari bahasa seperti “covered call” dan baca peringatan tentang eksposur uncovered. Tombol bertuliskan “sell to open” hanya mengonfirmasi bahwa antarmuka menerima input Anda; tombol itu bukan janji tentang klasifikasi risiko final

Broker juga dapat membedakan antara:

Baca perjanjian akun dan detail kontrak untuk kasus yang tepat. Trading opsi dalam akun cash menjelaskan pertanyaan persetujuan yang lebih luas, sementara artikel ini berfokus pada penggunaan saham sebagai coverage call

• call yang ditulis atas saham settled
• call yang ditulis atas saham yang baru dibeli tetapi belum settled
• call yang ditulis atas saham yang diterima melalui transfer atau aksi korporasi
• call yang ditulis atas kontrak yang disesuaikan dengan deliverable bukan 100 saham

1. Konfirmasikan multiplier kontrak aktual

Jangan menganggap setiap opsi memiliki deliverable 100 saham. Kontrak standar umumnya menggunakan 100 saham, tetapi split, merger, dividen khusus, dan penyesuaian lain dapat mengubah deliverable. Satu kontrak yang disesuaikan tetap merupakan satu kontrak lengkap; itu bukan izin menggunakan posisi saham sebagian

Periksa option chain, deskripsi kontrak, dan field deliverable broker. Multiplier kontrak opsi dan Kontrak opsi standar vs nonstandar menunjukkan mengapa angka pada pratinjau order lebih penting daripada aturan praktis

2. Pisahkan saham settled dari posisi utama

Pembelian saham dapat muncul di akun segera setelah fill. Dalam akun cash, pembayaran kas dan delivery saham tetap mengikuti siklus settlement yang berlaku. Jika pembelian belum settled, broker mungkin tidak menghitungnya sebagai coverage yang dapat diserahkan atau dapat menerapkan pembatasan house

Ini berbeda dari kas unsettled setelah penjualan. Untuk masalah tersebut, lihat Dapatkah Anda membeli opsi dengan dana unsettled?. Untuk sisi saham, bandingkan total saham dengan saham settled dan jumlah “available to cover” broker. Dapatkah Anda menjual covered call atas saham unsettled? membahas risiko waktunya secara terperinci

3. Kurangi saham yang tidak bebas untuk delivery

Broker dapat mencadangkan saham untuk sell order terbuka, transfer, pinjaman, gadai, atau kewajiban lain. Saldo utama 200 saham mungkin hanya berisi 100 saham yang dapat digunakan sistem risiko untuk satu kontrak call

Jangan menghitung saham fraksional untuk kontrak standar kecuali broker secara eksplisit mendukung produk tersebut dan menjelaskan perlakuan sisa fraksional. Dapatkah Anda menjual covered call dengan kurang dari 100 saham? membahas masalah jumlah tersebut secara terpisah

4. Baca konsekuensi assignment

Tanyakan seperti apa akun cash jika short call di-assignment sebelum kedaluwarsa. Broker dapat menyerahkan saham yang dipegang, mendebit saham pada strike, dan memperbarui saldo kas. Jika saham tidak diakui sebagai tersedia, broker dapat mengharuskan Anda membeli saham dengan kas settled, membatasi aktivitas, atau mengambil tindakan lain berdasarkan perjanjian nasabah

Opsi ekuitas yang terdaftar umumnya bergaya Amerika, jadi jangan merencanakan call tetap terbuka sampai kedaluwarsa. Tanggal trade assignment opsi versus tanggal settlement menjelaskan mengapa peristiwa assignment dan settlement saham memiliki waktu berbeda

Skenario A: saham settled dan dibayar penuh

Anda memiliki 100 saham XYZ, saham sudah dibayar penuh dan settled, tidak ada order lain yang mencadangkannya. Akun Anda disetujui untuk covered call dan opsi merupakan seri standar satu kontrak

Ini adalah kasus paling bersih. Broker sering mengklasifikasikan satu call short sebagai covered, dengan tunduk pada pemeriksaan opsi dan konsentrasi normal. Premi tidak menghapus penurunan saham, dan assignment tetap dapat membatasi harga jual pada strike

Skenario B: Anda membeli saham pagi ini

Anda membeli 100 saham XYZ pada pukul 10:00 dan menjual satu call XYZ pada pukul 10:02. Halaman posisi menunjukkan 100 saham, tetapi trade saham mungkin masih unsettled. Sebagian broker menerima pengaturan ini; yang lain menunggu settlement atau menerapkan pembatasan sementara

Sebelum mengandalkan premi, verifikasi field saham settled, klasifikasi order, dan kas yang diperlukan jika pembelian gagal atau call di-assignment lebih awal. Jumlah yang ditampilkan bukan bukti yang cukup

Skenario C: saham dibayar penuh tetapi dicadangkan

Anda memiliki 200 saham, tetapi 100 dicadangkan untuk sell order atau transfer yang sudah ada. Menjual dua call dapat menimbulkan kekurangan delivery meskipun total posisi tampak cukup besar. Gunakan hanya jumlah yang diberi label broker sebagai tersedia dan memenuhi syarat untuk coverage

Assignment tidak sama dengan call sekadar menghilang. Broker membuat penjualan saham pada strike dan mengeluarkan atau menyerahkan saham sesuai kontrak serta prosedurnya. Waktu kredit kas, debit saham, dan entri settlement dapat berbeda dari saat Anda menerima pemberitahuan

Dalam akun cash, pertanyaan utamanya adalah:

1. Apakah broker akan menyerahkan saham yang diakui secara otomatis? 2. Kapan hasil penjualan menjadi kas settled? 3. Jika saham kurang, apakah Anda harus membelinya dengan kas settled yang sudah ada? 4. Apakah kekurangan sementara dapat membatasi order atau penarikan baru? 5. Bagaimana deliverable yang disesuaikan, biaya, dan pajak ditampilkan di laporan?

Baca Apa yang terjadi setelah assignment covered call? dan Saham mana yang dijual setelah assignment covered call? sebelum membuka posisi. Jika Anda memerlukan saham untuk trade lain, jangan menganggap penjualan saham hasil assignment langsung settled

Periksa tingkat akun lebih dulu

Pastikan akun disetujui untuk menulis covered call dan underlying memenuhi syarat. Sebagian broker menerapkan pembatasan khusus produk meskipun akun memiliki persetujuan opsi umum

Rekonsiliasikan ledger saham

Tuliskan total saham, saham settled, saham unsettled, saham dicadangkan, saham dipinjamkan atau dijaminkan, dan saham yang terkait kewajiban opsi lain. Perhitungan coverage harus menggunakan jumlah terkecil yang dikonfirmasi broker memenuhi syarat

Pratinjau order dan uji assignment

Sebelum mengirim, periksa label strategi, dampak buying power, dan peringatan apa pun. Lalu tanyakan: “Apa yang dibutuhkan akun ini jika assignment terjadi malam ini?” Jika jawabannya memerlukan pinjaman atau pembelian tak terencana, posisi tersebut tidak sederhana secara operasional dalam akun cash

Pertahankan kas settled tetap tersedia

Covered call tetap dapat menciptakan biaya, perubahan lot pajak, atau penyesuaian sementara setelah assignment. Sisakan kas settled yang cukup untuk leg saham yang gagal, koreksi broker, atau pembelian yang diperlukan alih-alih mengomitrkan setiap dolar pada trade lain

Periksa kembali setelah peristiwa

Ulangi pemeriksaan setelah transfer saham, dividen, split, merger, sell order baru, atau penyesuaian opsi. Jumlah saham yang benar dapat berubah tanpa pembelian baru

Anda memegang 300 saham XYZ settled dalam akun cash. Seratus saham dicadangkan untuk limit sell order yang sudah ada, dan 100 saham dijaminkan. Halaman detail broker menunjukkan 100 saham tersedia untuk penggunaan covered call

Batas maksimum konservatif untuk call standar adalah satu kontrak, bukan tiga. Jika Anda menjual dua call karena saldo utama menunjukkan 300, satu kontrak dapat menjadi uncovered ketika saham dicadangkan dan dijaminkan dikeluarkan. Jika call di-assignment, akun cash mungkin perlu menyelesaikan kekurangan delivery tanpa pinjaman margin

Titik pemeriksaan titik pemeriksaan: masukkan total saham, saham settled, saham dicadangkan, saham dijaminkan atau dipinjamkan, jumlah call, multiplier, strike, dan tanggal early assignment. Hasilnya harus menunjukkan deliverable tepat dan kebutuhan kas settled jika broker mengecualikan saham pending [!TRYMARK] Pemeriksaan akun cash titik pemeriksaan Bandingkan saldo portofolio dengan field settled dan eligible-to-cover broker. Jalankan skenario assignment sebelum kedaluwarsa dan pertahankan kebutuhan kas yang dihasilkan terlihat di samping premi [!WARNING] Akun cash mengurangi akses pinjaman; akun cash tidak menghapus risiko assignment Jangan menggunakan ketiadaan margin sebagai bukti bahwa call aman. Verifikasi persetujuan, saham settled, deliverable kontrak, dan prosedur assignment broker sebelum sell to open