Realisierte gegenüber nicht realisierter P&L bei Futures erklärt
Erfahren Sie, warum die offene P&L, tägliches Variation-Cash und ein Ausgleich oder Roll auf einer Futures-Plattform getrennte Datensätze sind und wie Sie sie ohne doppelte Zählung abgleichen
Kurzantwort
Eine Futures-Plattform kann eine marktbasiert offene P&L anzeigen, während der Clearingprozess nach dem täglichen Settlement Variation-Cash für denselben noch offenen Kontrakt bewegt. Das sind getrennte Datensätze und keine konkurrierenden Antworten: Ein Live-Mark hängt vom Preis und der Lot-Konvention der Plattform ab; tägliches Variation-Cash folgt dem geltenden Settlementprozess; ein Ausgleich, Roll, Verfall oder Lieferprozess verändert den Zustand des Kontrakts. Gleichen Sie einzelne Fills, offizielle Settlements, Multiplikator, Gebühren und verbleibende Menge ab, bevor Sie die P&L addieren. Ein günstiger Bildschirmwert ist kein ausführbarer Close, tägliches Variation-Cash ist kein zusätzlicher Gewinn, der ein zweites Mal addiert werden darf, und Steuer- oder Bilanzierungsbezeichnungen erfordern die Regeln für das konkrete Konto und die konkrete Rechtsordnung
Behandeln Sie drei Ledger als unterschiedliche Datensätze
Die offene P&L einer App ist eine Schätzung anhand eines von der Plattform gewählten Marks und ihrer zugewiesenen Einstiegskostenbasis. Das Mark kann sich während einer Sitzung ändern, und die Behandlung von Lots, Gebühren und Bezeichnungen kann sich von einem anderen Kontoauszug unterscheiden
Variation-Cash ist ein separater Clearingdatensatz. Eine offene Futures-Position wird nach dem geltenden Settlementprozess zum Markt bewertet; daher kann Bargeld gezahlt oder eingezogen werden, obwohl der Kontrakt noch nicht ausgeglichen wurde. Settlementpreis gegenüber letztem Trade erklärt, warum der offizielle Settlementwert nicht dem jüngsten Trade auf dem Bildschirm entsprechen muss
Ein Ausgleich, Verfall oder Lieferereignis ist ein dritter Datensatz: Er verändert oder beendet eine Position in einem bestimmten Kontrakt. Verwenden Sie nicht ein allgemeines Wort wie „realisiert“, um alle drei Datensätze zusammenzufassen, wenn Plattform, Kontoauszug, Steuerregeln und Lebenszyklus des Kontrakts unterschiedliche Konventionen verwenden können
Folgen Sie täglichem Variation-Cash, ohne die Position zu schließen
Betrachten Sie einen vereinfachten Verlauf mit einem Long-Kontrakt. Wenn das erste tägliche Settlement 2 Preiseinheiten über der vorherigen Referenz liegt und das nächste Settlement 1 Einheit niedriger, betragen die beiden settlementbasierten Cashveränderungen +2 und −1 Preiseinheiten multipliziert mit der geltenden Menge und Kontraktökonomie. Ihre kumulierte Preisveränderung beträgt vor Gebühren +1 Einheit
Die Position kann während dieses Verlaufs offen bleiben. Die erste Cashzahlung ist kein zweiter Gewinn, der zusätzlich zum kumulierten Ergebnis addiert wird, und die zweite Zahlung beweist nicht, dass das Ergebnis des ersten Tages verschwunden ist. Es handelt sich um eine Folge täglicher Settlements für dasselbe Exposure
Tickwert und Kontraktmultiplikatoren bei Futures zeigt, warum ein Beispiel in Preiseinheiten erst nach Kenntnis der exakten Quotierungskonvention, des Multiplikators, Tickwerts und der Menge des Kontrakts zu Bargeld wird. Es legt weder das Live-Mark einer Plattform noch einen erreichbaren Ausstiegspreis fest
Halten Sie Teilausgleich und Roll in getrennten Spuren
Wenn zwei Kontrakte aus einer Position von fünf Kontrakten ausgeglichen werden, gehören die abgeschlossenen Fills zu diesen zwei Kontrakten. Die verbleibenden drei sind weiterhin offen und brauchen ihre eigene aktuelle Bewertung und spätere Settlementdatensätze. Wenn alle fünf in einer Bildschirmzahl zusammengefasst werden, kann verborgen bleiben, welche Menge tatsächlich ihren Zustand geändert hat
Ein Roll hat ebenfalls zwei Spuren: Er gleicht den alten Kontraktmonat aus und eröffnet eine Position in einem anderen Monat. Ein Credit oder Debit im neuen Monat löscht das Ergebnis des alten Monats nicht. Mechanik des Futures-Kontrakt-Rolls trennt den Übergang zum Verfall von der Behauptung, derselbe Kontrakt sei unverändert fortgeführt worden
Am Ende eines Kontrakts ist auch der abschließende Prozess wichtig. Ein bar abgerechneter und ein lieferbarer Kontrakt können nach unterschiedlichen Verfahren enden; daher sollte der endgültige Kontodatensatz nicht als einfacher Cash-Close angenommen werden. Bar abgerechnete gegenüber physisch gelieferten Futures stellt diesen Unterschied dar
Gleichen Sie einen Kontraktmonat ab, bevor Sie das Konto insgesamt addieren
Beginnen Sie mit einem exakten Symbol und Monat statt mit der Kontosumme. Stimmen Sie Seite und Menge, Eröffnungs- und Ausgleichsfills, offizielle Settlementdaten und -werte, Kontraktmultiplikator, Plattform-Mark, Gebühren, Variation-Cash-Einträge und verbleibende Menge ab
Margin und verfügbares Bargeld bleiben getrennte Risikokontrollen; keine der beiden Größen ist eine P&L-Bezeichnung oder Verlustobergrenze. Ein Abgleich kann eine Abweichung im Kontoauszug erklären, aber er kann einen markierten Wert nicht ausführbar machen und keine kontospezifische Berichts- oder Steuerbehandlung bestimmen
- Vergleichen Sie jede P&L-Zahl mit der von ihr verwendeten Preisreferenz und ihrem Zeitstempel
- Ordnen Sie einen abgeschlossenen Ausgleich nur der Menge zu, die tatsächlich ausgeführt wurde
- Halten Sie Roll-Legs und jeden daraus entstehenden Liefer- oder finalen Settlementdatensatz sichtbar, statt sie in einen neuen Einstiegspreis zu netten
Häufige Fragen
Bedeutet tägliches Variation-Cash, dass jede Plattform die P&L als realisiert bezeichnet?
Nein. Tägliches Settlement kann bei einer offenen Futures-Position eine Cash-Bewegung erzeugen, während die P&L-Bezeichnungen einer Plattform von ihrer Berichtskonvention abhängen. Lesen Sie den konkreten Kontoauszug und behandeln Sie eine Bezeichnung nicht als allgemeine Steuer- oder Bilanzaussage
Warum kann sich markierte P&L von dem Betrag unterscheiden, den ich beim Schließen erhalte?
Ein Mark ist ein Referenzwert und kein Beweis für einen ausführbaren Fill. Das tatsächliche Ergebnis hängt von abgeschlossenem Ausstiegspreis, Menge, Kontraktökonomie, Gebühren und jedem weiterhin geltenden Settlement- oder Lieferprozess ab
Macht ein Roll einen alten Futures-Verlust zu neuer P&L?
Nein. Ein Roll gleicht den alten Monat aus und eröffnet einen anderen Monat. Halten Sie die alten Fills und daraus entstehenden Datensätze getrennt vom Mark, täglichen Variation-Cash und späteren Close oder finalen Prozess des neuen Kontrakts