Was passiert mit Optionen nach einem Aktiensplit?
Erfahren Sie, wie ein Forward Split Kontraktzahl, Strike, Liefergut, Prämienkurse, Covered Calls und offene Orders verändern kann, ohne kostenlosen Wert zu schaffen
Kurzantwort
Ein Forward Split passt ausstehende Aktienoptionen normalerweise so an, dass die aggregierte Ausübungsökonomie über das Wirksamkeitsdatum hinweg im Großen und Ganzen kontinuierlich bleibt. Bei einem üblichen Split im Verhältnis 2 zu 1 kann ein Standardkontrakt zu zwei Kontrakten werden, jeweils mit halbem altem Strike und einem Liefergut von 100 Aktien. Aktie und Optionskurs pro Aktie werden ebenfalls auf niedrigere Einheiten zurückgesetzt, daher erzeugen zusätzliche Aktien oder Kontrakte keinen kostenlosen Gewinn. Nicht ganzzahlige Splits wie 3 zu 2 können eine andere Methode verwenden, einschließlich eines angepassten Kontrakts mit mehr als 100 lieferbaren Aktien. Das konkrete OCC-Informationsmemo bestimmt Kontraktzahl, Strike, Liefergut, Symbol, Wirksamkeitsdatum und Behandlung von Orders
Ein Split im Verhältnis 2 zu 1 vervielfacht meist Kontrakte und teilt den Strike
Angenommen, ein Call hat Strike $100 und das Unternehmen führt einen Split im Verhältnis 2 zu 1 durch. Eine typische Anpassung erzeugt zwei Calls mit Strike $50, die jeweils weiterhin 100 Aktien nach dem Split abdecken. Eine Position mit drei Short Calls wird daher zu sechs angepassten Short Calls. Der Aktionär erhält ebenfalls doppelt so viele Aktien zu ungefähr dem halben Preis vor dem Split
Die aggregierte Ausübungsverpflichtung bleibt für die ursprüngliche Position mit einem Kontrakt bei $10.000: Ein alter Call verlangte $100 mal 100 Aktien, während zwei neue Calls jeweils $50 mal 100 Aktien verlangen. Ein Put wird mit derselben Kontraktmechanik angepasst. Moneyness sollte unmittelbar rund um die mechanische Veränderung wirtschaftlich ähnlich bleiben, obwohl sich echte Marktpreise bewegen können
Nicht jeder Forward Split verwendet die ganzzahlige Methode
Die OCC-Berichterstattung unterscheidet ganzzahlige Splits wie 2 zu 1 oder 3 zu 1, die gewöhnlich die Kontraktzahl erhöhen, von Verhältnissen wie 3 zu 2 oder 4 zu 3, die die Kontraktzahl im Allgemeinen nicht erhöhen. Bei einer Anpassung im Verhältnis 3 zu 2 kann ein Kontrakt stattdessen 150 Aktien repräsentieren und der Strike proportional gesenkt werden
Bereits angepasste Kontrakte, Bruchteilergebnisse, Sonderausschüttungen und gleichzeitige Symboländerungen können eine andere Behandlung erzeugen. Wenden Sie die 2-zu-1-Abkürzung niemals auf ein anderes Verhältnis an. Erfassen Sie im Memo Kontraktzahl, neuen Strike, Handelseinheit, Multiplikator, Liefergut, Optionsroot und die Frage, ob neue Standardserien nebeneinander bestehen werden
Prämie und Positionswert müssen aggregiert verglichen werden
Standardoptionsprämien werden pro Aktie quotiert und mit 100 multipliziert. Nach einer Anpassung im Verhältnis 2 zu 1 kann der Optionspreis pro Aktie ungefähr halbiert sein, während sich die Kontraktzahl verdoppelt. So bleibt der aggregierte theoretische Wert vor Marktbewegung, Bid-Ask-Effekten und Rundung ähnlich. Der angezeigte prozentuale Gewinn kann irreführend sein, wenn eine Plattform vorübergehend Kosten vor dem Split mit einem Kurs nach dem Split vergleicht
Gleichen Sie Gesamtmenge, angepasste Kostenbasis, Multiplikator und Marktwert ab, statt einen alten Kontrakt mit einem neuen zu vergleichen. OCC veröffentlicht für bestimmte Anpassungen mit höherer Kontraktzahl Informationen zur Steuerbasis, aber Brokeraufzeichnungen und anwendbare Steuerregeln bestimmen weiterhin die Kontomeldung
Gedeckte Positionen und offene Orders benötigen operative Prüfungen
Bei einem Split im Verhältnis 2 zu 1 werden 100 gedeckte Aktien im Allgemeinen zu 200 Aktien, während ein Short Call zu zwei wird, sodass die grundlegende Aktiendeckung erhalten bleibt. Das bedeutet nicht, dass jede Brokeranzeige gleichzeitig aktualisiert wird. Vorübergehende Symboländerungen, fehlende Quotes, stornierte ruhende Orders oder Einschränkungen der angepassten Serie können rund um das Wirksamkeitsdatum auftreten
Prüfen Sie jedes Leg nach der Verarbeitung. Kontrollieren Sie exaktes angepasstes Optionssymbol, Menge, Strike, Liefergut, Kostenbasis, offene Orders und ob eine schließende Order die angepasste Serie verwenden muss. Neue Orders sollten nicht aus einer alten Watchlist-Zeile platziert werden, bevor der Broker bestätigt, welcher Kontrakt aktiv ist
Häufige Fragen
Macht ein Aktiensplit meine Call-Option wertvoller?
Nicht allein durch den mechanischen Split. Mehr Aktien oder Kontrakte werden durch einen niedrigeren Aktienkurs, Strike oder Optionswert pro Einheit ausgeglichen. Die aggregierte Position soll vorbehaltlich Rundung und offizieller Anpassung wirtschaftlich vergleichbar bleiben. Die Option kann weiterhin gewinnen oder verlieren, weil sich Markt, Volatilität und Liquidität rund um das Ereignis verändern
Was passiert bei einem Split im Verhältnis 2 zu 1 mit einer Option?
Eine typische Standardanpassung macht aus einem Kontrakt zwei, halbiert den Strike und belässt das Liefergut jedes neuen Kontrakts bei 100 Aktien nach dem Split. Ein Call mit Strike $100 wird daher im Allgemeinen zu zwei Calls mit Strike $50. Prüfen Sie das Ereignismemo, da eine bereits angepasste Option oder eine gleichzeitige Corporate Action andere Bedingungen erzeugen kann
Was passiert mit Optionen bei einem Split im Verhältnis 3 zu 2?
Das Ergebnis ist normalerweise nicht dasselbe wie bei einem ganzzahligen Split im Verhältnis 2 zu 1. Ein Kontrakt kann ein Kontrakt bleiben, während das Liefergut auf 150 Aktien steigt und der Strike proportional gesenkt wird. Multiplikator und Symboldetails müssen von OCC stammen, besonders wenn Bruchteile oder eine frühere Anpassung beteiligt sind
Muss ich eine Option vor einem Aktiensplit ausüben?
Normalerweise nicht allein, um die Kontraktökonomie zu erhalten; OCC passt zulässige ausstehende Optionen über das Wirksamkeitsdatum hinweg an. Die Ausübung ist eine separate Entscheidung, die Zeitwert kosten und Aktienfinanzierung oder Lieferpflichten erzeugen kann. Vergleichen Sie Verkauf, Halten über die Anpassung und Ausübung erst nach Prüfung des offiziellen Memos, Broker-Cutoffs, Dividendendatums und der Steuerfolgen