Kedaluwarsa opsi: hasil ITM dan OTM
Pelajari yang terjadi pada opsi in the money dan out of the money saat kedaluwarsa, perbedaan exercise dan assignment, serta batas waktu pialang yang penting
Jawaban langsung
Kedaluwarsa mengakhiri masa kontraktual sebuah opsi. Hasilnya bergantung pada moneyness, instruksi exercise, cara penyelesaian, aturan kliring, dan penanganan pialang. Waktu perdagangan terakhir dapat tiba sebelum tanggal kedaluwarsa yang tertulis. Karena itu, posisi yang mendekati strike memerlukan rencana operasional, bukan hanya pandangan harga tentang aset acuan
Kontrak memiliki masa hidup terbatas
Sebelum kedaluwarsa, opsi dapat memiliki nilai intrinsik, nilai waktu, atau keduanya. Setelah kedaluwarsa, opsi yang tidak di-exercise tidak lagi memiliki hak kontraktual, sehingga batas waktu adalah bagian dari setiap strategi.
Label kedaluwarsa pada hari Jumat tidak menjamin setiap produk diperdagangkan hingga penutupan Jumat yang sama. Spesifikasi produk dapat menentukan perdagangan terakhir yang lebih awal atau perhitungan penyelesaian yang terpisah. Baca moneyness opsi bersama waktu perdagangan terakhir agar label ITM atau OTM tidak disalahartikan sebagai seluruh hasil posisi.
Exercise dan assignment adalah sisi berbeda dari satu proses
Pemegang opsi dapat melakukan exercise menurut syarat kontrak. Exercise dapat menghasilkan assignment kepada penjual dengan posisi short terbuka dan menciptakan kewajiban untuk membeli atau menyerahkan aset acuan.
Exercise adalah tindakan pemegang. Assignment adalah kewajiban yang dipasangkan kepada penjual. Kedaluwarsa adalah batas waktu di sekitar kedua proses tersebut, bukan sinonim salah satunya. Pada opsi beli, exercise dapat membeli aset acuan; pada opsi jual, exercise dapat menjualnya, sesuai ketentuan kontrak.
Hasil in the money dan out of the money berbeda
Opsi out of the money umumnya kedaluwarsa tanpa nilai intrinsik. Opsi in the money dapat di-exercise dan menghasilkan penyerahan saham, pembelian saham, atau penyelesaian kas, bergantung pada produknya.
Menjadi in the money tidak membuktikan keseluruhan transaksi menguntungkan karena premi dan biaya tetap dihitung. Misalkan opsi beli $50 berbiaya $3. Ketika harga saham pada kedaluwarsa $52, opsi tersebut $2 in the money tetapi masih rugi bersih $1 per saham sebelum biaya. “ITM” menggambarkan nilai exercise, bukan laba keseluruhan transaksi.
Posisi dekat strike memerlukan rencana
Praktik exercise otomatis, batas waktu, daya beli akun, dan pergerakan harga setelah jam reguler dapat memengaruhi posisi yang berakhir. Perlakuan tepatnya berbeda menurut produk dan pialang, sehingga panduan umum tidak dapat menggantikan pemeriksaan aturan untuk akun Anda.
- Catat waktu perdagangan terakhir dan cara penyelesaian produk
- Pastikan batas waktu pialang untuk exercise, instruksi berlawanan, dan likuidasi
- Periksa saham atau kas yang dapat tercipta akibat exercise atau assignment
- Tutup lebih awal bila akun tidak dapat menopang posisi yang dihasilkan
Buat Path untuk minggu terakhir
Gunakan titik pemeriksaan terpisah untuk keluar yang direncanakan, batas operasional pialang, perdagangan terakhir, dan penyelesaian. Posisi dapat berubah dari masih dapat dikelola menjadi terkunci secara operasional sebelum opsi benar-benar kedaluwarsa.
Sisakan waktu antara rencana keluar dan batas operasional pialang.
Pertanyaan umum
Apakah opsi in the money di-exercise secara otomatis?
Prosedur exercise berdasarkan pengecualian dapat berlaku, tetapi ambang, instruksi berlawanan, batasan akun, dan batas waktu pialang tetap penting. Pastikan perlakuan yang tepat dengan pialang sebelum kedaluwarsa
Apakah tanggal kedaluwarsa selalu merupakan hari perdagangan terakhir?
Tidak selalu. Spesifikasi produk dapat memisahkan waktu perdagangan terakhir, tanggal kedaluwarsa, dan perhitungan penyelesaian, terutama pada beberapa opsi indeks
Apa yang terjadi bila akun saya tidak dapat mendukung exercise?
Pialang dapat menutup opsi, mengirim instruksi berlawanan, membatasi akun, atau melikuidasi posisi yang dihasilkan menurut kebijakannya. Pastikan perlakuan ini sebelum batas waktu, bukan dengan mengandalkan satu aturan umum