Dapatkah Anda menjual covered call dengan kurang dari 100 saham?

Opsi ekuitas yang terdaftar di bursa diperdagangkan sebagai kontrak. Satu kontrak standar biasanya menyerahkan 100 saham jika short call di-assignment. Karena itu penjual memerlukan saham yang cukup untuk menyerahkan unit tersebut. Kuotasi premi biasanya per saham, sehingga call $2.00 mewakili sekitar $200 untuk satu kontrak, sementara kewajiban delivery tetap menyangkut 100 saham pada strike

Angka 100 adalah konvensi, bukan janji untuk setiap seri. Split, merger, dividen khusus, atau aksi korporasi lain dapat mengubah deliverable. Kontrak yang disesuaikan mungkin menyerahkan 40 saham ditambah kas, atau paket sekuritas. Itu adalah satu kontrak yang lengkap dan disesuaikan, bukan izin menjual sebagian call standar

Misalkan Anda memiliki 75 saham dan menjual satu call standar. Call dapat diperlakukan sebagai partly covered atau uncovered dalam sistem risiko broker. Jika di-assignment, 100 saham mungkin diperlukan sementara hanya 75 tersedia, sehingga kekurangan 25 saham. Broker dapat meminta margin tambahan, membeli saham, melikuidasi posisi, atau membatasi order. Respons tepatnya bersifat khusus akun dan perusahaan

Saldo saham fraksional menimbulkan masalah yang sama. Memiliki 99.9 saham biasanya tidak memenuhi unit delivery 100 saham. Pembulatan, status share lending, pembelian unsettled, saham yang dijaminkan, dan saham yang dicadangkan untuk order lain juga dapat membuat jumlah yang memenuhi syarat lebih kecil daripada total yang ditampilkan

Jika Anda short beberapa call, assignment dapat hanya memengaruhi sebagian kontrak. Misalnya, tiga call short dapat di-assignment untuk dua kontrak, sehingga memerlukan 200 saham dan menyisakan satu call short terbuka. Itu alokasi kontrak utuh, bukan assignment sebesar 0.67 dari satu kontrak

Pembedaan yang sama berlaku setelah aksi korporasi. Baca simbol opsi, multiplier, dan deliverable pada halaman kontrak broker atau memo kliring yang berlaku. Jangan menyimpulkan coverage dari harga saham underlying atau deskripsi 100 saham pada kontrak awal

Jual lebih sedikit saham alih-alih menjual opsi

Jika satu kontrak lebih besar daripada eksposur yang Anda inginkan, biarkan saham tidak dibebani dan gunakan aturan investasi tertulis untuk posisi tersebut. Ini menghindari pembuatan kewajiban yang tidak dapat diserahkan akun, meskipun saham tetap memiliki risiko pasar

Pilih produk dengan unit yang ditentukan lebih kecil

Beberapa produk menggunakan multiplier berbeda atau cash settlement. Produk tersebut bukan salinan fraksional dari opsi ekuitas standar: likuiditas, perlakuan pajak, gaya exercise, dan settlement dapat berbeda. Verifikasi spesifikasi kontrak lengkap sebelum membandingkan premi

Gunakan struktur risiko terbatas hanya ketika broker mengakuinya

Spread dapat membentuk ulang eksposur dengan premi atau collateral bersih lebih sedikit, tetapi menambahkan leg kedua dan dapat memiliki risiko assignment serta kedaluwarsa sendiri. Long call tidak otomatis dihitung sebagai 100 saham yang dapat diserahkan untuk covered call. Konfirmasikan aturan spread dan delivery broker

Tunggu sampai posisi mencapai unit lengkap

Menambah saham hanya untuk menjual call dapat meningkatkan konsentrasi dan penurunan. Putuskan lebih dulu apakah Anda masih menginginkan saham tanpa premi. Jika tidak, ukuran covered call yang tepat mungkin nol

1. Konfirmasikan multiplier dan deliverable tepat untuk call short 2. Hitung saham settled yang tidak dicadangkan dalam akun dan badan hukum yang sama 3. Kurangi saham yang dikomitkan pada order atau kewajiban lain 4. Kalikan jumlah call dengan deliverable sebenarnya, bukan asumsi 100 5. Tanyakan apakah broker mengizinkan coverage saham sebagian atau fraksional 6. Modelkan assignment, buying power, biaya, pajak, dan penurunan saham lanjutan 7. Rekonsiliasikan jumlah saham setelah setiap fill, transfer, split, atau dividen

Baca panduan strategi covered call, panduan multiplier kontrak opsi, dan panduan assignment opsi bersama-sama. Panduan kontrak opsi fraksional menjelaskan mengapa saham fraksional tidak menciptakan kontrak opsi fraksional [!TRYMARK] Pos pemeriksaan coverage titik pemeriksaan Masukkan saham yang dimiliki, saham yang dicadangkan, jumlah call, multiplier, dan deliverable yang disesuaikan. Hasilnya harus menunjukkan kewajiban saham tepat jika setiap call short di-assignment [!WARNING] Jangan memberi label covered pada order uncovered Saldo saham yang lebih kecil dapat meninggalkan sisa short call yang uncovered. Verifikasi klasifikasi posisi broker dan buying power yang diperlukan sebelum mengandalkan premi