Warum wurde meine Futures-Order zu mehreren Preisen ausgeführt?
Erfahren Sie, warum eine Futures-Order zu mehreren Preisen ausgeführt werden kann, wie der gewichtete durchschnittliche Ausführungspreis berechnet wird und wie Teilausführungen sowie die verbleibende Menge abgeglichen werden.
Kurzantwort
Eine Futures-Order kann zu mehreren Preisen ausgeführt werden, wenn die verfügbare Menge kleiner als Ihre Order ist oder sich das Buch während des Matchings verändert. Gleichen Sie jede Ausführung ab und berechnen Sie einen mengengewichteten Durchschnitt, statt Preisniveaus gleich zu gewichten.
Eine Order kann mehrere Ausführungen erzeugen
Eine Futures-Order ist eine Weisung für eine Menge und kein Versprechen, dass jeder Kontrakt zu einem Preis gehandelt wird.
Wenn eine Kauforder Angebote bei 5.000,00, 5.000,25 und 5.000,50 erreicht, kann die Matching-Engine mehr als ein Niveau ausführen, wenn Ordertyp und Preisgrenze dies zulassen.
Eine Limitorder behält ihre Grenze. Ein Kauflimit sollte nach den geltenden Börsenregeln nicht über seinem Limit ausgeführt werden, und ein Verkaufslimit nicht darunter.
Eine Market-Weisung priorisiert die Ausführung und kann mit mehreren verfügbaren Preisen interagieren. Auf CME Globex gilt für Market with Protection ebenfalls eine von der Börse definierte Schutzspanne.
Futures-Marketorders im Vergleich zu Limitorders erklärt die Preisgrenze.
Priorität im Futures-Orderbuch erklärt, warum verfügbare Menge aufgeteilt werden kann.
Berechnen Sie den Durchschnitt aus der Menge bei jedem Preis
Verwenden Sie einen gewichteten Durchschnitt:
Durchschnittlicher Ausführungspreis = Summe aus Ausführungspreis × Kontrakte zu diesem Preis ÷ insgesamt ausgeführte Kontrakte.
Angenommen, eine hypothetische Kauforder über 8 Kontrakte erzeugt folgende Ausführungen:
Die gewichtete Summe ist 2 × 5.000,00 + 3 × 5.000,25 + 3 × 5.000,50 = 40.002,25.
Teilen Sie durch 8 Kontrakte. Der gewichtete durchschnittliche Ausführungspreis beträgt 5.000,28125.
Berechnen Sie nicht (5.000,00 + 5.000,25 + 5.000,50) ÷ 3. Das ergibt 5.000,25 und ignoriert, dass zu einigen Preisen mehr Kontrakte gehandelt wurden als zu anderen.
Ein Broker kann einen gerundeten Durchschnitt anzeigen und die einzelnen Ausführungen trotzdem in der Orderaufzeichnung bewahren. Gebühren sind normalerweise vom Börsenpreis getrennt und sollten nicht in den reinen Durchschnitt der Ausführung eingemischt werden.
- 2 Kontrakte zu 5.000,00
- 3 Kontrakte zu 5.000,25
- 3 Kontrakte zu 5.000,50
Teilausführung und Durchschnittspreis beantworten unterschiedliche Fragen
Ein durchschnittlicher Ausführungspreis beschreibt bereits ausgeführte Kontrakte. Er sagt für sich genommen nichts über die noch laufende Menge aus.
Wenn 6 von 10 Kontrakten ausgeführt sind, hat sich die aktuelle Position um sechs Kontrakte verändert. Die verbleibenden vier können noch laufen, storniert werden, verfallen, nach einer Änderung abgelehnt werden oder einen anderen Orderstatus haben.
Prüfen Sie kumulierte ausgeführte Menge und Restmenge getrennt. Eine erneute Eingabe der ursprünglichen 10 Kontrakte ohne Prüfung kann eine größere Position als beabsichtigt erzeugen.
CME-Unterlagen zu Orders unterscheiden Orderweisungen und Zeitbedingungen, und produktspezifische Regeln bestimmen, was im Buch verbleiben kann.
Futures-Day- und GTC-Orders erklärt, wie ein nicht ausgeführter Rest nach seiner Gültigkeitsdauer bestehen bleiben oder enden kann.
Warum sich die Ausführungen über mehrere Preise erstrecken können
Der sichtbare beste Geld- oder Briefkurs ist nur ein Teil des Buchs in einem bestimmten Moment. Die angezeigte Menge kann kleiner als Ihre Order sein, und Orders können eintreten, storniert werden oder handeln, während das Matching läuft.
CME verwendet außerdem produktspezifische Matchingalgorithmen. FIFO ist nicht die einzige Zuteilungsmethode; deshalb sind die Regeln des genauen Produkts wichtig, wenn mehrere ruhende Orders bei einem Preis konkurrieren.
Market-by-Price-Daten aggregieren die Menge nach Preisniveau. Market by Order kann die Tiefe auf Orderebene zeigen, aber ein Brokerbildschirm zeigt möglicherweise nicht jedes Detail, das im Börsenfeed verfügbar ist.
Ein vor der Übermittlung erstellter Screenshot kann daher nicht beweisen, welche Menge bei der Verarbeitung der Order durch die Börse noch vorhanden war.
Gleichen Sie den Cashflow-Gewinn oder -Verlust anhand tatsächlicher Ausführungen ab
Nachdem Sie den gewichteten Einstiegs- oder Ausstiegspreis ermittelt haben, verwenden Sie die genaue Kontraktspezifikation, um den Preis in den Cashflow-Gewinn oder -Verlust zu übersetzen.
Angenommen, das Beispiel mit 8 Kontrakten verwendet einen hypothetischen Kontrakt im Wert von 20 Dollar pro Indexpunkt. Wenn alle 8 Kontrakte später zu 5.003,00 verkauft werden, beträgt der Kursgewinn pro Kontrakt 2,71875 Punkte.
Der Bruttogewinn oder -verlust beträgt 2,71875 × 20 Dollar × 8 = 435,00 Dollar.
Ziehen Sie anschließend Provisionen, Börsen- und Clearinggebühren sowie gemessene Ausführungskosten ab. Ersetzen Sie einzelne Ausführungen nicht durch den angezeigten letzten Kurs.
Gewinn und Verlust bei Futures berechnen zeigt den vollständigen Ablauf mit Multiplikator und Tickwert. [!TRYMARK] Einen Ausführungsbericht neu aufbauen Nehmen Sie eine tatsächliche oder hypothetische Order mit mehreren Ausführungen. Listen Sie jeden Ausführungspreis und jede Menge auf, berechnen Sie den gewichteten Durchschnitt, bestätigen Sie ausgeführte und Restmenge und berechnen Sie den Gewinn oder Verlust anhand der Kontraktspezifikation neu.
Verwenden Sie eine Ausführungscheckliste, bevor Sie die Ausführung für falsch halten
Notieren Sie genaues Produkt und Kontraktmonat.
Notieren Sie Kauf- oder Verkaufsseite, Ordertyp, Limit- oder Triggerfelder, ursprüngliche Menge und Gültigkeitsdauer.
Notieren Sie jede Ausführungs-ID, jeden Ausführungspreis, jede Ausführungsmenge und jeden Zeitstempel mit Zeitzone.
Berechnen Sie den gewichteten Durchschnitt unabhängig und vergleichen Sie ihn mit der Brokeranzeige.
Bestätigen Sie kumulierte ausgeführte Menge, Restmenge, Bestätigungen von Stornierungen oder Ersetzungen und den endgültigen Orderstatus.
Prüfen Sie aktuelle Matchingregeln des Produkts und die Quelle der Marktdaten für jeden Screenshot oder Leitervergleich.
Wenn das Ergebnis weiterhin abweicht, vergleichen Sie Börsen- oder Brokerorderbericht, bevor Sie annehmen, der Durchschnittspreis sei ein Rechenfehler.
Dieser Leitfaden erklärt die Abgleichung von Ausführungen. Er prognostiziert keine Ausführung, garantiert keine angezeigte Liquidität und empfiehlt keinen bestimmten Ordertyp.
Häufige Fragen
Ist es normal, dass eine Futures-Order zu mehreren Preisen ausgeführt wird?
Ja. Eine größere Order kann kompatible Mengen auf mehreren Preisniveaus verbrauchen, und das Buch kann sich während des Matchings ändern. Das genaue Ergebnis hängt von Ordertyp, Preisgrenze, verfügbarer Liquidität und Produktregeln ab.
Wie berechne ich einen durchschnittlichen Futures-Ausführungspreis?
Multiplizieren Sie jeden Ausführungspreis mit der dort ausgeführten Kontraktzahl, addieren Sie die Werte und teilen Sie durch die insgesamt ausgeführten Kontrakte. Halten Sie Gebühren außerhalb des reinen Börsenpreis-Durchschnitts, sofern der Broker nicht ausdrücklich eine Nettokosten-Zahl bezeichnet.
Warum unterscheidet sich der durchschnittliche Ausführungspreis meines Brokers von meinem einfachen Durchschnitt?
Ein einfacher Durchschnitt gibt jedem unterschiedlichen Preis dasselbe Gewicht. Der korrekte Ausführungsdurchschnitt gewichtet jeden Preis mit der Zahl der dort ausgeführten Kontrakte. Eine Rundung in der Anzeige kann ebenfalls eine kleine sichtbare Abweichung erzeugen.
Bedeutet eine Teilausführung, dass der Rest meiner Futures-Order storniert wurde?
Nicht unbedingt. Der Rest kann noch laufen oder später nach Gültigkeitsdauer und endgültigem Status der Order storniert, beendet oder anderweitig geändert werden. Prüfen Sie Restmenge und endgültige Bestätigung.