Bisakah Anda membeli kontrak opsi pecahan?
Opsi standar yang tercatat diperdagangkan dalam kontrak utuh, bukan pecahan. Pelajari apa yang dikendalikan satu kontrak, mengapa deliverable yang disesuaikan berbeda, dan cara mengurangi risiko
Jawaban langsung
Opsi yang tercatat di bursa AS standar biasanya dibeli dan dijual dalam kontrak utuh, sehingga pesanan 0.5 kontrak bukan kuantitas normal yang memenuhi syarat. Satu opsi saham standar biasanya mewakili 100 saham, tetapi kontrak adalah unit perdagangan yang tidak dapat dibagi. Kontrak yang disesuaikan dan produk non-ekuitas dapat memiliki deliverable atau pengali berbeda; kontrak tersebut tetap harus dibaca sebagai satu kontrak utuh yang ditentukan, bukan pecahan yang dipilih investor
Kuantitas pesanan menghitung kontrak
Memasukkan kuantitas 1 berarti satu kontrak opsi lengkap, bukan satu saham dan bukan satu dolar premi. Kuantitas 2 berarti dua kontrak. Premi bruto sama dengan kuotasi opsi yang dapat dieksekusi × pengali kontrak × kuantitas kontrak utuh, ditambah atau dikurangi biaya yang berlaku
Untuk opsi ekuitas dengan pengali standar 100 yang dikutip pada 1.50, premi bruto satu kontrak adalah $150. Broker mungkin mengizinkan perdagangan saham pecahan dalam akun yang sama, tetapi fitur itu tidak berarti kontrak opsi tercatat dapat dipecah. Unit kepemilikan saham dan unit kontrak opsi adalah struktur pasar yang terpisah
Satu kontrak tidak selalu memberikan 100 saham
OCC menjelaskan bahwa setiap opsi saham standar mencakup 100 saham. Aksi korporasi dapat menyesuaikan kontrak yang ada sehingga memberikan lebih sedikit saham, tunai, sekuritas lain, atau suatu paket. Opsi indeks dapat diselesaikan secara tunai berdasarkan pengali produk, bukan memberikan saham
Kontrak yang disesuaikan dan memberikan 40 saham plus tunai bukan 0.4 kontrak standar. Itu adalah satu kontrak yang disesuaikan secara lengkap dengan simbol, jumlah exercise agregat, pengali, dan deliverable sendiri. Baca memo informasi OCC dan detail kontrak broker sebelum menganggapnya sebagai pengganti berukuran kecil yang lebih sederhana
Premi lebih rendah tidak sama dengan eksposur kontrak lebih kecil
Memilih opsi jauh out-of-the-money yang lebih murah dapat mengurangi jumlah dolar premi, tetapi satu kontrak tetap membawa unit lengkap yang ditentukan dan dapat memiliki probabilitas payoff yang berguna rendah, spread lebar, atau likuiditas buruk. Memilih debit spread dapat membatasi atau membentuk ulang risiko, tetapi menambah leg kontrak lain beserta mekanisme eksekusi dan assignment-nya
Jangan memilih strike semata-mata untuk memaksa debit di bawah anggaran. Mulailah dari kerugian dolar maksimum yang dapat diterima, slippage yang mungkin terjadi, pendanaan exercise atau assignment, dan tujuan posisi. Jika satu kontrak melebihi batas risiko, ukuran yang tepat dapat berupa nol kontrak
Gunakan alternatif hanya jika mempertahankan risiko yang dimaksud
Alat dengan eksposur lebih kecil dapat mencakup saham pecahan, lebih sedikit saham, aset acuan berbeda, atau struktur risiko terbatas, sesuai akses dan kelayakan broker. Semua itu tidak identik secara ekonomi dengan memiliki sebagian call atau put yang diinginkan. Delta, peluruhan waktu, eksposur volatilitas, dividen, dan kerugian maksimum berbeda
Verifikasi unit perdagangan opsi yang tepat, pengali premi, deliverable, penyelesaian, dan langkah kuantitas pada tiket pesanan. Hitung juga posisi setelah exercise atau assignment. Satu kontrak utuh dapat mewakili modal jauh lebih besar daripada yang disiratkan premi pembukaannya
Pertanyaan umum
Bisakah saya membeli setengah dari satu call?
Tidak sebagai pesanan opsi standar yang tercatat di bursa. Kuantitas minimum normal adalah satu kontrak utuh. Platform yang menampilkan analitik pecahan, hedging saham pecahan, atau produk yang lebih kecil tidak berarti call itu sendiri dipecah
Apakah ada opsi yang mewakili kurang dari 100 saham?
Ya. Opsi ekuitas yang disesuaikan dapat memberikan lebih sedikit saham setelah aksi korporasi, dan produk tertentu menggunakan unit berbeda atau penyelesaian tunai. Itu adalah kontrak utuh yang ditentukan secara terpisah, bukan pecahan yang dapat dipilih bebas. Verifikasi simbol dan deliverable yang tepat
Apakah membeli satu opsi mengharuskan saya memiliki 100 saham?
Tidak untuk pembelian opsi long. Membeli satu call atau put umumnya tidak mengharuskan kepemilikan saham, meskipun exercise dapat menciptakan transaksi 100 saham untuk kontrak saham standar. Strategi opsi short, persetujuan akun, dan aturan agunan berbeda
Bagaimana cara memperdagangkan opsi dengan uang lebih sedikit?
Mengurangi risiko lebih penting daripada mencari premi terendah. Pertimbangkan apakah posisi saham yang lebih kecil, aset acuan berbeda, spread risiko terbatas, atau tidak bertransaksi lebih sesuai dengan batas tersebut. Setiap alternatif memiliki payoff, likuiditas, dan risiko assignment berbeda, jadi bukan salinan pecahan dari opsi awal