Erster Andienungstag und letzter Handelstag bei Futures erklärt
Erfahren Sie, wie sich erster Andienungstag, letzter Handelstag, letzter Andienungstag, Lieferung, Barausgleich, Brokerfristen und Monatsregeln bei Futurespositionen unterscheiden
Kurzantwort
Der erste Andienungstag ist bei einem physisch lieferbaren Future der früheste Tag, an dem eine Lieferung zugeteilt werden kann. Der letzte Handelstag ist die letzte Börsensitzung des auslaufenden Kontrakts. Es sind getrennte Daten, und keines davon ist für jeden Future eine allgemeine „Verfallsregel“. Bar abgerechnete und physisch lieferbare Kontrakte verwenden ebenso wie einzelne Produkte eigene Kalender, Meldungen, Abrechnungsverfahren und Brokerfristen. Wer kein Lieferrisiko möchte, muss den Zeitplan des genauen Kontrakts prüfen und vor der maßgeblichen operativen Frist schließen oder rollen.
Mehrere Termine können in einem Kontraktmonat zählen
Der erste Andienungstag kann das Zuteilungsverfahren einer zulässigen physischen Lieferung beginnen. Der letzte Handelstag beendet den Börsenhandel im auslaufenden Kontrakt. Letzter Andienungs- und letzter Liefertag können je nach Produkt später folgen.
Diese Daten sind nicht austauschbar. Ein Kontrakt kann den Handel einstellen, bevor alle Lieferschritte beendet sind; manche Produkte haben überhaupt keine physische Lieferung. Verwenden Sie keinen Optionskalender oder ein anderes Futuresprodukt als Abkürzung.
Ein rein hypothetischer Juni-Kontrakt kann etwa am 3. Juni seinen ersten Andienungstag und am 18. Juni seinen letzten Handelstag haben, während der Broker schon am 30. Mai eine Schließung verlangt. Die realen Termine stehen nur in Spezifikation, Börsenkalender und Brokerhinweis des jeweiligen Produkts.
Physische Lieferung und Barausgleich enden unterschiedlich
Bei einem physisch lieferbaren Kontrakt kann ein offener Long zur Annahme der Lieferung zugeteilt werden, während ein offener Short nach dem Vertragsverfahren liefern muss. Der lieferbare Gegenstand kann ein Rohstoff, ein Lagerschein, ein Zertifikat oder ein anderes definiertes Instrument sein; er ist nicht zwangsläufig eine Ware, die an eine Privatadresse geliefert wird.
Ein bar abgerechneter Future schreibt dem Konto dagegen nach seiner Regel einen Betrag gut oder belastet es damit. Barausgleich bedeutet nicht, dass Handelszeit, Endwertberechnung oder Brokerbehandlung bei allen Produkten identisch sind.
Futures und Forwards erklärt die Bedeutung standardisierter Abrechnung und Clearing. Den konkreten Endweg verrät jedoch nur der betreffende Kontrakt.
Brokerfristen können vor Börsenterminen liegen
Ein Broker kann Kunden verpflichten, eine Position weit vor erstem Andienungstag oder letztem Handelstag zu schließen oder zu rollen. Er kann außerdem neue Positionen beschränken, Meldungen versenden oder nach Kontovertrag und Risikoverfahren liquidieren.
„Ich sehe noch eine Notierung“ beweist daher nicht, dass ein Retailkonto den Kontrakt behalten darf. Lesen Sie Hinweise früh, besonders wenn Feiertage, dünne Liquidität oder ein Kalenderspread den Ausstieg beeinflussen.
Beim Rollen gleichen Sie den auslaufenden Monat aus und bauen die Exposition in einem späteren Monat neu auf. Der Preis der beiden Monate kann verschieden sein; ein Rollover ist eine Transaktion, keine automatische Laufzeitverlängerung.
Arbeiten Sie mit einer schriftlichen Fristenliste
Notieren Sie Symbol, Kontraktmonat, Abwicklungsart, ersten Andienungstag, letzten Handelstag mit Uhrzeit, Brokerfrist, gegebenenfalls letzten Andienungs- oder Liefertag, Multiplikator sowie die vorgesehene Schließ- oder Rollorder.
- Bestätigen Sie, ob die Position Long oder Short ist
- Prüfen Sie, ob zugehörige Optionen eine Futuresposition entstehen lassen können
- Halten Sie Liquidität für die tägliche Bewertung bis zum geplanten Ausstieg bereit
Futures-Margin und Hebelwirkung erklärt, warum ein kleiner Margin-Betrag das Geldrisiko während des Wartens auf den Ausstieg nicht beseitigt.
Die Erinnerung ersetzt keine Bestätigung des aktuellen Kalender- und Kontostatus.
Häufige Fragen
Ist der erste Andienungstag der letzte Tag, an dem ich einen Future handeln kann?
Nein. Er ist bei einschlägigen physischen Kontrakten ein Termin des Lieferverfahrens. Der letzte Handelstag ist die letzte Börsensitzung; die Reihenfolge hängt vom Produkt ab.
Kann ich einen bar abgerechneten Future bis zum letzten Handelstag halten?
Der Kontrakt kann es erlauben, doch prüfen Sie seine Abrechnungsregel und die Brokerfrist. Auch ein bar abgerechneter Kontrakt hat produktspezifische Handelszeiten und Endwertmechaniken.
Vermeidet Rollen automatisch jedes Lieferrisiko?
Nur wenn das auslaufende Bein vor der maßgeblichen Frist tatsächlich ausgeglichen wurde. Prüfen Sie Fills, Restmenge und die eigenen Regeln des späteren Kontrakts.