Opsi beli: hak pembeli dan risiko penjual

Pembeli mengendalikan apakah akan menggunakan hak kontraktualnya melalui exercise. Ketika pembeli melakukan exercise, proses kliring dapat menetapkan seorang penjual dengan posisi short terbuka untuk memenuhi kewajiban kontrak menurut syarat opsi.

Satu opsi beli saham standar umumnya mewakili 100 saham. Premi yang dikutip biasanya per saham, sehingga opsi beli $4,00 umumnya berbiaya $400 sebelum biaya, bukan $4. Pengganda kontrak dan aset yang harus diserahkan perlu diperiksa untuk seri opsi yang tepat

Untuk opsi beli, harga strike adalah harga tempat pemegang dapat membeli aset acuan melalui exercise. Apakah hak itu memiliki nilai intrinsik bergantung pada hubungan antara harga aset acuan saat ini dan strike. Baca juga penjelasan tentang harga strike opsi dan in the money, at the money, serta out of the money, karena keduanya menjelaskan nilai exercise pada satu titik waktu, bukan laba bersih transaksi.

Misalkan opsi beli long dengan strike $50 berbiaya $4 per saham. Pada kedaluwarsa ketika harga saham $52, opsi itu memiliki nilai intrinsik $2, tetapi nilai tersebut belum menutup premi $4. Titik impas pada kedaluwarsa adalah $54 sebelum biaya.

Sebelum kedaluwarsa, nilai waktu yang tersisa dan volatilitas tersirat dapat membuat opsi diperdagangkan di atas atau di bawah nilai intrinsiknya.

• Saham pada $45: nilai pada kedaluwarsa adalah nol dan premi $400 hilang
• Saham pada $52: opsi memiliki nilai intrinsik $200, sehingga masih ada rugi bersih $200
• Saham pada $54: nilai intrinsik menutup premi $400 sebelum biaya
• Saham pada $60: opsi memiliki nilai intrinsik $1.000 dan laba bersih $600 sebelum biaya

Opsi beli dapat dibeli, dijual, atau digabungkan dengan saham dan opsi lain. Covered call, vertical spread, dan opsi beli long sama-sama dapat berisi opsi beli, tetapi mempunyai risiko dan hasil kedaluwarsa yang berbeda secara material.

Membeli opsi beli memiliki risiko premi opsi yang terbatas. Menjual opsi beli tanpa perlindungan dapat menciptakan kerugian terbuka. Memasangkan opsi beli short dengan saham atau opsi beli lain mengubah kewajiban, tetapi tidak menjadikan setiap hasil aman. Kedaluwarsa opsi juga dapat mengubah posisi menjadi transaksi saham atau kewajiban kas, jadi jangan menilai satu kaki opsi secara terpisah dari seluruh posisi.

Sebelum kedaluwarsa, opsi beli dapat naik nilainya walaupun saham belum mencapai titik impas pada kedaluwarsa. Opsi beli juga dapat kehilangan nilai setelah saham naik ketika waktu berlalu atau volatilitas tersirat turun.

Sebelum bertindak, bandingkan menjual opsi dengan melakukan exercise dan mendanai sahamnya.