期權實用指南

全部指南 · 頁 3

用清晰文字解釋業績、引伸波幅、期權策略、目標價格及時間值損耗

323 篇指南

一個迴歸係數究竟比較甚麼約16分鐘

OLS迴歸係數與基本假設

理解最小平方法的目標、條件係數、殘差、外生性、多重共線性、同方差性，以及金融迴歸的正確解讀方式

閱讀指南

決定哪些觀測屬於極端的兩種方法閱讀約15分鐘

Peaks Over Threshold與Block Maxima比較

比較GPD門檻超越與GEV區塊最大值，包括數據效率、偏差與方差選擇、依賴性、重現水平及選擇EVT方法的診斷

閱讀指南

最佳控制的兩種視角閱讀約15分鐘

Pontryagin最大值原理與HJB比較

比較決定性與隨機金融控制中的伴隨狀態、Hamiltonian最佳化、價值函數和動態規劃

閱讀指南

將熊市認沽價差與無抵押認沽組合15 分鐘閱讀

Put Ratio Spread認沽比例價差策略

了解1比2認沽比例價差的盈虧、最高盈利、借方與貸方打和點、暴跌損失、希臘值、按金及指派。

閱讀指南

區分淡倉比例收入與好倉比例凸性14 分鐘閱讀

Ratio Spread與Backspread比較

比較ratio spread與backspread的合約方向、回報、波幅、時間值、尾部風險、借貸方、按金及指派。

閱讀指南

用合成長倉抵銷股票短倉約15分鐘

Reverse Conversion與Reversal套利策略

理解短倉股票、長倉認購和短倉認沽組成的reverse conversion，包括借股費、股息、召回、指派、按金與成交風險。

閱讀指南

沽出另一側期權為目標方向融資約16分鐘

Risk Reversal期權策略完整解析

了解看好與看淡risk reversal的部位、行使價、到期損益、波幅偏斜、指派和按金，以及零成本不等於零風險。

閱讀指南

區分方向期權交易與持股對沖約15分鐘

Risk Reversal與Collar期權策略比較

按股票持倉、認購認沽方向、到期損益、期權金、指派、下行保護、上升上限與按金比較risk reversal和collar。

閱讀指南

微笑動態閱讀約12分鐘

SABR波幅模型詳解

了解SABR如何連接遠期與隨機波幅、Alpha、Beta、Rho與Vol-of-Vol怎樣塑造微笑，以及近似公式的限制

閱讀指南

採用60/40前核對合約分類閱讀約18分鐘

Section 1256期權如何徵稅？

了解哪些期權可能屬Section 1256、年底按市價計值與60/40處理如何運作，以及指數或現金結算為何不足。

閱讀指南

在同一行使價沽出雙向波幅14 分鐘閱讀

Short Straddle沽出跨式期權策略

了解沽出跨式的回報、打和點、時間值與引伸波幅、無限上升虧損、按金及指派風險。

閱讀指南

比較兩種未限定風險的期權金淡倉13 分鐘閱讀

Short Straddle與Short Strangle比較

比較沽出跨式與沽出勒束式的行使價、期權金、打和點、希臘值、按金、指派及尾部風險。

閱讀指南

用兩個價外行使價沽出區間14 分鐘閱讀

Short Strangle沽出勒束式期權策略

掌握沽出勒束式的行使價選擇、打和範圍、有限期權金、無限尾部風險、時間值、按金與指派。

閱讀指南

最優停止價值閱讀約13分鐘

Snell包絡與最優停止詳解

理解最優停止背後的最小超鞅、逆向遞推、首次接觸時間，以及美式期權行使策略的數值驗證

閱讀指南

毋須開倉時加碼亦可降低回本目標15 分鐘閱讀

Stock Repair股票修復期權策略

了解股票修復的1比2認購結構、降低回本目標、受限反彈、股票下跌、指派及到期處理風險。

閱讀指南

一個損失門檻與門檻以外的平均值閱讀約15分鐘

VaR與Expected Shortfall比較

比較VaR與Expected Shortfall的定義、計算、分散化性質、估計誤差，以及使用兩種尾部風險度量前所需的回測

閱讀指南

把期权报价换成金额阅读约 14 分钟

一份期权合约多少钱？

根据权利金、乘数、数量、价差、佣金、调整交付物与行权资金计算一份期权合约的真实成本。

閱讀指南

最壞預期損失資本12分鐘

一致性風險測度與對偶表示：如何把風險變成資本要求

解釋一致性風險測度的四項公理、分散投資與現金的作用，以及壓力概率測度下最壞預期損失的對偶表示

閱讀指南

交易前計算中心與兩端全部結果約18分鐘

不對稱蝶式最大利潤與虧損計算

計算BWB最大利潤、尾部虧損、損益平衡、帶符號淨收入、認購和認沽公式、合約乘數、費用與指派情境。

閱讀指南

打破蝶式對稱以形成方向尾部風險約17分鐘

不對稱蝶式期權策略詳解

了解Broken-Wing或Skip-Strike Butterfly的一比二比一結構、不等翼寬、收入和支出、中心利潤、尾部虧損、指派與成交風險。

閱讀指南

從原有路徑分離介入影響約 18 分鐘

中斷時間序列與分段迴歸

理解中斷時間序列如何估計水平與斜率改變、基線趨勢和自相關為何重要，以及受控設計如何強化金融事件研究。

閱讀指南

路徑的二階變化閱讀約13分鐘

二次變差：隨機路徑與波動率的橋樑

理解微小路徑增量的平方和為何保留下來、如何產生Itô修正項，以及怎樣連接擴散波動率與已實現方差

閱讀指南

離散複製約12分鐘

二項樹期權定價模型詳解

理解二項樹如何利用單期複製、風險中性概率、向後遞推和提早行使比較計算期權價值

閱讀指南

把重疊市場變量壓縮為少數軸18 分鐘閱讀

什麼是主成分分析（PCA）

解釋中心化、標準化、協方差、主成分得分與載荷、解釋方差、成分選擇及金融應用邊界。

閱讀指南

全部指南

期權實用指南

全部指南 · 頁 3

用清晰文字解釋業績、引伸波幅、期權策略、目標價格及時間值損耗

323 篇指南

一個迴歸係數究竟比較甚麼約16分鐘

OLS迴歸係數與基本假設

理解最小平方法的目標、條件係數、殘差、外生性、多重共線性、同方差性，以及金融迴歸的正確解讀方式

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決定哪些觀測屬於極端的兩種方法閱讀約15分鐘

Peaks Over Threshold與Block Maxima比較

比較GPD門檻超越與GEV區塊最大值，包括數據效率、偏差與方差選擇、依賴性、重現水平及選擇EVT方法的診斷

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最佳控制的兩種視角閱讀約15分鐘

Pontryagin最大值原理與HJB比較

比較決定性與隨機金融控制中的伴隨狀態、Hamiltonian最佳化、價值函數和動態規劃

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將熊市認沽價差與無抵押認沽組合15 分鐘閱讀

Put Ratio Spread認沽比例價差策略

了解1比2認沽比例價差的盈虧、最高盈利、借方與貸方打和點、暴跌損失、希臘值、按金及指派。

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區分淡倉比例收入與好倉比例凸性14 分鐘閱讀

Ratio Spread與Backspread比較

比較ratio spread與backspread的合約方向、回報、波幅、時間值、尾部風險、借貸方、按金及指派。

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用合成長倉抵銷股票短倉約15分鐘

Reverse Conversion與Reversal套利策略

理解短倉股票、長倉認購和短倉認沽組成的reverse conversion，包括借股費、股息、召回、指派、按金與成交風險。

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沽出另一側期權為目標方向融資約16分鐘

Risk Reversal期權策略完整解析

了解看好與看淡risk reversal的部位、行使價、到期損益、波幅偏斜、指派和按金，以及零成本不等於零風險。

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區分方向期權交易與持股對沖約15分鐘

Risk Reversal與Collar期權策略比較

按股票持倉、認購認沽方向、到期損益、期權金、指派、下行保護、上升上限與按金比較risk reversal和collar。

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微笑動態閱讀約12分鐘

SABR波幅模型詳解

了解SABR如何連接遠期與隨機波幅、Alpha、Beta、Rho與Vol-of-Vol怎樣塑造微笑，以及近似公式的限制

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採用60/40前核對合約分類閱讀約18分鐘

Section 1256期權如何徵稅？

了解哪些期權可能屬Section 1256、年底按市價計值與60/40處理如何運作，以及指數或現金結算為何不足。

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在同一行使價沽出雙向波幅14 分鐘閱讀

Short Straddle沽出跨式期權策略

了解沽出跨式的回報、打和點、時間值與引伸波幅、無限上升虧損、按金及指派風險。

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比較兩種未限定風險的期權金淡倉13 分鐘閱讀

Short Straddle與Short Strangle比較

比較沽出跨式與沽出勒束式的行使價、期權金、打和點、希臘值、按金、指派及尾部風險。

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用兩個價外行使價沽出區間14 分鐘閱讀

Short Strangle沽出勒束式期權策略

掌握沽出勒束式的行使價選擇、打和範圍、有限期權金、無限尾部風險、時間值、按金與指派。

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最優停止價值閱讀約13分鐘

Snell包絡與最優停止詳解

理解最優停止背後的最小超鞅、逆向遞推、首次接觸時間，以及美式期權行使策略的數值驗證

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毋須開倉時加碼亦可降低回本目標15 分鐘閱讀

Stock Repair股票修復期權策略

了解股票修復的1比2認購結構、降低回本目標、受限反彈、股票下跌、指派及到期處理風險。

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一個損失門檻與門檻以外的平均值閱讀約15分鐘

VaR與Expected Shortfall比較

比較VaR與Expected Shortfall的定義、計算、分散化性質、估計誤差，以及使用兩種尾部風險度量前所需的回測

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把期权报价换成金额阅读约 14 分钟

一份期权合约多少钱？

根据权利金、乘数、数量、价差、佣金、调整交付物与行权资金计算一份期权合约的真实成本。

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最壞預期損失資本12分鐘

一致性風險測度與對偶表示：如何把風險變成資本要求

解釋一致性風險測度的四項公理、分散投資與現金的作用，以及壓力概率測度下最壞預期損失的對偶表示

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交易前計算中心與兩端全部結果約18分鐘

不對稱蝶式最大利潤與虧損計算

計算BWB最大利潤、尾部虧損、損益平衡、帶符號淨收入、認購和認沽公式、合約乘數、費用與指派情境。

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打破蝶式對稱以形成方向尾部風險約17分鐘

不對稱蝶式期權策略詳解

了解Broken-Wing或Skip-Strike Butterfly的一比二比一結構、不等翼寬、收入和支出、中心利潤、尾部虧損、指派與成交風險。

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從原有路徑分離介入影響約 18 分鐘

中斷時間序列與分段迴歸

理解中斷時間序列如何估計水平與斜率改變、基線趨勢和自相關為何重要，以及受控設計如何強化金融事件研究。

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路徑的二階變化閱讀約13分鐘

二次變差：隨機路徑與波動率的橋樑

理解微小路徑增量的平方和為何保留下來、如何產生Itô修正項，以及怎樣連接擴散波動率與已實現方差

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離散複製約12分鐘

二項樹期權定價模型詳解

理解二項樹如何利用單期複製、風險中性概率、向後遞推和提早行使比較計算期權價值

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把重疊市場變量壓縮為少數軸18 分鐘閱讀

什麼是主成分分析（PCA）

解釋中心化、標準化、協方差、主成分得分與載荷、解釋方差、成分選擇及金融應用邊界。

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