Gewinn und Verlust bei Futures berechnen
Futures-P&L aus Einstiegs- und Ausstiegspreis, Tickwert, Kontraktzahl, Saldierung, Gebühren und Währungsumrechnung mit einem Beispiel berechnen
Kurzantwort
Gewinn und Verlust bei Futures sind die vorzeichenbehaftete Preisbewegung multipliziert mit dem Tickwert des Kontrakts und der Kontraktzahl abzüglich Handelskosten. Beginne mit der genauen Kontraktspezifikation und trenne anschließend Preisergebnis, tägliche Saldierung, Gebühren, Slippage und Währungsumrechnung. Die Berechnung ist ein transparentes Szenario- oder Abstimmungsinstrument; sie ist keine Prognose und begrenzt weder den Verlust durch eine Lücke noch durch einen nicht ausgeführten Ausstieg.
Die grundlegende Futures-P&L-Formel
Schreibe bei einer Position, die eröffnet und später glattgestellt wird, die Richtung in die Formel, statt dich auf eine positive oder negative Zahl auf dem Bildschirm zu verlassen:
Brutto-P&L = (Ausstiegspreis − Einstiegspreis) × Kontraktmultiplikator × Kontrakte
Bei einer Short-Position kehrst du die Preisdifferenz um:
Brutto-P&L = (Einstiegspreis − Ausstiegspreis) × Kontraktmultiplikator × Kontrakte
Die entsprechende Tickform ist oft einfacher, wenn das Produkt in Mindestschritten quotiert wird:
Brutto-P&L = bewegte vorzeichenbehaftete Ticks × Tickwert × Kontrakte
Berechne anschließend das Cash-Ergebnis:
Netto-P&L = Brutto-P&L − Provisionen − Börsen- und Clearinggebühren − Slippage ± sonstige Kontoanpassungen
Multiplikator und Tickwert sind produktspezifisch. Prüfe Futures-Tickwert und Kontraktmultiplikatoren und notiere den Kontraktmonat, bevor du eine vertraute Zahl aus einem anderen Produkt verwendest.
Vor der Rechnung die Einheiten bestimmen
Ein Futures-Quote kann in Indexpunkten, Cent pro Bushel, Dollar pro Barrel, Basispunkten oder einer Währungsnotierung ausgedrückt sein. Die angezeigte Bewegung ist erst dann Cash, wenn sie über die Spezifikation übersetzt wurde.
Notiere diese Felder in einem Arbeitsblatt:
Dieselbe scheinbare Preisbewegung kann in einem Micro-, Mini-, Standard- oder angepassten Kontrakt ein anderes Ergebnis erzeugen. Futures-Kontraktspezifikationen lesen ist die richtige Gegenprüfung, wenn eine Plattform Einheiten abkürzt.
- genaues Produkt und Kontraktmonat
- Einstiegs- und Ausstiegspreis einschließlich verwendeter Preisreferenz
- Mindestpreisänderung und Tickwert
- Kontraktmultiplikator oder quotierte Einheit
- vorzeichenbehaftete Stückzahl und ob die Position long oder short ist
- Provision, Börsengebühr, Clearinggebühr und für die Abrechnung verwendete Währung
Beispiel für eine Long-Position mit Ticks und Kosten
Betrachte einen beispielhaften Index-Futures-Kontrakt, dessen Spezifikation besagt, dass ein Tick 0,25 Indexpunkte und jeder Tick 12,50 $ wert ist. Behandle diese Werte nicht als universell; ersetze sie durch die aktuelle Spezifikation des gehandelten Kontrakts.
Angenommen, ein Kontrakt wird bei 5.200,00 gekauft und später bei 5.214,00 verkauft:
1. Die Bewegung beträgt 14,00 Punkte ÷ 0,25 = 56 Ticks 2. Brutto-P&L = 56 × 12,50 $ × 1 = 700,00 $ 3. Wenn Provisionen und Börsen-/Clearinggebühren für Hin- und Rückweg insgesamt 18,00 $ betragen, ist das Ergebnis vor Slippage 682,00 $ 4. Wenn Einstieg und Ausstieg zusammen durch Spread und Ausführung 1 Tick verlieren, ziehe weitere 12,50 $ ab; die Netto-P&L beträgt dann 669,50 $
Bei zwei Kontrakten verdoppeln sich sowohl das Preisergebnis als auch die tickbezogene Slippage. Eine Plattform kann eine leicht andere Zahl anzeigen, wenn sie einen Saldierungswert, einen anderen Fillpreis oder eine separate Gebührenzeile verwendet. Bewahre daher Fills und Auszugszeilen neben der Berechnung auf.
Eine Short-Position verwendet das umgekehrte Vorzeichen
Wenn derselbe Kontrakt bei 5.200,00 verkauft und bei 5.186,00 zurückgekauft wird, gewinnt die Short-Position die Bewegung von 14 Punkten:
(5.200,00 − 5.186,00) ÷ 0,25 × 12,50 $ = 700,00 $ brutto
Wenn sie stattdessen bei 5.214,00 zurückgekauft wird, beträgt das Ergebnis vor Kosten brutto −700,00 $. Die Richtung gehört in das Arbeitsblatt; leite sie nie allein daraus ab, dass sich ein Chart nach der Order nach oben oder unten bewegt hat.
Tägliche Saldierung ist Teil des Verlaufs und kein zweiter Gewinn
Futures werden im Allgemeinen durch einen täglichen Saldierungsprozess zum Marktwert bewertet. Eine tägliche Gutschrift oder Belastung kann das Konto erreichen, während die Position offen bleibt. Bei der endgültigen Glattstellung kann der Auszug des Brokers mehrere Saldierungszeilen plus den Schließungstrade zeigen und nicht eine einzige Zeile, die genau der obigen Formel entspricht.
Addiere eine aktuelle nicht realisierte P&L, eine tägliche Saldierungsgutschrift und eine endgültige realisierte P&L nicht so, als wären sie unabhängige Gewinne. Gleiche vorzeichenbehaftete Stückzahl, offiziellen Saldierungspreis, Fillpreise und Zeitstempel ab. Realisierte und nicht realisierte Futures-P&L erklärt, warum Anzeige und Auszug unterschiedliche Bezeichnungen verwenden können. [!TRYMARK] Den Zeitverlauf eines Kontrakts abstimmen Kopiere für jede Sitzung vorherige Saldierung, aktuellen offiziellen Saldierungspreis, vorzeichenbehaftete Stückzahl, Saldierungsvariation, Fills, Gebühren und Endposition. Die Summe des Verlaufs sollte die Veränderung des Kontoeigenkapitals erklären, ohne dieselbe Preisbewegung doppelt zu zählen.
Roll-, Spread- und Währungseffekte getrennt einbeziehen
Das Schließen eines Kontraktmonats und das Öffnen eines anderen sind zwei Trades mit zwei Preisen. Ein fortlaufender Chart kann einen Roll wie eine einzige Preisbewegung aussehen lassen, obwohl Kalenderspread, Tickwerte, Gebühren und Zeitpunkt das tatsächliche Cash-Ergebnis bestimmen. Führe alten und neuen Monat in getrennten Zeilen und verknüpfe sie mit Mechanik des Futures-Kontrakt-Rolls.
Berechne bei einem Calendar Spread jede Leg mit ihrer eigenen vorzeichenbehafteten Stückzahl und Spezifikation und addiere die Legs am gleichen Prüfpunkt. Multipliziere einen Spread-Quote nicht mit dem Multiplikator der falschen Leg. Wenn der Kontrakt in einer Fremdwährung abgerechnet wird, konvertiere das Cash-Ergebnis anhand des angegebenen Zeitpunkts und Kurses; die Währungsbewegung ist eine separate P&L-Quelle.
Die Berechnung stressen, bevor du sie als Risikolimit behandelst
Die Formel beantwortet, welches Ergebnis ein ausgewählter Preisverlauf erzeugen würde. Sie verspricht nicht, dass ein Stop zu diesem Preis ausgeführt wird. Füge eine Stresszeile für eine Lücke, einen breiteren Spread, ein Preislimit, einen Handelsstopp oder eine verzögerte Finanzierung hinzu. Vergleiche das Ergebnis mit verfügbarem Cash und aktuellen Marginanforderungen und nicht nur mit der Eröffnungsanforderung. Futures-Positionsgröße und Futures-Margin und Hebel behandeln diese getrennten Prüfungen. [!WARNING] Eine Futures-P&L-Formel ist keine Garantie für den maximalen Verlust Ein gehebelter Kontrakt kann mehr als das geplante Szenario verlieren, wenn der Preis springt, Liquidität verschwindet oder sich Marginregeln ändern. Verwende die Berechnung, um Einheiten und Annahmen offenzulegen, und erstelle zusätzlich einen Cashpuffer- und Liquidationsplan.
Ein wiederholbares Arbeitsblatt
Fülle diese Felder vor dem Eröffnen oder Abstimmen einer Position in dieser Reihenfolge aus:
1. Kontrakt, Monat, Quote-Einheit, Mindesttick und Tickwert 2. Vorzeichenbehaftete Stückzahl und Einstiegsfills 3. Ausstiegsfills oder genaue Saldierungsreferenz 4. Bewegte Ticks und Brutto-P&L 5. Provisionen, Börsen-/Clearinggebühren, Slippage und Währungsumrechnung 6. Zeilen der täglichen Saldierung und Endposition 7. Stresspreis, verfügbares Cash, Marginanforderung und Handlung für den Stressfall
Wenn ein Feld unbekannt ist, kennzeichne das Ergebnis als Schätzung. Eine saubere Zahl mit unbekanntem Kontraktmonat oder unbekannter Preisreferenz ist keine prüfbare P&L.
Häufige Fragen
Wie lautet die einfachste Gewinnformel für Futures?
Bei einer Long-Position ziehst du den Einstiegspreis vom Ausstiegspreis ab und multiplizierst mit Kontraktmultiplikator und Stückzahl. Bei einer Short-Position ziehst du den Ausstiegspreis vom Einstiegspreis ab. In Tickform lautet sie: bewegte vorzeichenbehaftete Ticks × Tickwert × Kontrakte. Danach addierst du alle anwendbaren Kosten.
Bestimmt Futures-Margin meinen Gewinn oder Verlust?
Nein. Margin ist Sicherheitenkapital, das die Position stützt. Gewinn oder Verlust stammt aus vorzeichenbehafteter Preisbewegung, Kontraktspezifikation, Stückzahl und Kosten. Margin und verfügbares Cash sind getrennte Prüfungen der Tragfähigkeit.
Warum weicht die realisierte P&L meines Brokers von meiner Handrechnung ab?
Prüfe, ob der Broker tägliche Saldierung, Provisionen, Börsen- oder Clearinggebühren, Währungsumrechnung, einen anderen Saldierungspreis oder Kontraktanpassungen einbezieht. Vergleiche zunächst genau einen Kontraktmonat, eine Stückzahl und einen Zeitstempel, bevor du die Abweichung als Fehler bezeichnest.
Wie berechne ich P&L, wenn ich einen Futures-Kontrakt rolle?
Berechne die schließende Leg und die neue eröffnende Leg getrennt und verwende für jeden Kontraktmonat Preis und Tickwert. Beziehe beide Kostensätze ein und behandle den Kalenderpreisunterschied als Teil der Rollentscheidung und nicht als kostenlosen Gewinn oder Verlust.