Futures-Marketorder gegenüber Limitorder erklärt
Erfahren Sie, wie sich Marketorders und Limitorders bei CME-Futures hinsichtlich Ausführungspfad, Preisgrenze, Geld-Brief-Liquidität, Teilausführungen und dem anschließend zu prüfenden Orderstatus unterscheiden
Kurzantwort
Eine Futures-Marketorder und eine Limitorder setzen unterschiedliche Prioritäten. Eine Market-Anweisung sucht aktuell verfügbare Liquidität auf der Gegenseite, während eine Limitorder für Käufer den Höchstpreis und für Verkäufer den Mindestpreis festlegt. Auf CME Globex verwenden elektronische Marketorders Market with Protection: Die Ausführung ist auf einen von der Börse festgelegten Schutzbereich begrenzt, und eine innerhalb dieses Bereichs nicht ausgeführte Menge bleibt als Limitorder an der Grenze dieses Bereichs im Orderbuch. Eine Limitorder kann zu einem besseren Preis ausgeführt werden, aber auch teilweise ausgeführt werden oder unausgeführt bleiben, wenn keine passende Gegenmenge verfügbar ist. Weder ein Last-Trade-Print noch eine angezeigte Quote reserviert Liquidität für eine spätere Order. Prüfen Sie den exakten Kontraktmonat, die Seite, die Menge, die Gültigkeitsdauer, den Ordertyp, die ausgeführte und verbleibende Menge, den durchschnittlichen Ausführungspreis sowie den aktuellen oder endgültigen Orderstatus
Eine Market-Anweisung sucht verfügbare Liquidität, keinen zugesagten Preis
Eine Marketorder drückt Dringlichkeit statt einer Preisgrenze aus. Eine Kaufanweisung sucht die besten verfügbaren Asks, eine Verkaufsanweisung die besten verfügbaren Bids, sobald die Order einen ausführbaren Markt erreicht. Angezeigter Bid, Ask und die Menge können sich ändern, bevor die Order eintrifft oder während sie gematcht wird; eine Momentaufnahme des Bildschirms ist daher keine Ausführungsgarantie
Auf CME Globex werden elektronische Marketorders als Market with Protection umgesetzt. Die CME beschreibt diesen Pfad als eine Ausführung so weit wie möglich zum aktuell besten Angebot bei einem Kauf oder zum besten Bid bei einem Verkauf, innerhalb eines von der Börse gesetzten Schutzbereichs. Das bedeutet, dass das elektronische Verhalten kein unbeschränktes Versprechen ist, auf jeder späteren Preisstufe zu handeln. Kann die vollständige Menge nicht innerhalb des Schutzbereichs gehandelt werden, wird die verbleibende Menge als Limitorder an der Grenze dieses Bereichs eingestellt
Dieser Pfad nach der Übermittlung unterscheidet sich von einem bedingten Stop. Ein Stop wartet auf seinen Trigger, bevor er für seinen eigenen definierten Ausführungspfad zugelassen wird. Futures-Stoporders und Stop-Limit-Orders erklärt, warum allein eine Trigger-Meldung weder einen Ausstiegspreis noch eine vollständig geschlossene Position festlegt
Eine Limitorder setzt eine Grenze, keine Reservierung von Liquidität
Eine Buy-Limitorder legt den höchsten Preis fest, den der Käufer zahlt; eine Sell-Limitorder den niedrigsten, den der Verkäufer akzeptiert. Die Definitionen im Regelwerk der CME beschreiben eine Limitorder als Order, die zu ihrem Limitpreis oder besser ausgeführt wird. Eine marktgängige Limitorder kann sofort mit einem Teil oder der gesamten verfügbaren Gegenpartei gematcht werden, während eine nicht marktgängige Limitorder als offene Anweisung im Markt liegen kann. In beiden Fällen bleibt die Limitgrenze eine Preisbedingung und kein Versprechen auf eine Ausführung
Wenn Sie einen Preis auf einem Chart oder in einem Last-Trade-Feld sehen, beweist das nicht, dass eine spätere Limitorder zu diesem Preis eine ausführbare Gegenmenge erhalten hat. Der Print kann einen anderen Zeitpunkt, eine andere Menge oder einen anderen Kontraktmonat betreffen; die verfügbare Liquidität kann sich geändert haben, und der aktuelle Orderdatensatz kann einen anderen Zustand zeigen. Eine Limitorder kann gültig und aktiv sein, ohne ausgeführt zu werden
Abgelehnte gegenüber nicht ausgeführten Futures-Orders trennt einen Fehler bei der Übermittlung von einer akzeptierten Order, die noch aktiv ist, teilweise ausgeführt wurde, abgelaufen oder storniert ist. Prüfen Sie diesen Datensatz, bevor Sie eine Ersatzorder senden, statt einen berührten Preis als Ausführungsnachweis zu behandeln
Teilausführungen hinterlassen einen abgeschlossenen Trade und eine separate aktive Order
Wenn eine beliebige Menge ausgeführt wird, ist dieser Teil bereits ein abgeschlossener Trade und verändert die Futures-Position. Die nicht ausgeführte verbleibende Menge braucht eine eigene Statusprüfung. Bei einer CME-Globex-Market-with-Protection-Order kann eine Menge, die nicht innerhalb des Schutzbereichs ausgeführt werden kann, als Limitorder an der geschützten Grenze verbleiben. Bei einer gewöhnlichen Limitorder kann ein Rest unter Berücksichtigung der aktuellen Gültigkeitsdauer und der geltenden Regeln mit dem eingereichten Limit aktiv bleiben
Diese Fakten machen eine Teilausführung weder zu einem fehlgeschlagenen Trade noch zum Beweis, dass die gesamte gewünschte Menge gehandelt wurde. Stimmen Sie ausgeführte Menge, verbleibende Menge, durchschnittlichen Ausführungspreis, Kontraktmonat, Seite und den aktuellen oder endgültigen Zustand der Order ab. Auch eine Stornierungsanfrage kann etwas anderes sein als eine abgeschlossene Stornierung; nehmen Sie daher nicht an, dass eine alte Anweisung verschwunden ist, bis der Orderdatensatz dies bestätigt
Die Gültigkeitsdauer ist eine separate Entscheidung gegenüber Market oder Limit. Sie teilt dem Handelsplatz mit, wie lange eine nicht ausgeführte Anweisung nach den geltenden Regeln ausführbar bleiben darf. Day-Orders und GTC-Orders bei Futures erklärt, warum eine Day-Grenze dem relevanten Handelstag folgt und warum auch eine GTC-Order mit Ausführung, Stornierung oder Kontraktverfall endet
Produktregeln und Kontrollen können das Ergebnis weiterhin bestimmen
Ordertypen sind nicht zwingend für jedes Produkt, jede Orderroute oder jedes Konto verfügbar. Prüfen Sie vor der Übermittlung den exakten Kontrakt, Monat, die Sitzung, den unterstützten Ordertyp, die Gültigkeitsdauer, Preisfelder, Menge und die Behandlung durch den Broker. Brokerprüfungen und die Annahme durch die Börse erfolgen, bevor eine Order aktiv werden kann; ein übermitteltes Ticket ist nicht automatisch ein Fill
Kontraktspezifische Preislimits, Preisbanding und Velocity Logic können eine Order ablehnen oder das Matching nach den geltenden Regeln pausieren. Sie verwandeln eine Market-Anweisung nicht in eine Garantie und lassen eine Limitgrenze nicht verschwinden. Preislimits und Circuit Breaker bei Futures erklärt, warum eine ansonsten gültige Order bei einem schnellen oder eingeschränkten Markt kontraktspezifischen Kontrollen unterliegen kann
Dies ist ein Leitfaden zur Marktmechanik und keine Anweisung, eine Market- oder Limitorder zu verwenden. Für eine tatsächliche Order gelten die aktuellen Börsenspezifikationen und Brokerverfahren
Häufige Fragen
Wird eine Futures-Marketorder immer zum angezeigten Bid oder Ask ausgeführt?
Nein. Angezeigte Preise und Mengen können sich vor oder während des Matchings ändern. Auf CME Globex verwenden elektronische Marketorders einen Schutzbereich; jede Menge, die darin nicht ausgeführt wird, kann als Limitorder an der geschützten Grenze verbleiben. Bestätigen Sie die tatsächlichen Fills und die verbleibende Menge
Warum wurde meine Futures-Limitorder nicht ausgeführt, nachdem der Markt meinen Preis berührt hatte?
Ein historischer Print reserviert keine passende Gegenmenge für eine spätere Order. Er kann einen anderen Zeitpunkt, eine andere Menge oder einen anderen Kontraktmonat betreffen, während sich verfügbare Liquidität und Orderstatus ändern können. Prüfen Sie den aktuellen Orderdatensatz, statt sich allein auf die Berührung im Chart zu verlassen
Kann eine CME-Globex-Marketorder eine aktive Restmenge hinterlassen?
Ja. Die CME beschreibt ihren elektronischen Market-with-Protection-Pfad so, dass jede innerhalb des Schutzbereichs nicht ausgeführte Menge in eine Limitorder an der Grenze dieses Bereichs umgewandelt wird. Verfügbarkeit für das Produkt und der aktuelle Orderdatensatz müssen dennoch geprüft werden