Les options expirent-elles les jours fériés de marché ?
Découvrez comment un jour férié de marché peut modifier l'expiration ou le dernier jour de négociation d'une option hebdomadaire, et quelles conditions du contrat vérifier
Réponse directe
Une option ne suit pas une règle universelle pour les jours fériés. Si une date d'expiration ou de dernière négociation prévue est un jour férié de l'OCC, une série hebdomadaire peut être déplacée au jeudi précédent, tandis qu'un produit indiciel peut avoir sa propre convention de règlement et d'exercice AM ou PM. Lisez la date d'expiration explicite du contrat, la dernière date de négociation, le mode de règlement, le calendrier de la bourse et l'heure limite du courtier au lieu de supposer que chaque vendredi est négociable.
Séparer quatre dates et heures
La date d'expiration est la date légale du contrat. La dernière date de négociation est celle à laquelle vous pouvez normalement clôturer la série. L'heure limite de transmission de l'instruction d'exercice est la date limite imposée au client par le courtier, et le calcul du règlement peut utiliser une autre heure ou une cotation d'ouverture. Un jour férié peut déplacer une horloge sans rendre les autres identiques.
Cela est particulièrement important pour les options indicielle. Certaines sont de style européen et ne peuvent être exercées qu'à l'expiration ; certaines sont réglées à partir d'une cotation d'ouverture matinale, tandis que d'autres utilisent une valeur de clôture. Les options hebdomadaires sur actions et ETF sont généralement réglées physiquement et de style américain, mais les spécifications du produit déterminent toujours les détails.
Les séries hebdomadaires ont une exception publiée pour les jours fériés
L'OIC explique que les séries hebdomadaires sont normalement cotées le jeudi et expirent le vendredi suivant. Lorsque ce vendredi est un jour férié de l'OCC, la série hebdomadaire expire le jeudi précédant le jour férié. Les bourses ne maintiennent pas simplement une séance le vendredi pour cette série.
Cette règle concerne le programme hebdomadaire décrit par l'OIC, et non un raccourci pour toutes les options. Vérifiez la date numérique explicite dans le symbole de l'option et la liste actuelle des produits de la bourse ou de l'OCC. L'article Quand de nouvelles dates d'expiration sont ajoutées explique pourquoi une chaîne peut afficher plusieurs dates voisines sans les rendre interchangeables.
Le règlement peut évoluer indépendamment
Une option indicielle peut cesser de se négocier le jeudi et être réglée à partir de la valeur d'ouverture du vendredi, ou se négocier le vendredi et être réglée à partir d'une valeur de clôture, selon le produit. La documentation SOQ de Cboe décrit une cotation spéciale d'ouverture pour les produits indiciels standard réglés le matin. Un jour férié proche de ce calcul peut affecter le jour ouvré et les données utilisées pour le règlement.
N'utilisez pas le cours de clôture de l'action comme substitut à une valeur de règlement indicielle. Valeur de règlement et cours de clôture explique pourquoi le montant final du compte peut différer de la dernière cotation affichée. [!TRYMARK] Construire un relevé d'expiration Conservez la série exacte, la date légale d'expiration, la date et l'heure du dernier jour de négociation avec son fuseau, le style d'exercice, le type de règlement, la méthode AM ou PM, l'ajustement lié au jour férié, le multiplicateur et l'heure limite d'instruction du courtier
Vérifiez de nouveau la spécification de la bourse après toute modification du calendrier. [!WARNING] « Automatique » ne supprime pas votre échéance L'exercice par exception de l'OCC est un processus administratif entre l'OCC et les membres compensateurs. Il ne remplace pas votre obligation de donner au courtier une instruction contraire ou d'exercice avant l'heure limite réservée à ses clients
Rapprocher une expiration déplacée par un jour férié dans l'ordre
1. Copiez la date d'expiration explicite de la série d'options, et pas seulement l'intitulé du jour de la semaine 2. Consultez les calendriers de jours fériés de la bourse et de l'OCC pour l'année concernée 3. Confirmez séparément la dernière négociation, l'heure limite d'exercice, l'observation du règlement et le fuseau horaire 4. Identifiez le règlement physique ou en espèces et le livrable ou montant en espèces correspondant 5. Demandez au courtier ce qui se passe si la série est dans la monnaie, proche du strike ou non clôturée à l'heure limite ajustée
Si un champ contredit un autre, cessez d'utiliser la date abrégée de la chaîne et demandez la spécification du produit. La page heure limite d'exercice ou clôture du marché aide à documenter l'échéance réservée au client.
Questions fréquentes
Les options mensuelles sur actions expirent-elles un jour férié ?
Ne déduisez pas une réponse universelle du jour de la semaine. Les règles de la bourse et de la chambre de compensation fixent la date de la série cotée et la dernière séance ; vérifiez la spécification explicite de la série et l'heure limite de votre courtier pour ce contrat.
Un jour férié déplace-t-il toujours l'expiration au jeudi ?
Non. Le déplacement au jeudi est la règle de l'OIC pour une série hebdomadaire dont le vendredi suivant est un jour férié de l'OCC. D'autres produits sur actions, ETF, indices et produits réglés le matin peuvent utiliser des calendriers et des conventions de règlement différents.
La date d'expiration est-elle le dernier jour où je peux négocier ?
Pas nécessairement. Un contrat peut cesser d'être négocié avant sa date légale d'expiration, et un courtier peut cesser d'accepter les instructions d'exercice encore plus tôt. Notez chaque horloge et son fuseau horaire.