Settlementpreis gegenüber letztem Trade bei Futures erklärt
Erfahren Sie, wie sich der tägliche Settlementpreis einer Börse vom zuletzt gehandelten Futures-Preis unterscheidet, warum Settlementverfahren für Mark-to-Market wichtig sind und was Sie bei einem Kontrakt prüfen müssen
Kurzantwort
Der letzte Trade bei Futures ist die jüngste ausgeführte Transaktion, die im Markt sichtbar ist, während der tägliche Settlementpreis der offizielle Tagesendwert der Börse nach ihrem festgelegten Verfahren ist. Beide können übereinstimmen, müssen es aber nicht. Settlement wird verwendet, um offene Futures-Positionen zum Markt zu bewerten und tägliche Gewinne, Verluste und damit verbundene Marginflüsse zu berechnen; ein veralteter letzter Trade, ein Chart-Schlusskurs oder ein Mittelpunkt ist nicht automatisch die Abrechnungsreferenz. Prüfen Sie die exakte Settlementmethode und den Zeitstempel des Produkts, bevor Sie eine P&L-Abweichung erklären
Die beiden Preise beantworten unterschiedliche Fragen
Der letzte Trade beantwortet: Was war die zuletzt gemeldete Ausführung? Er kann alt, klein oder außerhalb des für das Settlement verwendeten Zeitraums liegen. Das Settlement beantwortet: Welchen offiziellen Wert hat die Börse für diesen Kontraktmonat nach ihrem Schlussverfahren bestimmt?
Eine Börse kann während eines Settlementfensters Handelsaktivität, Bids und Asks, verbundene Spreads oder andere im Regelwerk definierte Eingaben verwenden. Die Details unterscheiden sich je nach Produkt und können sich nach veröffentlichten Verfahren ändern
Deshalb können die Zahl auf einem Chart und die Zahl in einem Tagesauszug voneinander abweichen, ohne dass eine davon fehlerhaft ist
Tägliches Mark-to-Market verwendet Settlement
Bei einer offenen Futures-Position wird die tägliche Variation im Allgemeinen aus dem vorherigen bis zum aktuellen Settlement berechnet, multipliziert mit Tickwert und Menge des Kontrakts. Das Cash-Ergebnis wird über das Futures-Margin-System verarbeitet
Wenn der letzte Trade eines Kontrakts über dem Settlement liegt, kann eine Long-Position einen Intraday-Marktwert über dem settlementbasierten Tagesergebnis des Kontos zeigen. Das Umgekehrte kann ebenfalls passieren. Keine der beiden Vergleiche sagt die nächste Sitzung voraus
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Verwechseln Sie tägliches und finales Settlement nicht
Das tägliche Settlement gilt, solange ein Kontrakt offen bleibt. Das finale Settlement gilt bei Verfall nach der endgültigen Regel des Kontrakts, die eine Barabrechnung oder einen Lieferprozess umfassen kann
Der endgültige Wert kann einen speziell definierten Eröffnungs-, Schluss-, Durchschnitts-, Auktions- oder einen anderen Referenzwert verwenden. Es ist nicht sicher anzunehmen, dass der Endwert dem jüngsten Trade auf dem Bildschirm entspricht
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Bewahren Sie die richtigen Datensätze auf
Notieren Sie Symbol, Monat, Settlementdatum, offizielles Settlement, Zeitstempel des letzten Trades, Quotequelle, Multiplikator, Positionsmenge und jedes brokerspezifische Mark. Vergleichen Sie Gleiches mit Gleichem: denselben Kontrakt, dieselbe Sitzung und denselben Zeitstempel
Margin ist Sicherheit und keine Korrektur für eine Settlementabweichung. Margin und Hebel bei Futures erklärt, warum der tägliche Cashpfad auch für eine Position wichtig ist, die länger gehalten werden soll
Häufige Fragen
Warum unterscheidet sich meine Futures-P&L vom letzten gehandelten Preis?
Ihr tägliches Kontoergebnis kann auf dem offiziellen Settlement beruhen, während der letzte Trade früher stattfand oder außerhalb des Settlementverfahrens liegt
Ist Settlement immer der Schlusskurs des Marktes?
Nein. Die Methode ist produktspezifisch und kann ein definiertes Settlementfenster sowie andere zulässige Markteingaben verwenden
Legt das tägliche Settlement den endgültigen Wert bei Verfall fest?
Nicht zwingend. Das finale Settlement hat ein eigenes kontraktspezifisches Verfahren und kann eine andere Referenz oder einen anderen Zeitpunkt verwenden