Tickwert und Kontraktmultiplikator bei Futures erklärt
Erfahren Sie, wie Tickgröße, Tickwert und Kontraktmultiplikator eine Futures-Kursbewegung in Gewinn oder Verlust, Positionsgröße und Hedge-Umfang übersetzen
Kurzantwort
Ein Futures-Tick ist die kleinste zulässige Kursänderung in einer Notierung. Der Kontraktmultiplikator übersetzt diese Kursänderung für einen Kontrakt in Geld. Tickwert = Tickgröße × Multiplikator; der Kursgewinn oder -verlust vor Kosten = vorzeichenbehaftete Ticks × Tickwert × Kontraktzahl. Keiner der Werte ist universell: Prüfen Sie immer Produkt und Kontraktmonat, denn eine ähnlich aussehende Notierung kann eine ganz andere Geldexposition bedeuten.
Notierungseinheiten sind noch keine Geldeinheiten
Ein Futuresbildschirm kann Punkte, Cents, Basispunkte oder eine andere Konvention anzeigen. Diese Darstellung sagt allein nicht, wie viel Euro oder Dollar gewonnen oder verloren werden. Erst der Multiplikator legt fest, welche wirtschaftliche Menge ein Kontrakt repräsentiert.
Bei einem in Punkten notierten Kontrakt mit einem Multiplikator von 50 $ entspricht eine Bewegung um einen Punkt 50 $ pro Kontrakt. Beträgt das Mindestinkrement 0,25 Punkte, ist ein Tick 12,50 $ wert. Ein anderes Produkt kann dieselbe Punktnotation, aber einen anderen Multiplikator oder ein anderes Inkrement verwenden.
Deshalb gehört die Spezifikation neben jedes Kursdiagramm. Leiten Sie den Geldbetrag nicht allein aus der Anzahl der Dezimalstellen ab.
Rechnen Sie einen Tick vor der Positionsgröße aus
Verwenden Sie diese zwei Schritte:
Bewegt sich ein Kontrakt um acht Ticks und ist jeder Tick 12,50 $ wert, erzielt ein Long-Kontrakt 100 $ vor Kosten. Drei Long-Kontrakte ergeben 300 $. Bei derselben Aufwärtsbewegung hat eine Short-Position das entgegengesetzte Vorzeichen.
Die Rechnung misst die Kurssensitivität des Kontrakts, keine Prognose. Wiederholen Sie sie, sobald sich Produkt, Kontraktgröße oder Markt ändern.
- Tickwert = Mindestkursinkrement × Kontraktmultiplikator
- Kursgewinn oder -verlust = Kursänderung in Ticks × Tickwert × Anzahl der Kontrakte
Der Multiplikator skaliert Hedge und Risiko
Ein Hedge beginnt mit dem abzusichernden Risiko und vergleicht dessen Sensitivität mit der Geldsensitivität des Futures. Ist der Multiplikator doppelt so groß, ist im Allgemeinen auch die Geldreaktion eines Kontrakts bei derselben Notierungsbewegung doppelt so groß. Die bloße Anzahl von Kontrakten ist daher noch keine Hedge-Rechnung.
Der Tickwert macht auch ein Stressszenario greifbar. Multiplizieren Sie eine plausible ungünstige Bewegung in Ticks mit Tickwert und Kontraktzahl und vergleichen Sie das Ergebnis mit verfügbarer Liquidität und Verlustgrenze.
Die Initial Margin gehört nicht zu dieser Rechnung. Futures-Margin und Hebelwirkung erläutert, warum Sicherheit eine Position stützt, ihre Tick-Exposition aber nicht verkleinert.
Prüfen Sie die genaue Spezifikation bei jeder Serie
Halten Sie Produkt, Kontraktmonat, Notierungskonvention, Mindesttick, Multiplikator, Tickwert, Abwicklungsart sowie aktuelle Börsen- und Brokeranforderungen fest. Mini-, Mikro-, angepasste und verwandte Kontrakte können materiell andere Werte haben.
Die tägliche Bewertung verwandelt Kursbewegungen während der Laufzeit in Geldströme. Futures und Forwards erklärt, warum dieser Abrechnungsweg zählt; die Spezifikation liefert die Zahlen für den konkreten Kontrakt.
Der Vergleich macht die Positionsgröße sichtbar, ersetzt aber keine Prüfung aktueller Kurse oder Ausführbarkeit.
Häufige Fragen
Ist ein Futures-Tick immer gleich viel wert?
Nein. Der Tickwert ergibt sich aus dem Mindestinkrement und dem Multiplikator des jeweiligen Produkts. Beide Werte können zwischen verwandten Kontraktgrößen unterschiedlich sein.
Nennt mir der Multiplikator den maximalen Verlust?
Nein. Er übersetzt eine Kursbewegung in Geldexposition. Der Marktverlust hängt von Größe und Richtung der Bewegung, Kontraktzahl und Kosten ab.
Warum soll ich den Tickwert rechnen, wenn die Plattform Gewinn und Verlust anzeigt?
Die Rechnung erlaubt es, Positionsgröße und ungünstige Szenarien vor einer Order zu prüfen, statt sich nur auf eine sich ändernde Kontoanzeige zu verlassen.