Perdagangan opsi untuk pemula: enam hal sebelum transaksi pertama

Mulailah dari masalah yang ingin diselesaikan posisi tersebut. Opsi dapat dipakai untuk mencari kenaikan dengan premi berisiko terbatas, melindungi saham dari penurunan, menghasilkan pendapatan atas kepemilikan yang sudah ada, atau membatasi risiko sebuah pandangan yang lebih luas. Semua itu adalah tugas berbeda dan memerlukan kontrak berbeda. Memulai dengan kalimat “saya ingin memperdagangkan opsi beli” melewatkan pertanyaan utama: hasil apa yang seharusnya diberikan posisi ini kepada portofolio?

Persetujuan dari pialang adalah pertanyaan yang berbeda dari kesiapan. Setiap perusahaan dapat mempertimbangkan pengalaman, tujuan, informasi keuangan, dan strategi yang diminta saat menentukan transaksi yang boleh dilakukan akun. Izin mengirim order tidak membuktikan bahwa kontrak sesuai dengan tujuan Anda. Tuliskan tujuannya lebih dahulu, lalu singkirkan strategi yang hak, kewajiban, atau profil kerugiannya tidak cocok

Opsi beli long memberi pemegangnya hak membeli aset acuan pada harga strike; opsi jual long memberi hak menjualnya. Pembeli membayar premi untuk hak tersebut dan dapat kehilangan seluruh premi bila opsi berakhir tanpa nilai. Penjual menerima premi dan menerima kewajiban bila terkena assignment. Bergantung pada strategi, opsi short dapat menciptakan kerugian besar, kewajiban membeli atau menyerahkan saham, serta kebutuhan margin.

“Call” tidak otomatis berarti bullish dan “put” tidak otomatis berarti bearish. Pembelian, penjualan, pembukaan, penutupan, kepemilikan saham, dan kaki transaksi lain menentukan eksposur gabungan. Sebelum masuk, uraikan seluruh posisi dalam satu kalimat: apa yang Anda miliki, apa yang harus Anda penuhi, dan peristiwa apa yang dapat membuat kewajiban itu nyata

Kuotasi opsi saham biasanya dinyatakan per saham, sedangkan satu kontrak standar umumnya mewakili 100 saham. Premi $2,40 karena itu biasanya berarti $240 per kontrak sebelum komisi dan biaya, bukan $2,40. Pengganda kontrak juga memperbesar nilai exercise, eksposur assignment, serta laba atau rugi dari perubahan satu dolar pada nilai intrinsik. Kontrak yang disesuaikan setelah aksi korporasi dapat memiliki aset yang harus diserahkan berbeda, jadi periksa spesifikasi kontrak alih-alih mengasumsikannya.

Harga tidak sama dengan keterjangkauan. Premi kecil bisa mencerminkan kontrak dengan waktu sedikit, strike jauh, atau peluang kecil untuk berakhir bernilai. Tentukan dahulu kerugian maksimum dalam dolar untuk posisi itu, lalu hitung jumlah kontrak yang masih berada di dalam batas tersebut. Membalik urutannya—menentukan jumlah kontrak lalu baru menemukan risikonya—mengubah gagasan pasar menjadi ukuran posisi yang tidak disengaja

Pandangan tentang opsi bukan hanya soal ke mana saham mungkin bergerak. Pandangan itu juga bergantung pada kapan pergerakan terjadi dan seberapa besar ketidakpastian yang sudah dihargai pasar. Pembeli opsi beli dapat benar tentang arah tetapi tetap rugi jika kenaikan terlalu kecil, datang terlambat, atau diimbangi penurunan volatilitas tersirat. Penjual premi dapat diuntungkan oleh berlalunya waktu tetapi menderita ketika aset acuan bergerak tajam atau volatilitas meningkat.

Uji tiga jam TryMark memisahkan tiga pertanyaan: rentang harga apa yang diharapkan, pada tanggal apa hal itu harus terjadi, dan apa asumsi Anda tentang volatilitas tersirat? Jika satu jawaban tidak ada, tesisnya belum lengkap. Greek membantu memperkirakan sensitivitas, tetapi tidak mengubah asumsi tersebut menjadi jaminan

Harga transaksi terakhir bisa sudah lama dan harga tengah mungkin tidak dapat diperoleh. Bid adalah harga beli terbaik yang ditampilkan dan ask adalah harga jual terbaik; selisihnya adalah biaya yang harus dilewati saat masuk dan keluar. Spread lebar, ukuran yang ditampilkan kecil, dan aktivitas rendah dapat menjadikan struktur yang menarik secara teori buruk untuk dieksekusi. Slippage juga dapat menjauhkan harga isi order dari harga yang diharapkan.

Baca bid, ask, ukuran, volume, dan minat terbuka secara langsung sebelum mengirim order. Rantai opsi membantu menempatkan angka-angka itu pada jatuh tempo dan strike yang tepat. Order limit mengendalikan harga eksekusi terburuk yang masih dapat diterima, tetapi mungkin tidak terisi; order pasar memprioritaskan eksekusi dan dapat terisi pada harga yang tidak menguntungkan, terutama di pasar cepat atau tipis. Jika tesis hanya bekerja pada harga tengah yang tidak bisa didapatkan, tesis itu belum bekerja

Anda tidak harus menahan opsi long sampai kedaluwarsa. Posisi sering kali dapat ditutup dengan transaksi berlawanan pada kontrak yang sama. Exercise menggunakan hak kontraktual; assignment mewajibkan penjual memenuhi sisi yang bersesuaian. Kedaluwarsa opsi, prosedur exercise otomatis, batas waktu pialang, dividen, cara penyelesaian, dan daya beli yang tersedia dapat mengubah hasil, sehingga minggu terakhir tidak boleh menjadi pemikiran belakangan.

Selesaikan pemeriksaan kesiapan ini sebelum masuk:

Jika ada satu baris yang belum jelas, menunggu adalah bagian dari proses. Opsi menawarkan banyak struktur, tetapi lebih banyak pilihan tidak membuat setiap saat layak untuk ditransaksikan

• Saya dapat menyatakan tugas posisi dalam portofolio dengan satu kalimat
• Saya mengetahui hak, kewajiban, pengganda, dan aset yang harus diserahkan dari setiap kaki transaksi
• Saya telah menguji asumsi arah, waktu, dan volatilitas tersirat secara terpisah
• Saya mempunyai rentang masuk yang dapat dieksekusi dan tidak hanya mengandalkan harga terakhir
• Saya mengetahui kerugian maksimum yang dapat diterima serta kondisi yang membatalkan gagasan
• Saya telah menentukan cara menutup, melakukan exercise, atau menangani kemungkinan assignment sebelum kedaluwarsa