Combien coûte un contrat d'option ?
Convertissez les cotations d'options en trésorerie réelle et comprenez pourquoi la prime, la garantie et le financement de l'exercice sont des montants différents
Réponse directe
Une prime d'option affichée n'est ni un engagement complet de trésorerie ni une description complète du risque Il s'agit d'un taux par action pour un contrat précis Le coût et le risque doivent être séparés en exécution, prime, garantie et financement de l'assignation
Séparez les trois montants que vous pouvez perdre sur un même contrat
Pour un contrat d'option, vous devez généralement suivre :
1. le débit de trésorerie à l'ouverture ou le crédit lié à une position short 2. la garantie détenue par le courtier 3. le financement final des actions en cas d'assignation ou d'exercice
Ces montants se recoupent, mais ne sont pas interchangeables.
Le débit payé par l'acheteur d'un call est généralement le premier montant le plus important La prime encaissée par le vendeur d'une option ne correspond pas à la « perte maximale en flux de trésorerie » si des actions peuvent être assignées
Formule centrale et exemple direct
Pour une prime P par action, un multiplicateur M et une quantité Q :
Prime brute = P × M × Q
Exemple : acheter 3 contrats à P=2,40 avec M=100
2,40 × 100 × 3 = 720
Il s'agit du débit brut avant les frais et le slippage
À la clôture, une vente à 3,05 donne un produit brut avant coûts avec la même formule
Utilisez des cotations exécutables, pas seulement les affichages
Un ordre à cours limité cible généralement une seule limite La dernière transaction peut être obsolète Un midpoint peut être impossible à négocier
Si vous envoyez un achat à 2,80 pour 3 contrats et que la profondeur ne comprend qu'un contrat à 2,80, le risque d'exécution des 2 contrats suivants est réel La ligne d'exécution réelle devient :
Chaque variation d'un centime de la prime modifie la valeur d'un contrat de 1,00 × multiplicateur ; les petites différences de cotation sont donc amplifiées
- contrat 1 à 2,80
- contrat 2 à un prix moins favorable ou non exécuté
- contrat 3 dans une situation similaire
Pourquoi « prime payée » ne signifie pas « tout le financement nécessaire »
Une option longue peut aussi exiger :
Une option short peut nécessiter :
Le même contrat peut sembler bon marché en prime et rester coûteux en financement opérationnel
- des commissions et des frais de plateforme
- le financement potentiel de l'exercice si les actions sont retirées ou si l'option est exercée
- des capitaux supplémentaires pour le calendrier fiscal ou le règlement du compte
- une exigence initiale de marge du courtier
- des variations de garantie à court terme lors de mouvements défavorables
- l'obligation potentielle d'acheter des actions en cas d'assignation
Tableau pratique de planification de trésorerie
Avant d'appuyer sur Envoyer, notez :
Comparez ensuite avec les espèces du compte et la réserve overnight
Opérations connexes dans d'autres pages
- Comment calculer le coût d'un contrat d'option selon le type d'option - Pouvoir d'achat des options contre perte maximale - Comment les dividendes et les taux influencent les options [!TRYMARK] Point de contrôle du coût du contrat Conservez P, M, Q, le prix exécutable prévu, les frais et l'hypothèse de financement de l'assignation dans un seul Path Recommencez le calcul uniquement après avoir explicité le débit de trésorerie et le financement de l'exercice [!WARNING] La taille ne s'adapte pas linéairement à la liquidité Trois contrats peuvent ne pas être exécutés comme un bloc Le coût réel utilise les exécutions effectives, et non l'hypothèse de votre prix cible
Questions fréquentes
Pourquoi dois-je multiplier par 100 ?
Un contrat sur actions représente généralement 100 actions Ainsi, une cotation de 2,40 correspond généralement à 240 par contrat avant les coûts Pour les autres produits, vérifiez le multiplicateur, les conditions ajustées et le livrable
Un contrat peut-il être très bon marché tout en étant coûteux à gérer ?
Oui La prime peut être faible alors que les exigences de garantie, d'assignation ou de liquidité sont élevées C'est courant avec les puts short et les strikes liés à un événement
Dois-je utiliser le bid, l'ask ou le midpoint pour le calcul initial ?
Utilisez la limite exécutable prévue par votre type d'ordre Pour les ordres d'achat, de nombreux traders planifient avec l'ask Pour les ordres de vente, de nombreux traders planifient avec le bid Remplacez ensuite cette hypothèse par le résultat des exécutions finales